「一度」，很強。
從北京發出的第一封email成功抵達日內瓦，到騰訊、阿里巴巴、今日頭條、百度等巨頭的群雄逐鹿，經過30多年高速發展，移動網際網路用戶規模達13.19億的中國網際網路行業，正經歷著劇烈變革。
有人往前跑，也有人掉隊。隨著BAT（百度、阿里、騰訊）已成往事，曾經穩坐PC網際網路時代「頭號」交椅的百度，似乎越走越慢，甚至成為一些自媒體對網際網路巨頭市值的計量單位——度。
來源：三聲
儘管網際網路巨頭的排位一直在變化，還有一些獨角獸企業尚未參與排名（如頭條系），但「一度」很強的百度，是怎麼掉隊的？最近又在做些什麼？
慢走，迷失在移動網際網路時代
「百度一下，你就知道。」
2000年1月1日，新世紀的開始。這一天，百度誕生於中國網際網路的著名地標中關村。
在早期的網際網路大戰中，靠著「搜索」發家的百度，在內部「閃電計劃」的成功實施下，以及複雜營商環境等綜合因素下，逐一打敗谷歌、雅虎等對手，並與騰訊、阿里一起組成中國網際網路三巨頭「BAT」。
2005年，風頭正盛、打著中國版谷歌旗號的百度納斯達克上市，發行價27美元，曾造出首日股價漲幅達354%的中概股神話，當時市值達39.58億美元。而在2011年這年，百度更是戰勝騰訊，登上中國網際網路市值第一的寶座。
（註：當時阿里僅B2B業務在香港上市）
二十年來，以搜索為入口，百度建立起豐富的內容產品：如社區類的百度貼吧、電商類的百度有啊、即時通訊類的百度hi、地圖導航類的百度地圖、口碑點評類的百度糯米、音樂類的百度音樂，以及新推出的短視頻類百度好看、公眾號性質的百家號、百度VR社區等。但真正成功的，不過是搜尋引擎、百度貼吧等個別產品。
在百度的「全家桶」中，值得一提的是愛奇藝。從2010年，百度宣布投資組建獨立視頻公司奇藝，到2013百度收購PPS視頻業務，並與愛奇藝進行合併。如今，獨立運營、與百度資源協調的愛奇藝，進入視頻平台「愛優騰」的三國時代，又是另外一個故事了。
邁入移動網際網路時代，流量被分割在各大垂直領域中，阿里在電商賽道獨領風騷，騰訊把觸角伸入社交、遊戲領域，BAT的格局已經悄然改變——百度，終究是走慢了。
2012年，百度試圖通過收購91無線（應用分發平台）拿一張進入移動網際網路時代的門票。但剛花了19億美元的巨款，各個手機廠商就紛紛自建了自家應用分發平台。
買了個寂寞的百度，又在2014年花了1.6億美元收購生活服務平台糯米，同時推出百度外賣。但主打白領市場的百度外賣，在美團、餓了麼的大戰中僅混了個「倖存」，並於2017年被餓了麼收購。而糯米，也不敵與美團「聯姻」的大眾點評。
2016年，在首頁上線feed流的百度，無意中迎戰當下的獨角獸公司——位元組跳動。作為同樣以信息諮詢為產品內容，以廣告業務為主要收入來源的搜索類產品，今日頭條的崛起重創了百度，並帶走了一波廣告商。
圖片來源：QuestMobile
要知道，廣告業務可是百度核心業務的主要收入來源，一度占比80%以上。今日頭條、抖音、快手、小紅書、B站、知乎……新貴們的出現，必定動了老玩家的奶酪。比如在2019年，百度就和頭條系互訴對方內容侵權，更是撕到了檯面上。
圖片來源：QuestMobile
越走越慢的百度，有大環境改變、競爭對手崛起等外部因素，也有收入來源單一、大戰略投資失誤、不注重用戶體驗、品牌形象滑坡、企業價值觀不正等自身因素。
在PC網際網路時代，掌握巨大的流量，就是把持著信息高速公路的入口。隨著競價排名對醫療、賭博廣告的推波助瀾，以及貼吧商業化管理出現問題（比如血友病吧被賣），多個負面形象事件影響著大眾對百度品牌的觀感。
2016年，年輕小伙魏則西在知乎回答「你認為人性最大的』惡』是什麼？」時，痛訴自己因為百度廣告競價排名誤入不正規的莆田系醫院，在花了巨額醫藥費後病情非但沒有好轉，還耽誤了就醫時機。最終，這位不幸的年輕人離開人世，而他的死，也引發了社會輿論對百度醫療廣告的質疑。
知乎上魏則西的回答
直觀來看，此事件後百度廣告收入明顯增速放緩，同時在線營銷客戶數下降，利潤率下滑嚴重。
該事件後的百度廣告業務情況
對此，百度上線鳳巢系統，控制商業推廣比例，並加大審核力度。而此時，百度搜索的競爭對手360搜索，則是宣布放棄所有醫療推廣。2017年，百度招來的狠人陸奇幹掉了醫療廣告、糯米等業務，並將AI業務從團隊升級為事業部，打出「All in AI」的新戰略。 這把「All in」的火燒了1年，以陸奇卸任COO匆忙結束。
2017年百度世界大會現場的陸奇
近幾年看，百度核心業務的廣告收入也有一些變化：增速明顯放緩，並穩中有跌。同時，由於嚴重依賴單一的廣告業務，百度在2019年Q3季度迎來了業績的負增長：2019年Q1，百度營收同比增長15%，其中網絡營銷收入同比增長14%，2019年Q2，百度營收同比增長1.2%，其中網絡營銷收入同比下滑9%，2019年Q3，百度營收同比增長-0.4%，其中網絡營銷收入同比增長-9.1%。
圖片來源：華創證券
增速放緩的背後，自然也有一些原因。2019年，百度高級副總裁向海龍因業績下滑等問題離職，「元老」史有才再度回歸。有百度的前員工向媒體透露，原百度高級副總裁、搜索公司總裁向海龍在任期間對於非法業務下了非常嚴格的禁令，如果抓到做非法業務，要10倍處罰，因此大家都不敢做，不過「一罰十」的制度在史有才重回百度之後取消。今年9月，據《浙商》雜誌報道，史有才疑似因「涉嫌非法賭博網絡廣告推廣」被嘉興警方帶走。
這樣的新聞，不禁讓人對百度近來廣告業務是否能健康、持續增長產生懷疑。此外，儘管在百度直接搜索疾病名稱時沒有廣告，但醫療廣告在百度上真的消失了嗎？以下是2020年11月19日在百度搜索「頭痛怎麼辦」時出現的頁面。
當「商業運作＞產品體驗」時，站在信息高速公路口的引路人，會將用戶指向哪裡？
提速，在內容、AI賽道上「疾跑」
再來看看百度近期的新鮮事。
11 月 17 日，百度公布第三季度財報，營收282 億元人民幣，同比微漲 1%，凈利潤137 億元，這兩項核心數據都超過了華爾街預期。在非美國通用會計準則下，百度凈利潤達到69.88億元，同比增速59%，凈利潤率為25%；不包括愛奇藝等在內的百度核心業務凈利潤達到74.86億元，同比增速32%，凈利潤率為35%。
從具體業務板塊來看，百度核心實現營收214億元，是帶動百度營收增長的主力。其中，百度核心在線廣告收入184億元，與去年基本持平；得益於智能雲業務收入攀升，百度核心非在線廣告收入29億元，同比增長14%。
同時，百度宣布與歡聚集團簽署最終約束性協議，全資收購歡聚集團國內直播業務（即「YY直播」），總交易金額約為36億美元，交易預期將於2021年上半年完成交割。此次收購 YY，也是百度成立20 年以來最大的單筆收購。
儘管盈利能力不錯、現金流穩定，但百度面臨的卻是資本市場最敏感的增長問題，1%的低營收增長，換句話說，資本市場願意給虧損的B站高估值，也不看好平穩發展的百度。同時，刨開占收入比最高的百度核心廣告業務（85.9%），從百度核心的業務里，也很難找到其現階段的新增長引擎。
圖片來源：同花順
因此，在移動網際網路時代迷路的百度，急需找到新的增長點，搭建更健康的多元化營收結構。
今年以來，百度在內容賽道上動作不斷：3月，搭建直播團隊並上線直播功能；4月，推出了一系列自製直播節目；5月，發布「百度直播聚能計劃」，宣布將拿出百億流量和5億補貼發掘和培養優質直播創作者，李彥宏在百度App開啟直播首秀，親自為直播站台；6月，百度邀請前虎牙創始人古豐擔任直播業務負責人，並搭建了直播中台；11月，宣布收購YY直播……
李彥宏在百度APP的直播首秀
從這個角度看，百度對YY直播的大手筆收購，正是其在內容賽道特別是變現能力強的直播板塊上邁進的重要一步。而在Q3財報的電話會議上，李彥宏也對此作出回應，「百度擁有3億日活用戶，併購YY對於流量變現是非常自然的，YY作為一個體量很大的直播平台，已經積累了豐富的經驗，百度直播有很多可以進行借鑑和學習的地方。」
運營模式成熟、海外業務火熱、處於直播第二梯隊、主打娛樂性內容的YY直播，能否幫助百度平台提升社交參與度、拓展非廣告業務（包括會員、實時流媒體和在線服務）尚不明確，11月19日，來自知名做空機構渾水(Muddy Waters Research)的一潑涼水就淋了下來。
據渾水在官網公布的沽空報告， YY直播（YY Live）是一個「虛假的生態系統」，是一個數十億美元的騙局。其所謂高收入主播實際上只能得到對外所說收入的一小部分。該平台的所謂獨立頻道所有這大部分都由歡聚掌控，那是為了持續偽造交易。而在YY直播打賞的粉絲中，（貢獻50%的禮物）大量粉絲幾乎全都是在歡聚內部網絡操作的機器人。總結起來就是，歡聚時代的用戶數據、營收和帳面現金涉嫌造假，造假範圍涵蓋所有的業務。
渾水在官網公布的YY直播沽空報告
前腳剛剛大張旗鼓宣布收購，不到兩天就被渾水「天降正義」，也不知道百度的這一步棋能否走對，改變八年前高價收購91無線的倒霉「接盤」命運。
若說布局直播＆短視頻始終「慢一拍」的百度是在走險路，那在AI等技術領域的「遠慮」布局則是在修路。在今年前兩季財報中，百度曾多次提及百度雲和智慧交通解決方案助推了「其他業務」的增長。而在Q3財報中，更是首次披露百度核心非在線廣告收入（包括AI+雲）為29億元，同比增長14%，這主要得益於智能雲業務收入的增長。
智能音箱領域、雲計算、大數據、圖像識別、機器翻譯、無人駕駛……打開百度的技術版塊，小度科技（智能語音）及Apollo（無人駕駛系統）的表現亮眼。9月，小度助手第一方硬體設備月語音交互次數達27億次，比去年同期增長65%，而分拆獨立融資的小度當前估值200億；以OEM技術供應商為定位的Apollo，其主打自動駕駛計程車服務Apollo Go第三站落地北京。就在不久前，百度還中標了廣州開發區智能交通新基建項目。
毫無疑問，對於百度而言，目前AI等新技術板塊的盈利、變現能力尚不成熟，前期的基建階段也需要大量的資金、人力投入，可謂修路漫長、前途未卜。
但這條路，決定著百度的下一個十年走向哪裡。
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輪值主編：依梧
作者：Siberia
編輯：傷心涼粉
（部分圖片來源於網絡）