央行再次「降息」,但焊牢3000點的關鍵在外部

2019-12-23     炒股跟Z走

情在激情沖關之後縮量回調了,好在3000點仍然在多頭手中,滬市的成交量也穩在2500億之上,技術上仍是健康整固的形態

更有意思的是,央行在近兩個交易日的「小動作」,甜到了股民

12月16日,央行不僅續作本次到期的2860億元MLF,並且,當日開展MLF操作3000億元,比到期量多140億元,數量不多,但表達了央行擇機「洒洒水」的心意。

12月17日,央行開展500億元7天期和1500億元14天期逆回購操作,其中14天期逆回購操作利率2.65%,較前次操作下降5個基點,因當日無逆回購到期,實現凈投放2000億元。此前,央行已連續20個工作日未開展逆回購操作,創今年最長暫停紀錄。

面對年底旺盛的資金需求,央媽仍然時不時掏點「碎銀子」出來,給市場解解渴,這也為市場保留了央媽「放水」的希望。

需要指出的是,此次14天期逆回購利率下降,並不是新一輪「公開市場降息」,而是與之前MLF利率和7天期逆回購利率下降相一致的後續行動。

11月5日,1年期MLF操作利率調降5個基點至3.25%;

11月18日,7天逆回購操作利率調降5個基點至2.5%;

11月20日,央行公布新一輪LPR,其中1年期LPR為4.15%,5年期以上LPR為4.8%,較10月的4.85%,下調了5個基點;

12月18日,14天逆回購操作利率調降5個基點至2.65%。

至此,公開市場操作利率已普遍下降5個基點。不難預計,後續央行啟用28天等其他期限的逆回購工具,利率也將出現相同幅度的調整

這與結束不久的中央經濟工作會議,對明年貨幣政策的定調是一脈相承的:

會議指出,穩健的貨幣政策要靈活適度,保持流動性合理充裕,貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應,降低社會融資成本。要深化金融供給側結構性改革,疏通貨幣政策傳導機制,增加製造業中長期融資,更好緩解民營和中小微企業融資難融資貴問題。

與去年相比,本次會議對貨幣政策的表述由去年的「鬆緊適度」變為「靈活適度」。

貨幣政策的總基調有了偏積極的傾向。因為去年「鬆緊適度」里有一個「緊」字,但今年「緊」字沒有了,這就是說,貨幣政策會中性偏松一點,而且會更加靈活。

實質上,央行也正在綜合運用各種貨幣政策工具,採取不同價格、數量、期限的組合,以價格型為主,實施靈活適度調節。

對於投資者異常期待的從洒水(公開市場操作)到放水(降准),博覽研究員傾向於快了,畢竟企業在年末有財政大額支出,機構也有對流動性的渴望,跨年資金投放宜早不宜遲

加之,明年春節時點較以往靠前,節前現金需求量大;同時,財政部專項債額度提前下達意味著明年初就將迎來較多地方債發行。另外,隨著美國進口豬肉的到岸,擺脫CPI束縛的央行也有信心不再過於扣扣索索。

預計最快在明年年初,央行或將宣布普適性降准

當然,需要指出的是,央行的貨幣政策,並非本輪行情的主要矛盾,只能是錦上添花

3000點能不能站的穩甚至更進一步,還要是看外圍協議文本能否平穩按預計時間簽署,以及11月經濟復甦的勢頭能否得到有效延續。

文章來源: https://twgreatdaily.com/zh-tw/y99YM28BMH2_cNUgSzmf.html