10月8日晚，港交所網站掛出地平線PHIP版招股書，意味著地平線已通過聆訊，即將進入港股市場，高盛、摩根史坦利、中信建投為其聯席保薦人。
據了解，2015年7月地平線註冊成立，其產品主要包括車規級產品征程2、征程3、征程5及算法開發工具包——天工開物。根據灼識諮詢發布的數據顯示，按照去年及今年上半年解決方案裝機量計算，地平線的市場份額分別為21.3%和35.9%。今年3月，地平線向港交所遞交招股書；8月，中國證監會公布地平線在境外發行上市的備案通知書。提交招股書前，地平線已進行多輪融資，其在2022年融資後，估值達87.1億美元。
根據地平線招股書顯示，2021—2023年營收由4.67億元增至15.52億元，復合年增長率達82.3%。同時，其毛利率也相對穩定，2021—2023年毛利率分別為70.9%、69.3%和70.5%。不過，從營收結構來看，地平線的營收增長主要得益於汽車解決方案收入，其中授權及授權服務的收入更成為重頭。截至目前，地平線軟硬一體的解決方案已獲得27家OEM（42個OEM品牌）採用，裝備於290款車型。
同時，招股書顯示，地平線汽車解決方案的收入包括來自產品解決方案以及授權服務的收入，其中今年上半年，地平線授權及授權服務產生營收占據總營收的73.9%，約為6.9億元。地平線方面在招股書中提到，根據過去一段時間的經營業績記錄，地平線授權及授權服務應收的增加主要是由於ADAS和AD解決方案及相關服務的各種算法、開發工具和軟體的授權需求強勁增長所致。此外，招股書顯示，去年地平線向酷睿程（地平線與大眾集團的合資企業）授權使用相關算法以及軟體，今年上半年地平線從酷睿程獲得收入3.51億元。
雖然，營收持續增長且毛利率可觀，但地平線仍未擺脫虧損。招股書顯示，2021—2023年，地平線凈虧損分別為20.64億元、87.2億元、67.39億元。地平線方面在招股書中提到，凈虧損主要是由於增強關鍵核心技術而產生的大額研發開支以及優先股及其他金融負債的公允價值變動。
在中國汽車流通協會專家委員會成員顏景輝看來，高階自動駕駛晶片的研發、製造需要大量的資金和資源的支撐，地平線想要提升市占率勢綁定更多客戶，需要大量資金投入研發，提升產品競爭力的同時還需保證商業化落地，因此企業在發展階段仍需通過融資支撐發展。招股書顯示，2021—2024年上半年，地平線的研發開支分別為11.44億元、18.8億元、23.66億元、14.2億元，分別占總收入的245%、207.6%、152.5%和151.9%。地平線相關人士透露，目前研發人員占公司總員工比例超70%。
據統計，去年全球智能化汽車規模達13億美元。因此，高階自動駕駛解決方案、晶片技術升級成為汽車市場與資本市場關注焦點。此前，英偉達、高通等品牌在晶片市場占據主導地位，目前智能汽車賽道的發展吸引越來越多企業入局，對於即將上市的地平線而言，不斷升溫的市場競爭也成為挑戰之一。
數據顯示，目前我國自動駕駛相關企業超5600家，其中今年前8個月，新增註冊相關企業350餘家。此外，包括小鵬、蔚來等多家車企也在擴展晶片領域的布局。據悉，小鵬自研圖靈晶片已於今年8月23日流片成功。在業內人士看來，市場競爭逐漸激烈，對於地平線而言更快地提升技術與市占率仍是關鍵。地平線方面在招股書中也表示，將繼續大量投入資源開發先進解決方案，實現更高水平的自動駕駛。
北京商報記者 劉曉夢