臨近年底，來諮詢養老年金的人很多，精算君被問最多的是：
我今年30歲，我適合買現在4.025%定價的終身養老年金嗎？40歲呢？50歲呢？55歲呢？或者剛出生不久的寶寶，ta也適合買嗎？怎麼買才合適呢？
很多消費者在剛接觸養老年金時，的確會有無從下手的感覺，根本原因在於：他們沒有搞清楚自己買養老年金的目的，沒有清晰目標，自然就不會選了。
保乎精算君在給超過100個消費者做了養老規劃諮詢後，大概梳理出了買養老金的兩個原因：
1、補充未來可能存在的政府養老金缺口
或者：
2、對資產做優化配置，在即將到來的低利率時代，找到一些相對低風險但收益仍不錯兼穩健的長期資產
你的出發點不同，就直接決定了我們應該買什麼、怎麼買，買多少！
今天的文章，精算君要用簡單的數據邏輯，結合一些數據演算和分析，幫大家梳理出買養老年金的合理攻略，幫大家把每一塊錢都花在刀刃上！
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一、買年金目的1：補充國家養老缺口
-> 補充未來可能存在的政府養老金缺口
這應該是最現實的目的，也是精算君之類工薪族的剛需。
如果是為了這個目的，我們首先就應該搞清楚：究竟國家養老的缺口有多少？
在上一篇《最後7天，我想對4.025%定價養老年金做最後盤點》，我介紹了一個方法：「替代率補充法」
國家養老缺口 = 預測你自己退休前的工資收入 * （目標替代率 - 目前替代率）
（1）收入預測，精算君建議大家要保守點，因為年齡越大，我們的工資增速越慢，甚至可能失業。
（2）目標替代率設置：70%
（3）目前養老金替代率參照下面這張表
舉個例子：一名40歲在廣州工作的男性白領，目前每年工資收入20萬，假設60歲退休，未來20年的工資增長率假設：前10年每年5%，後10年每年2%。
退休前年收入工資 = 20*（1+5%）^10 *（1+2%）^10 =39.71萬。
退休前存在的國家養老金缺口 =
39.71*（70%-46.12%）
=9.48萬/每年 相當於 7,900元/每個月
Q：選擇購買即將在2019-12-30晚上停售的弘康相伴一生來滿足這個養老金缺口，這個40歲中年男要怎麼買？
A：
第一步，打開弘康相伴一生的產品入口
第二步，輸入出生日期和性別
第三步，選擇年金領取方式：建議選擇月領，每月領取金額為每年領取金額的8.5%，按月齡取*12個月，實際上比按年領取拿的生存金會更多
第四步，選擇開始領取時間：60歲
最後一步，也是最重要一步，要讓自己獲得每年9.4萬的養老收入的情況下，每年要交多少錢和要交多少年。
精算君給這位40歲男性這麼建議：
目前預算緊張，購買弘康相伴一生，選擇長交費期20年交，每年交6.5萬元，累計一共繳費130萬。這樣測算得到60歲開始每月可以領取到養老金94,185 * 8.5% = 8,000元，正好填補養老缺口。
如果選擇購買復星星享福年金，同樣選擇20年交，年交5.5萬即可達到上述養老金補償的結果，但因為星享福後期現金價值會下降為0，我們必須長期活過85歲後，復星星享福的IRR才會開始超越弘康相伴一生。
不過復星星享福養老年金還有兩個好處：（1）選月交保費，進一步降低交費壓力；（2）後期可以在我們手頭寬裕的時候，在同保單（4.025%定價）上追加購買，相當於現在可以花小錢簡單開戶，未來不斷追加。
復星保德信星享福年金的追加要求：1、追加時間必須在年金開始領取的5年期，例如60歲開始領取生存金，55歲之前都可以向保司申請追加。2、全部累計交的保費如果超過500萬，復保將要求做財務核保審核。
關於弘康相伴一生和復星星享福兩款產品的購買建議和IRR差異，大家可以再詳細看看這篇文章《最後7天，我想對4.025%定價養老年金做最後盤點》，精算君在這篇文章的第三部分寫得比較詳細了。
總結一下，如果我們買養老年金為了解決公費養老缺口，那麼我們就要仔細盤點：
1、目前我的收入，以及未來我所從事工作的收入增長水平，不過精算君建議大家不要過分樂觀，我們的工資增長隨著年齡增大，肯定是越來越慢的。
2、目標替代率設置為70%-80%較為合適，然後測算出未來退休時可能出現的每年養老金缺口。
3、用這個缺口，結合市場上的養老金產品，反推出我要交多少錢、交多久，才能買到一份能填補缺口的養老金，然後結合自己的財務實力和資金壓力，看看是否合適！
二、買年金目的2：優化家庭資產配置
-> 優化家庭資產配置，尋找低利率時代能長期鎖定收益率的低風險資產
如果是為了這個目的，那精算君就建議大家可以考慮：
1、給家裡年紀最小的那個人（例如孩子）買
2、交費期可以儘量選擇短一些，躉交、3年交、5年交比較合適，建議不要超過10年交
3、選擇從保單生效的第5年開始領取生存金，然後附加萬能帳戶，把這些生存金存起來，做二次增值生息。
這樣的選擇有兩個好處：
1、選擇投保後5年就開始領生存金，讓這筆低風險資產保持了一定的流動性，讓一些錢可以用起來。
2、萬能帳戶做托底，將一些暫時不用但已經提前派發的生存金存起來，累積生息，以備大額資金支出。
下面精算君給大家做一個簡單案例分析。
老王家庭比較富裕，剛生二寶，準備將家裡財富分配做些優化，從常備500萬流動現金中拿出100萬，準備上車一份4.025%定價的終生養老年金。
最後選定弘康人壽相伴一生，因為弘康相伴一生支持從第五年開始領取生存金。
**復保星享福最早可領取年齡為55歲，弘康即可以選擇55歲-60歲領取，也可以選擇保單生效後的第5年-第10年就開始領取。
精算君幫老王測算了在三種交費期下，真實IRR有什麼不同。
交費期1：躉交（一次性交完保費）100萬
交費期2：5年交，每年20萬
交費期3：10年交，每年10萬
測算IRR時，假設老王把所有養老金都拿出來花掉，沒有留存萬能帳戶做二次增值。
從三種交費期的IRR對接結果看，交費期越短，前40年的IRR就越高。不過，從50歲開始，不同交費期的IRR都趨同，都達到4%及以上。
最後就看老王自己評估資金實力來最終選了。
這時候老王突然問精算君，我想看看萬能帳戶的增值效果，對IRR有什麼影響，可以嗎？
給老王測算之前，精算君問了他幾個問題：
1、每次領取生存年金後，你準備自己花多少，多少存進去萬能帳戶？
【老王回答：對半開，一半自己花，一半存回去】
2、什麼時候我們會對萬能帳戶的餘額進行提取，每次提多少錢？
【老王回答：每5年從萬能帳戶領一次錢，一次性提走一半餘額】
3、萬能帳戶測算你想要什麼利率假設？
【老王回答：就按照保底3%，並假設4%、5%、6%，測算四種情形吧】
重要提示：萬能帳戶在條款中有約定最低保證利率，這是合同約定的確定的最低收益率，真實結算利率是不保證的，可以等於或者高於最低保證利率。
因為老王最終決定按照5年交費、每年20萬的方式，給孩子弘康相伴一生，精算君開始了測算：
以3%保底利率為例，精算君幫老王測算到這樣的一組現金流：
重要聲明：該利益演示數據是基於精算君的相關假設計算得到，僅供參考。萬能結算帳戶本身存在一定的手續費、持續交費激勵等，實際到手的真實收益還要跟不確定的結算利率掛鉤，請大家務必注意！
如何綜合考慮三種假設結算利率情形：4%、5%、6%，加上保底3%結算利率，以及最初老王把養老金都花掉，不留存萬能帳戶，一共五種情形下，精算君測算得到這樣的一組IRR結果：
再次提示：萬能帳戶在條款中有約定最低保證利率，這是合同約定的確定的最低收益率，真實結算利率是不保證的，可以等於或者高於最低保證利率。
總結一下，從上面這張圖精算君會給老王總結出什麼購買tips？
如果要做資產分散配置，儘量選擇短交（保費）快領（生存金）的方式，給家裡的年紀小的人買，並且附加一個萬能帳戶。
上圖只有萬能結算利率>4%的IRR曲線，才能高於和不考慮萬能帳戶做二次增值、養老金全部領走的IRR曲線。
這就說明：如果當年的萬能結算利率低於4.025%，錢還不如拿出來，尋找其他長期穩健收益>4%的產品來投資，比如通過追加方式買復保星享福年金。
PS：
弘康相伴一生「喜洋洋萬能帳戶」下月將開始放開附加，稍後保乎筆記會有推文介紹。
三、IRR是什麼？
通俗說一下什麼是IRR！
很多人都在問精算君關於這幾款終身養老年金IRR的事，其實他們的出發點很簡單，就是想通過養老年金做資產配置，追求的就是收益率。
那究竟什麼是IRR？
首先，我們要搞清楚凈現值（NPV）這個概念。
凈現值的意思就是，現在我準備要投資1000元做一個項目，預測未來20年、每年可以給我穩定產出100元的收入回報。現在我要評估這個項目是否值得投入？應該怎麼辦呢？
假設現在市場的無風險貼現利率是3%，精算君就要用這個3%利率來評估這個項目的凈現值。
NPV=（-1000）
+100/1.03+100/1.03^2+…+100/1.03^20
=487元
簡單來講，只要NPV>0，說明這個項目未來還是能賺錢的，還是值得一投。
如果說投資不可能立馬產出，需要一個緩慢過程，我們的收入現金流變成了：
前5年：每年25元
6-10年：每年75元
11-15年：每年120元
16-20年：每年180元
雖然20年加起來還是2000元，但是比第一個案例的現金流就沒有這麼平滑了。
NPV=（-1000）
+25/1.03+…+75/1.03^6+…+120/1.03^11+…+180/1.03^16+...180/1.03^20
=348元
兩個項目帳面上的現金流總額都是2000元，怎麼一算NPV就會有差額？
這是因為：第一個項目的收入現金流都是100元/年，而第二個項目早期只有25元或75元，大額收入現金流120元和180元都發生更久的未來，用3%利率來貼現回來，貶值會更多。
所以：NPV相當於就是要把貨幣的貶值效應考慮進來後，看看我們還能凈賺多少錢，從而評估項目的可投資性。
而內部收益率IRR，就是讓NPV=0時臨界收益率。
簡單理解就是：我們投資這個項目最多能承受的貨幣貶值率，從而讓我們的項目投資不賺也不賠。
比方說，上面老王給自己的0歲兒子購買弘康相伴一生養老年金，到兒子50歲時退保，這筆投入的內部收益率IRR=3.97%。
如果未來50年貨幣的貶值率低於這個數值，那麼老王就是賺了。在可能面臨的全球低利率時代，溫柔通脹甚至通縮，是極有可能出現的，貨幣購買力的貶值速度會隨之下降。大家看看除了房價和豬肉，今年大量生活必須消費品大部分都在降價打折銷售，甚至越來越便宜了。
保乎·小結
今天的文章，精算君大概就寫到這裡，總結一下大概就兩個觀點：
大家一定要搞清楚自己買養老金的目的：
1、補充未來可能存在的政府養老金缺口，對應購買策略：
（1）儘早買
（2）選擇中長期交費10年-20年
（3）測算自己的國家養老缺口 = 預測退休工資*（目標替代率70%/80% - 目前替代率）
（4）根據預測缺口和長交費期建議，選擇合適產品，測算出自己目前可以承受的交費金額，最後下單買走。
2、對資產做優化配置，在即將到來的低利率時代，找到一些相對低風險但收益仍不錯兼穩健的長期資產，對應購買策略：
（1）儘量給家裡年紀小的那個人買
（2）儘量選擇短一點的交費期，不超過10年
（3）考慮選擇從第五年就開始拿養老金，並且附加萬能帳戶，做二次收益增值
最近小文同學給精算君一個非常有趣的建議：
因為弘康相伴一生支持從第五年開始派發生存金，那麼我們能不能這樣買：
1、大額資金投入弘康相伴一生
2、小額資金開戶復保星享福
3、弘康相伴一生從第五年開始派發的養老金，通過加保全部投入復保星享福中
其實，就是把復保星享福當成了二次增值的「萬能帳戶」，當萬能帳戶的真實結算利率跌破4.025%的時候，我們還真的不如通過追加方式買點復保星享福年金。
好吧，今天的分享就到這裡結束，希望能幫助大家更好地做好自己的養老規劃，蟹蟹！