可能大家也收到了年底有產品要停售的消息，所以最近諮詢養老年金的人特別多。

雖然信泰人壽的如意享已經下架了，雖然很多小夥伴也很遺憾，但任然有三款同類產品值得我們再認真看看，分別是：

1、復星保德信人壽的星頤（星享福）年金

2、弘康人壽的相伴一生年金

3、君康人壽的頤養金生年金

今天的文章主要圍繞這三款產品的IRR做測評。

PS：下面測算IRR時不涉及任何萬能帳戶收益，僅考慮投入了多少保費，確定能回收多少養老金和身故金，所以本文測算的IRR都是確定的保險利益。

最後提示一下，今天乾巴巴的數據比較多，建議大家帶上保溫杯，多看幾遍同時也要多喝水，有助內容消化，哈哈！

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一、產品形態對比

按照慣例，首先我們還是要看看這三款產品的保險責任差異在哪裡？

<< 點擊大圖查看產品對比 >>

聲明：以上利益演示僅提供參考，最終以你所購買的產品合同約定的保障利益計算為準。

上面這張圖除了有保險責任和具體案例的領取金額對比外，精算君還把你們最關注的IRR測算給算好了，大家可以簡單進行對比。

首先，我們還是看看這三款產品的共性部分。

它們都是「延期養老年金」，或者簡單說，都是真正匹配我們養老收入補償的產品。

什麼是「延期」年金？

舉個例子，我們選擇40歲開始存，存10年，60歲開始領取養老金。這樣的話，即便在最後一筆錢交完後，我們也有10年的等待時間，才能保司那裡領錢。存錢和領錢之間有一段明顯時間差。

延期年金最大的好處就是：我們的錢儘可能留存在保司中「滾存」比較多的現金價值出來，然後等我們真正退休需要錢的時候，能從保司拿到更多的養老金。

有「延期」年金，自然也有「即期」年金。

舉個例子，我們選擇40歲開始存，存3年，交完最後一筆保費的2年後就可以從保司領取年金了，精算君稱之為「短即快領」。

這種產品跟傳統的中短期銀行或固收理財很像，剛交完就收息。這類「短即快領」的產品，也是最近兩三年不少保險公司「開門紅產品」最常見的形態。

從強制儲+有效養老補充的角度看，「即期」年金不太適合做我們的長期養老儲備，只適合做中短期理財。

這種產品對保司而言特別好，因為期限相對短一些（「負債久期相對短」），從客戶那裡收到保費後，保司可以更好地把錢投入到久期相近、收益率還不錯的資產，這樣即可滿足客戶一定收益率的要求，而且保司還能擺脫利率下行帶來的長尾投資風險。

最後，保司為了進一步提高整體收益率和增加年金投保用戶粘度，保司會給年金險加上一個「萬能帳戶」，即便是即期年金，保司很早就開始給我們派發生存金，只要我們不花這筆錢，放進這個「體外帳戶」，就可以實現二次增值。

並且，這個萬能帳戶通常都支持消費者靈活存取，相當於一個存錢罐，這主要是幫助保司吸收我們的額外資金，做用戶粘度。

當然，萬能帳戶的二次增值效果如何，主要是看萬能結算帳戶的保底收益率和真實結算利率，以及一些保單費用率（初始費用、追加費用、領取費用、管理費用等）。

保底利率和相關費用成本寫會在合同中，但是未來真實的結算利率是不確定的，可能很高，也可能只有保底利率。

從上圖我們可以看到，弘康相伴一生未來和君康頤養金生是可以附加萬能結算帳戶，而且保底利率都是3%，屬於目前比較優秀的產品。復保星享福目前的附加萬能帳戶政策暫未確定。、

因為本文測評的這三款產品都是延期年金，保險公司沒有這麼快開始給我們發生存年金，目前所附加的萬能帳戶，更多是做用戶粘度，吸引我們存其他錢進去，對最終養老金補充效果的影響，可以暫時忽略不計。

PS：目前多數保險公司萬能結算帳戶的真實年化結算利率在3.5%-6%之間波動，保底利率一般在1.75%-3%之間波動，合同一一經生效，保底利率就持續有效，保司不得調整。

二、這三款產品應該怎麼買？

說完了共性部分，那接下來我們來分別看看，這三款產品分別有什麼特點？究竟應該怎麼買？

1、先講大家最關注的IRR部分

聲明：以上利益演示僅提供參考，最終以你所購買的產品合同約定的保障利益計算為準。

結合我們平均壽命預期（2017年中國人口平均壽命77歲），從IRR的對比看，弘康相伴一生視乎要「完勝」其他兩款產品了？

測評就這樣結束了？？我們一定要結合這三款產品能給我們的養老生活提供多少錢這個角度說起。

2、這三款產品能給我們多少錢？

以上演示僅提供參考，最終要根據合同規定的利益計算為準。

從上圖我們可以看出：

同樣是40歲男性，10年交錢，每年交10萬，累計交100萬，且養老金同樣是從60歲開始領取的前提下（復保和君康都保證領取20年），這三款養老年金展示出不同的領取狀態。

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聲明：以上利益演示僅提供參考，最終以你所購買的產品合同約定的保障利益計算為準。

1、養老金：復保星享福 > 弘康相伴一生 > 君康頤養金生

復保每年10萬，弘康每年8.7萬，君康每年發7.9萬。

2、身故金：復保星享福 < 弘康相伴一生 < 君康頤養金生

現金價值：復保星享福 < 弘康相伴一生 < 君康頤養金生

這三款產品的身故金都跟現金價值強掛鉤的。

大家看出來問題了吧？其實就一個很簡單的道理：

我們給保司分別交了一筆錢，保司把這筆錢分成兩部分還給我們：一筆叫「現金價值」，只有退保或者身故時才能拿回來，相當於是一筆一直藏在保險公司里的錢。一筆叫「養老金」，主要我們到點還活著就逐年發回來。

藏起來的「現金價值」越高，每年保司給我們發的養老金就越少，你是希望退休後儘快拿錢及時行樂？還是想留著錢到給後人？

本質上怎麼選這三款產品又變成了一個「人性問題」！

購買Tips:

有長壽基因，又想對自己好一點，買復保星享福年金就對了，想要綜合平衡的產品，可以考慮弘康相伴一生。

或者大家可以這麼考慮：復保星享福+弘康相伴一生，對半買。

總體來講，精算君的主觀判斷是，當你看完今天我做的這些數據分析，按照中國人傳統偏愛儲蓄的理念，多數人還是會折中選擇弘康人壽的相伴一生產品，既有還不錯的養老開支，也能存下一筆錢，綜合IRR也最高，應該會成為很多人的首選。

其他兩款產品呢？是否就不值得買？當然不是，我們別小看了它們！

1、復保星享福（星頤）年金，支持按月交保費，可以有效緩解目前保費壓力。

2、復保星享福（星頤）年金和君康頤養金生年金，在首次投保後，在一定條件下都允許進行追加投保，這個功能很重要！如果你現在沒有這麼多錢一次性買足、買夠未來的養老補充，又想搭上4.025%定價終身養老年金的快車，可以先買一點點，未來有錢再考慮逐次追加。

不過，君康頤養金生年金對追加是有限制的，追加的總保額最高不超過最初投保時的保險金額，從這個角度說，復保星享福（星頤）年金的追加規則可是要寬鬆多了（暫不設額度上限，當總保費超過500萬後要做人工財務核保）。

三、買養老年金，急著用錢怎麼辦？

這是很多讀者問過精算君的問題，買養老年金其實都要大額資金投入，突然急著要用錢怎麼辦？

這也是精算君要跟大家科普的：養老年金的確存在一定的流動性問題，我們所交的保費，可能會被鎖定一些時間才能通過保單貸款全部拿回來。

這是因為：養老年金屬於延期年金，雖有現金價值，但是不會像即期年金那樣子，剛開始交保費的時候現金價值就很高。

不少養老年金產品，通常要在交費期結束後的2-3年後才能超過我們交的全部保費。

下面這張圖，精算君分析了這三款年金保險按照時間推移「現金價值占累計所交保費的比例」，比例越高，說明現金價值回款越快，保單流動性越好。

測算案例：40歲男性，年交10萬，交費10年，60歲開始領取養老金。

我們可以通過上面這張圖看到：

1、君康頤養金生，在交費期的第8年，保單現金價值就超過了過去8年所交保費，然後一路遞增。

2、弘康相伴一生和復保星享福年金，都要在10年交完保費後的第4年，保單現金價值就超過了過去10年所交保費。

所以，從流動性角度看，君康頤養金生在三款產品中是最好的。

但正是因為君康頤養金生的現金價值藏得最多，雖然保證了一定流動性，但未來能發給我們的年金就會少了，長期測算IRR結果也受到了影響。

看完現金價值的走勢，我們不妨看看這三款產品的保單貸款政策是怎麼樣的？

1、復保星享福 / 弘康相伴一生

過了猶豫期就可以申請貸款，每次貸款期限最長6個月，能最多按照當時現金價值的80%貸款，貸款利率由保司公布。

到期不還款，未還貸款本息自動進入下個貸款周期計息。

2、君康福享金生

過了猶豫期就可以申請貸款，每次貸款期限最長6個月，能最多按照當時現金價值的80%貸款，貸款利率由保司公布。

到期必須先還清上一期本息，才能接著再貸。

從保單貸款的具體約定條件看，復保和弘康的養老年金，在連續性上是好於君康的，至少不用先還錢再貸款，保司自動將未還本息滾存到下一個貸款周期。

四、買年金險，人死了怎麼辦？

這也是很多讀者在諮詢養老金過程中問得最多的問題，其實上面的產品測評圖中已經有介紹了，這裡精算君再多做一次統一回復。

1、如果是在開始領取年金之前就身故：

保險公司通常會按照身故當時的現金價值和累計所交保費兩者取大，給身故受益人賠償。

2、如果是在開始領取年金後身故：

復保星享福年金：把保證領取年金的剩餘部分返還

君康頤養金生：賠max（保證領取的剩餘部分，現金價值）

弘康相伴一生：賠max【現金價值, (累計所交保費-累計領取年金）】

反正，無論買年金保險的消費者，在任何時間離開，保險公司確保你一定能拿回本錢（累計交的保費）。而買這類養老年金，能不能贏下保險公司，從它手裡拿最多的錢，關鍵還是拚命長！

---附錄---

最後精算君給大家做一個綜合IRR趨勢的測算。

案例：40歲男性買養老年金，存10年，每年10萬元，60歲開始領取養老金，復保星享福和君康頤養金生都保證20年領取。

如果這個40歲男性能活到75歲，然後假設分別在75歲、76歲、77歲…99歲、100歲、101歲…105歲這些年齡點身故，精算君用他累積領到養老金 + 身故能拿到的錢，來計算這些年齡點的IRR，結果就是下面這張圖：

1、不管在75歲後的什麼年齡身故，君康頤養金生的IRR一直平穩保持在3.9%。

2、弘康相伴一生從3.9%開始一路小步小步提高到4.2%，然後再也提高不了。

3、復保星享福年金IRR在75-80歲之間，基本維持在3%左右，80歲後一直大步流星提高到4.6%，而且只要活得越長領的越多，IRR還能持續越高。

復保星頤在87歲IRR超過君康頤養金生，91歲超過弘康相伴一生。

如果你是來自有著長壽基因的家族（不妨投保前回去看看家裡的族譜），復保這款產品真的挺合適的！

保乎·小結

最近，關於年金險的討論話題很多，精算君再重點提示幾個關於買養老年金的要點：

1、我們做養老儲備，不要想著要不100%靠投資，要不就100%靠買養老保險（當然還有國家養老保險做墊底），為什麼我們不能考慮把這些金融資產組合起來，做一個高中低風險的投資組合呢？

2、買商業養老保險有兩種方式，一種就是擁有巨額資金、短期內完成投入，一種就是細水長流、趁早存，慢慢存。哪種模式最合適你，完全取決你現在的人生階段和資金安排（買房、供孩子上私立等），絕對不是每個人都適合買商業年金保險！

3、原則上，買商業年金保險，想領到最多的錢，除了拚命長，技術上我們還可以選擇控制下交費期，在交費全部結束後到開始領取年金之前，留有比較長的時間間隔。至於為什麼，翻翻上面我對延期年金的分享就明白了！

好吧，今天的文章就寫到這裡，歡迎大家給留言哈！