新石文化孖展破500倍，熱門股如何提高中籤率？

編者註：熱門新股和冷門新股打新策略不同，熱門股可以多申幾手，冷門股只申1手更保險。

作者：Amirin

2019年年末，新股赤子城科技憑藉1440的大幅超購倍數拿下年度超購王稱號，加上首日漲幅高達93.45%，可謂19年打新市場的一段佳話。只是赤子城科技太難打中了，2%的中籤率，幸運兒太少。

2020年元旦剛過，IPO市場再現大幅超購新股，新石文化招股不到5天孖展超購破500倍，或許又是一隻大肉股，小散們也躍躍欲試。

當再次面對熱門新股，你會選擇「佛系一手拼人品」，還是「多打多得搏出線」？哪種方法更適合熱門新股？我們借新股中籤率來研究研究這個問題。

中籤率誰說了算？

中籤率即為一手中籤率，是指不同申購數量下所對應的平均每中籤一手的機率。中籤率受兩種因素干預，一是回撥機制，二是自由裁量權。啟動回撥機制，散戶中籤機率會整體提高，因為可以分到的貨多了。比如2019年上市的保利物業公開發售超購倍數在150以上屬於大幅超購，回撥後公開發售比例約為50%，保利物業中籤率100%。那為什麼赤子城科技回撥後中籤率少的可憐？

因為中籤率還受帳簿管理人的影響。保利物業之所以中籤率高，全因帳簿管理人行使自由裁量權時，友好地將大部分股份配給申購1手的散戶，基本滿足了所有申購者中籤一手的願望，申多申少人人有一份。

再看看2019年超購277倍的新股魯大師，這次帳簿管理人並沒有雨露均沾，而是照顧實力派，「誰申得多誰有份」，如果只申購一手，那中籤率實很低只有20%，只申一手的話八成小散打不上。

熱門股如何有效提高中籤率？

很多人認為，新股中籤率低不要緊，多打幾手總有一手能中吧？我們再以魯大師為例，該股中籤率曲線的斜率很大，確實是多打多得。

1手中籤率20%，但申購10手時中籤率已經穩到100%，即便只申5手中籤率也大大提升從20%增至57.5%，最後這隻魯大師首日漲到了218%，簡直一票值回！

接著來看赤子城科技，這次情況不同了，中籤率曲線變化很大。一手中籤率低到只有2%，申購2手到10手對於中籤率提高沒有多大意義，只有申購50手中籤率才稍微提高，可以達到30%，50手資金大概要18萬港幣。起碼要申150手中籤率才能達到70%，150手大概要54.5萬港元。

雖然結果沒讓人失望，赤子城科技在暗盤最高漲到了150%，被稱為第二隻魯大師。但這類孖展數據就已經超大幅超購的新股，想要吃大肉確實要有手氣成分。

以上幾隻熱門股本身基本面不錯，認購熱情高，暗盤和首日行情極佳。不過想拿這些熱門股只申一手是不夠的，可以多申購幾手，只要不是赤子城科技這類超購倍數非常誇張的新股，一般都能有效提高中籤率。

像保利物業這種中籤率高，漲的又好的新股可遇不可求，一年通常碰上3,4隻，所以才說保利物業送「紅包」非常難得。

冷門股申多申少？

講完大熱股再來看看冷門股，冷門股中籤率一般更高，可適當少申或者只申1手，只不過變數很大。

比如2019年上市的日照港裕廊，公開超購倍數0.24明顯認購不足，中籤率100%認購一手就能中，大家不怎麼關注，不過最後日照港裕廊「爆冷」，首日錄得166.67%的漲幅，申上一手回報率超乎想像。

再比如兩隻熱度一般的次新股，翰森製藥和中國抗體-B，超購倍數大概12倍，不足以自動觸發回撥機制，中籤率較高，分別為60%和100%。首日翰森製藥漲36.75%，而中國抗體-B破發跌了21.05%，兩隻新股都申購，中籤一手不在話下。而一手翰森帶來的收益完全蓋過中國抗體-B破髮帶來損失。

根據萬得數據，2019年截至12月31日共165隻新股上市，超購100倍以上有21隻新股，平均首日漲幅高達21.45%，平均中籤率34.26%。超購倍數低於10的新股有74隻，平均首日漲幅4%，一手中籤率82%。

對於熱門股與冷門股需要採取不同策略，一般來說熱門股可以多申幾手，搏「出線機會」，冷門股申購一手足矣。熱門股申購多手可以有效提高中籤率，冷門股只申1手更利於控制風險。

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