停牌了近27个月后，港股上市公司酷派集团终于有了新动作。
7月18日晚间，酷派集团发布公告称，由于已经符合所有复牌条件，公司已向联交所申请自2019年7月19日上午9时起恢复公司股份于联交所买卖。
图片来源：酷派集团公告
7月19日，酷派集团开盘暴跌61%，随后跌幅收窄，截止收盘，酷派集团下跌46.53%，报收0.385港元/股，总市值为19.4亿港元。而在2017年3月31日停牌时，酷派集团的股价为0.72港元/股，总市值为36.24亿港元。
作为一家24岁的老牌手机厂商，酷派曾经是国产手机四强“中华酷联”之一。依托运营商市场，2012年，酷派销售额曾破百亿，国内市场份额排名前三，2014年更是达到销售巅峰。但是如今，这些辉煌早已不复存在。
一、三年亏损超过65亿元
2019年3月31日，试图在港股复牌的酷派集团接连披露了2018年中期报以及年报。
年报显示，2018年，酷派集团实现营业收入12.77亿港元，亏损4.1亿港元，流动负债超出流动资产约11.63亿港元，资产负债率超过80%。在各项业务全面收缩的背景下，酷派集团还面临着赔偿部分供应商1.47亿港元的民事申诉。
数据来源：酷派集团年报
如果按照人民币计算，2016年至2018年，酷派集团的营收分别为71.29亿元、28.24亿元、11.19亿元，净利润分别为-39.18亿元、-22.36亿元、-3.59亿元。也就是说，酷派集团已经连续巨亏了3年，累计亏损超过65亿元人民币。
令人遗憾的是，除了业绩巨亏，酷派集团在经营发展方面也大大收缩。作为研发及销售手机的高科技企业，2018年，酷派集团的研发支出只有1亿港元。与同类科技公司相比，实在是少得可怜。
同时，酷派集团的员工也在急剧减少。年报显示，酷派集团的员工人数已经从2017年度的1421人腰斩至2018年的637人，几乎是5年前的十分之一。
数据来源：酷派集团历年财报
在现金流方面，2018年年报显示，酷派集团的现金及现金等价物仅有1.48亿元，应收款为6.81亿元。可以看出，酷派集团已经面临巨大的资金压力。
数据来源：东方财富
由于酷派集团的业绩和经营管理方面都出现巨大的动荡和风险，在2019年6月份，易方达基金发布公告称，对旗下基金对持有的“酷派集团”股票按照0.00港元/股进行估值。值得一提的是，酷派集团停牌后，在2017年7月曾被大幅下调估值85%，按照0.11港元进行估值。
这次公告发布后，易方达直接将估值归零，虽然不是全部基金都做出这类决定，但是也从一个侧面说明酷派集团的股票价值已经所剩无几了。
二、“京基系”全面入主
在酷派集团停牌期间，管理层的变动却一直没有停止。
2019年年初，酷派集团突然发布公告称，罢免原CEO蒋超在公司及附属公司的所有职务，包括但不限于执行董事、副主席、行政总裁及所有董事委员会角色职务，终止所有相关服务合约及雇佣合约。
值得一提的是，蒋超是酷派集团的元老级重臣，在2002年加入酷派，是酷派的财务总监兼副总裁，主要负责酷派的财政及行政事宜。2017年8月31日，酷派集团发布公告称，刘江峰辞去公司CEO职位，由蒋超接任。
随后，酷派的执董接班人公布。2019年1月17日，酷派集团发布公告称，陈家俊获委任为执行董事、行政总裁及公司提名委员会成员。同时，酷派集团董事会重选梁兆基为执行董事，而梁兆基是京基集团旗下的旧部。
这就意味着，昔日酷派老将已经悉数退出酷派管理层，取而代之的是“京基系”人马。
据了解，陈家俊是酷派集团的实际控制人、京基集团的“二公子”。由于乐视遭遇生态危机，贾跃亭就将持有的17.83%的酷派集团股权转让给威日创投，成交价为8.08亿港元。
酷派集团的年报显示，威日创投由深圳地产商京基集团创始人陈华的大公子陈家荣控股，之后，陈家荣又将这部分持股转让到其弟弟陈家俊手中。
截至目前，陈家俊通过Kingkey Financial持有酷派集团17.83%股权，是酷派的第一大股东；Zeal Limited持有酷派10.95%的股权，为第二大股东；创始人郭德英则通过Data Dreamland持股9.20%，是酷派的第三大股东。
三、未来是卖手机还是搞地产？
京基集团入主之后，酷派将走向何方成为市场关注的焦点。
有分析认为，京基集团入主酷派，很可能是看上了酷派手中的土地资源。随着“京基系”的入主和高层大患血，酷派可能会从地产业着手寻求新的生机。
据了解，酷派集团在“郭德英时代”置办了大量优质土地，主要包括超过3万平米的深圳南山高新产业园酷派信息港地块，以及占地面积超过10万平米的东莞松山湖地块等。而这两个地块的地理位置十分优越，并且在近几年已经获得了非常可观的升值溢价。
同时，在近两年，酷派集团已经出售了不少土地和物业“救急”，并与深圳开发商星河控股以4:6的分成比例合作开发酷派信息港项目。为了获取资金流，2017年，酷派靠出售地块获得人民币4000万元。
2018年7月份，酷派又连续卖掉两个地块，以1.18亿港元的价格出售了位于深圳的投资物业，并以1.2亿港元的价格出售旗下一家全资附属公司80%的股权。2019年4月25日，酷派宣布将西安的一块地皮以2.36亿出售。
不过，酷派集团在年报中还强调称，目前的主营业务仍然是开发、销售智能手机，并将继续投入更多资源用于研发。酷派表示，公司针对中国市场研发的一款中高端产品，将会在2019年下半年上市销售，预期2019年二季度销售收入将环比增长。
值得注意的是，就在2019年6月初，酷派突然在官网上发布了一张新机炫影N10PRO的海报。这可能意味着酷派确实依然在手机研发销售的道路上继续挣扎。但是，手机研发销售是需要大量的资本和技术人才的。而目前，酷派集团的现金流已经极其紧张，同时员工已经被裁掉了大半，形势可谓非常严峻。在这种情况下，酷派是否能够在手机行业坚挺下去，还有待市场验证。
最重要的是，即使要在手机行业走下去，酷派又该如何应对国内外各大手机品牌的激烈竞争，以及如何把握住5G时代新浪潮下的大机遇，也还充满变数。
按照港交所规定，如果酷派在2019年7月31日前不能复牌将面临摘牌。而现在，距离7月31日仅有不到半个月，从复牌的时间点来看，酷派成功避开了退市危机。
但是，对于酷派集团来说，复牌并不意味着“复活”，酷派集团面临的困境并没有太大改善，形势依旧非常严峻。而在酷派停牌的这两年多时间里，发生的事情实在太多，市场格局已经完全发生了变化，一切都物是人非。在新股东的带领下，酷派将何去何从，值得关注。
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