每經記者 孫磊 李碩
2月第四周（02.21~02.25)，新能源汽車產業鏈個股繼續在資本市場整體呈上揚趨勢。
根據Wind數據，新能源汽車、動力電池板塊題材相比此前一周分別上漲2.70%、4.13%，而鋰礦題材表現最為搶眼，周內上漲5.73%。
與鋰礦題材一同大漲的還有鋰價。2月25日，據上海鋼聯發布數據，部分鋰電材料報價當日繼續上漲，電池級碳酸鋰漲5000元/噸，均價報47.5萬元/噸；氫氧化鋰漲5000元/噸；金屬鋰漲7萬元/噸，均價報265萬元/噸；三元材料漲2萬~3萬元/噸。
「這主要與『碳中和』有關，在『碳中和』背景下光伏以及動力電池的需求大幅增長，會推動上遊資源碳酸鋰價格上漲；另外，就相對次要的因素而言，碳酸鋰價格走高也與大宗商品的集體上漲有關聯。」廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強表示。
國泰君安研報認為，鋰板塊價格繼續上漲，春節後至今，碳酸鋰價格走勢繼續迅猛，在短短兩周時間較節前漲幅已經超過5萬元/噸。價格的快速上漲主要是由於磷酸鐵鋰廠家對碳酸鋰的迫切需求拉動，尤其是海外儲能電池，對鋰價傳遞性順利，自然對鋰價高度進一步抬升。基本面上，短期鋰供需繼續緊張，鋰價或將維持強勢，且精礦端更為確定。雖然近期工信部提出持續加快國內鋰資源開發，但鋰現貨價格短期內仍易漲難跌。
e數據
上周，鹽湖提鋰及鋰電相關個股表現依舊突出。其中，雅化集團（002497.SZ）以周內股價上漲29.63%的成績位居第一，成為周內股價漲超20%的唯一一隻個股。
制表：每經記者 孫磊
2月24日，雅化集團發布股價異動公告，公司股價於2月21日至23日連續三個交易日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%。盤中，雅化集團創下35.87元/股的近60日新高。
消息面上，2月22日，雅化集團發布公告，預計2022年一季度實現歸母凈利潤9億元至12億元，同比增長1053.67％至1438.22％，扣非凈利潤8.94億元至11.94億元。這意味著，雅化集團今年一季度的凈利或超過2021全年。此後，雅化集團股價飆升，2月22日至23日連收兩個漲停板。而自虎年開市以來，其股價由23.48元/股，升至2月23日的35.73元/股，漲幅達52.17％。
湘潭電化（300769.SZ）上周則以股價周內上漲14.66%的成績位列第二。2月23日，湘潭電化漲停收盤，收盤價13.73元。該股於13時4分漲停，1次打開漲停，截至收盤封單資金為5544.16萬元，占其流通市值的0.68%。據悉，該股為磷酸鐵鋰、鋰電池、新能源汽車概念熱股，而當日磷酸鐵鋰概念上漲3.41%，鋰電池概念上漲3.33%，新能源汽車概念上漲2.64%。
上周，德方納米（688005.SH）和杉杉股份（600884.SH）股價分別上漲12.93%和11.08%。其中，杉杉股份獲得了信達證券給出的買入評級。信達證券評級理由主要包括：激勵計劃覆蓋面及業績考核目標大超預期；鋰電材料業務迎來大發展期；偏光片業務國產替代空間大。
跌幅方面，小鵬汽車-W（9868.HK）、蔚來（NIO）、小鵬汽車（XPEV.N）、恆大汽車（0708.HK）、福田汽車（600166.SH）、理想汽車-W（2015.HK）、特斯拉（TSLA.O）等新能源車個股股價均出現不同程度下跌。
制表：每經記者 孫磊
有分析稱，新能源車個股股價走低是政策因素所致，外部環境帶來的額外成本正在沖抵消費者的購車熱情，從而引發股價的坍塌。根據2022年新能源車補貼政策，從今年1月1日起，新能源汽車的補貼標準在2021年的基礎上退坡30%。
湘財證券認為，新能源汽車行業基本面狀況健康。經過這段時間下跌後新能源汽車股票估值明顯回落，未來隨著業績高增長兌現，估值還有望進一步下探。
區間凈主動買入額方面，鹽湖提鋰個股上周依舊備受資本市場關注，比亞迪（002594.SZ）再度登頂該榜單，華友鈷業（603799.SH）、鹽湖股份（000792.SZ）緊隨其後。
制表：每經記者 孫磊
近期，電池級碳酸鋰價格上漲至45.25萬元/噸，較2020年上漲近10倍。當下全球鋰礦供需緊張的局面短期難以緩解，新增加產能速度緩慢、疊加海外不穩定的政局，國內需求持續走高，預計短期碳酸鋰價格保持高位。
在富鋰礦石資源儲量有限，單純依靠採礦已無法滿足下游需求增長的背景下，鹽湖提鋰概念逐步成為市場關注的焦點。
市值排名方面，上周A、H股新能源汽車產業鏈相關個股排位出現變化。其中，上汽集團（600104.SH）、小鵬汽車-W（9868.HK）和理想汽車-W（2015.HK）三家新能源車企排名較此前一周出現了下滑，贛鋒鋰業（002460.SZ）和鹽湖股份則實現了排名的上升。
制表：每經記者 孫磊
市值變化方面，上榜企業喜憂參半，寧德時代（300750.SZ）、比亞迪（002594.SZ）、恩捷股份（002812.SZ）、贛鋒鋰業、鹽湖股份實現了市值的增長，其他五家企業則均有不同程度的下滑。
e大事
1.上海推動充換電基礎設施建設 計劃2025年全市車樁比不高於2∶1
日前，上海市人民政府辦公廳印發了《關於本市進一步推動充換電基礎設施建設的實施意見》（以下簡稱《實施意見》），並將於2022年3月1日起施行。《實施意見》提出的主要目標是到2025年，滿足125萬輛以上電動汽車的充電需求，全市車樁比不高於2∶1。為了達成這一目標，上海市將會從提高充電樁數量、治理「殭屍樁」、小區充電樁管理等多個角度來推動上海市充換電基礎設施建設。
2.寧德時代攜手三一重工試水換電重卡幹線運輸
2月23日，寧德時代宣布，其聯合三一重工正式投運全國首條電動重卡幹線——福寧幹線。同時，寧德時代還將與福建省高速公路集團攜手建設福建省高速換電網絡。值得注意的是，與寧德時代在1月換電品牌發布會上展示的三元「巧克力換電塊」相比，此次在福寧幹線投放的電動幹線重卡及渣土車均採用寧德時代大容量磷酸鐵鋰電池。寧德時代方面表示，搭載該電池的重卡車型可實現3~5分鐘內快速換電補能，極大程度提升車輛運營效率。
3.FF 91首款准量產車下線預計三季度量產
北京時間2月24日上午8時，FF公司創始人、CPUO賈躍亭在FF漢福德廠區內對外宣布，FF 91首輛准量產車已經裝配完成，測試和驗證工作正在進行中，預計將在今年三季度進行投產。發布會並未對FF 91的具體參數、上市日期以及價格作出說明。不過此前FF全球CEO畢福康曾表示，這款車的售價將高於20萬美元（約合人民幣126萬元），如果進口到國內，售價或將高達200萬元。公開資料顯示，FF 91定位於豪華電動汽車，0~60英里/時加速僅需2.39秒，可輸出1050馬力，NEDC工況下續航里程可達700公里。
4.理想汽車2021年收入總額同比增長185.6%
2月25日，理想汽車公布截至2021年12月31日止未經審計第四季度及全年財務業績。財報顯示，2021年全年，理想汽車的收入總額為270.1億元，較2020年的94.6億元增長185.6%。凈利潤方面，2021年，理想汽車凈虧損3.215億元，較2020年的1.517億元增長111.9%。值得注意的是，理想汽車2021年車輛毛利率達到了20.6%，而2020年這一數據為16.4%。理想汽車方面表示，車輛毛利率增加的主要原因是，供應鏈管理的成本控制提升以及隨著2021年5月推出2021款理想ONE以來交付量的增加導致平均售價升高。
5.廣汽埃安工廠二期擴建竣工
日前，廣汽集團官方發布消息，廣汽埃安智能生態工廠二期產能擴建竣工，並迎來首輛新車AION LX Plus下線，此次完成產能擴建並達成投產用時15天。同時，廣汽埃安第二工廠有望在今年底建成。
e點評
國泰君安分析認為，展望2022年，在終端需求持續旺盛背景下，新能源車補貼退坡和資源價格上漲等成本壓力對新能源車市場的影響有限。與此同時，隨著供給端汽車晶片供應的逐步緩解，傳統車企和新勢力重磅車型的陸續推出，以及智能化背景下新能源駕駛體驗感的進一步提升，預計2022年我國新能源汽車銷量將超過550萬輛，全球新能源車銷量有望實現1000萬輛。
產業鏈方面，東北證券認為，新能源車爆發已由政策驅動切換至市場驅動，全球景氣大周期已開啟，鋰作為能源革命時代下的「白色石油」，需求具備廣闊性和持續成長性。目前考慮產業鏈中下游各環節已跟隨提價，成本壓力逐步向下傳導，為鋰價打開了上行空間；但同時隨鋰價持續上行，中下游成本壓力不斷增大，產業鏈博弈或增強，倒逼鋰價漲幅放緩。綜合供需和產業鏈視角來看，預計鋰價將進入相對穩定、長期的高位延續期。
制表：每經記者 李碩（數據來源：綜合Wind、東方財富截至2.27）
上周重點關注鋰電負極領域個股，東莞證券分析認為，2022年全球新能源汽車市場有望共振向上，維持高景氣度，帶動動力電池需求保持旺盛，作為關鍵材料之一的負極材料需求將保持快速增長。中長期來看，在國家能耗雙控影響下，高耗能的負極石墨化加工產能釋放和擴張均將受限，供需偏緊。而石墨化自供率較高、一體化產業布局逐步完善的企業擁有較強的成本優勢，有望實現量利齊升。
開源證券認為，貝特瑞(835185.BJ)作為全球鋰電負極龍頭，多年出貨量全球第一。下一步，貝瑞特負極業務將圍繞降本提量持續快速增長：公司現有負極產能15.3萬噸，規劃產能49萬噸，在下游高景氣和優異的客戶結構基礎上，未來收入體量將持續攀升。石墨負極主要成本來自原材料和製造成本，公司通過一體化和連續石墨化布局有望繼續提升盈利能力。
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