撰文 | 熊宇翔 編輯 | 老司機
瑞幸咖啡造假的風暴持續席捲著神州系公司。
4月3日，神州租車（股份代號：0699）股價一個小時即暴跌70％，不得不申請臨時停牌。新三板上市的神州優車（證券代碼：838006），也跌去超過20%，並收到來自證監會方面的問詢函，要求核實並說明收購北京寶沃67%股權相關事宜的具體情況，以及同瑞幸咖啡的關係。
4月7日，兩家神州系公司分別給出了不同的應對方式：
神州租車使出「斬字決」，同瑞幸咖啡做切割，聲明與瑞幸咖啡既無資本關係，實質上管理層也不相同。聲明發出後，神州租車昨日復牌收漲34.18%。
神州優車則使出「拖字決」，節後開市即申請停牌，復牌時間不早於5月6日。
4月3日，神州租車開盤一個小時即暴跌70%，開盤一個小時十四分鐘後，神州租車申請暫時停牌。神州租車與瑞幸咖啡的董事長均為陸正耀，且瑞幸咖啡COO劉劍曾在神州租車管理層任職。因瑞幸財務造假事件爆發，資本市場本能地出現了對神州租車的不信任。
4月7日早上9點，神州租車在港股復牌。此前幾個小時，神州租車官方發布了一則復牌申請。該文件澄清稱，神州租車既未持有瑞幸咖啡的股份，也未同瑞幸有任何商業交易。
同時，文件特意強調，神州租車的財務報表「符合適用會計準則」，並已經過審核。
該聲明還表示，雖然神州租車董事會主席陸正耀同為瑞幸咖啡董事會主席，但自2016年起就不再擔任神州租車CEO一職而改任非執行董事，而瑞幸咖啡的CMO劉劍，也自2015年起就不再擔任神州租車的部門總監。
文件雖然簡短，但寥寥數百字就傳遞出「沒有資本聯繫」、「沒有商業交易」、「沒有參與管理」三重關鍵信息，同燙手山芋瑞幸咖啡進行了切割。
神州租車的否認三連雖然遭到了網友的戲謔，但資本市場卻給出了積極反饋。4月7日復牌後，神州租車股價一度上漲近50%，最後收漲34.18%，股價落在2.63港元，市值55.75億港元。
但資本市場的疑慮並未完全打消。
4月6日、7日，信用評級機構穆迪與標普先後降低了神州租車的信用評級。其中，穆迪將神州租車企業家族評級和高級無抵押評級從「B1」下調至「B2」，並將評級列入降級觀察名單；標普則將神州租車的主體信用評級從「B+」下調至「B-」，並將評級列入負面信用觀察名單。
在神州租車與瑞幸咖啡進行切割的策略暫時奏效之時，國內新三板上市公司神州優車則申請停牌，表示為避免股價異常波動，將自4月7日起停牌，復牌時間不晚於5月6日。
神州優車此時祭出「拖字決」，除開瑞幸風波的牽連，與來自監管層的關切也不無關係。
4月7日晚間，神州優車再次發布公告，稱收到全國中小企業股份轉讓系統問詢函。問詢函中，矛頭直指去年3月，神州優車對北京寶沃車67%股權收購案中的「迷之操作」。
同時，該問詢函還要求神州優車說明是否投資瑞幸咖啡，以及瑞幸財務造假將對神州優車造成何種影響。該函措辭尖銳，直接提出了對神州優車有「利益輸送」情節的質疑。
2019年3月，神州優車發布公告，擬受讓長盛興業所持有的北京寶沃67%股權，股權轉讓價格為41.0911億元。而在2018年12月，長盛興業是以39.7253億元的價格從北汽福田收購了這部分股權。
此前有媒體報道稱，長盛興業實控人王百因，為陸正耀「同學兼朋友」，而渾水的做空報告則認為，在北京寶沃收購過程中，陸正耀從神州優車向王百因轉移了1.37億元（即兩次收購的差價）。
對此，問詢函要求神州優車說明：兩次收購相同資產存在過億差價的原因；神州優車與長盛興業是否存在各層級關聯關係；北京寶沃收購案中，神州優車與長盛興業之間是否存在利益輸送。
而在收購北京寶沃的過程中，神州優車於2018 年 12 月為北京寶沃向北汽福田的借款提供了24 億元擔保。在公司董事會對此事項進行審議時，表決結果為5票通過，2票棄權。
同樣，在2019年3月董事會審議收購北京寶沃67%股權事項時，最終結果也是5票通過，2票棄權。
對此，問詢函要求說明：神州優車為北京寶沃向北汽福田24億借款提供擔保的原因（以及是否收取擔保費用）；在涉及北京寶沃的擔保、收購事項審議中，為何2名董事要予以反對。
此外，根據神州優車的披露，截至今年2月底，北京寶沃仍對北汽福田有46.7億元未償債務。後決定北京寶沃以40億元固定資產沖抵40億元債務。對此，問詢函亦要求神州優車，對以資抵債操作的原因及合理性做出說明，以及該處置方式將對北京寶沃的資產負債及收入帶來何種影響。
最後，在與瑞幸咖啡有關的事項中，核心問題落在了神州優車與瑞幸咖啡的資本關聯、管理層關聯，以及隨之而來的相關風險。
先說資本關聯。2017年6月，神州優車出資10億，牽頭成立了優車產業基金。而優車產業基金的普通合伙人暨執行事務合伙人為日照大鉦股權投資基金中心（即A、B輪融資領投瑞幸咖啡，今年1月套現2.3億美元的大鉦資本）。
基於這一點關聯，問詢函要求神州優車解釋，優車產業基金是否投資了瑞幸咖啡，以及優車產業基金的投資方向是否符合其披露投向。
而在管理層關聯上，陸正耀同時為神州優車董事長、總經理、實控人，因為瑞幸咖啡造假事件，瑞幸咖啡董事長陸正耀可能涉訴。
問詢函中表示了對瑞幸咖啡連帶風險的關切，要求神州優車說明，實控人（即陸正耀）是否存在涉訴及股權凍結風險，是否會導致公司實控人變更。
根據要求，神州優車須在4月10日前對相關問題作出說明。
瑞幸式造假引發的連鎖反應仍在繼續，除了對神州系公司產生劇烈影響之外，該事件對已在美國上市的蔚來汽車、愛奇藝等中概股也帶來了極大衝擊，並影響了擬在美國上市的多家公司的IPO進程。對此，我們將予以持續關注。