一、固收资产领域厚积薄发，塑造银行理财特色标签
2022年，理财市场跌宕起伏，股债大幅波动，银行理财业务的规模和业绩表现受到双重挑战。银行理财业务经历这轮的强势冲击后重振旗鼓，今年以来保持了稳中向好发展态势。随着市场风险偏好下行，投资者避险情绪释放的多重背景下，越来越多的客户开始关注理财产品的安全性和稳定性，“稳中求进”不约而同地成为了各机构发展理财业务的共同目标。当前，固收类理财产品作为理财子公司的核心产品占据了较大规模，固收类产品也是理财子公司维持产品规模和市场地位的重要手段，并持续吸引大量商业银行的稳定客户群。因此，固收类产品仍需担当银行理财行业基石，各机构应持续深耕固收领域，发挥配置优势和市场地位，使其产品保持较低的风险水平，重塑低波稳收益的银行理财特色优势，在竞争激烈的金融市场中建立品牌亮点。
二、债市表现震荡偏弱，纯固收产品接棒破局
随着今年以来10年期国债利率持续走弱，债券市场较不明朗的前景使得市场中缺少了增厚收益的优质稳定资产；再结合宏观政策以及市场环境来看，后续债市还将保持震荡运行，且利率不具备大幅上升的基础。债券市场的调整也对银行理财产品的底层资产投向和收益率产生了一定的扰动。
面临“资产荒”和“低利率”难题，经历过去年“破净潮”大考的理财机构已有所准备，银行理财自身对于资产配置与投资策略创新提出了更高要求。通过夯实定位、精修内功，积极探索业务新展机，深刻践行形成核心竞争力的关键仍是要探索多资产配置的理念，实现从“存款替代”走向真正的“低波稳健”。一方面机构内部更加重视产品特征及定位，在投资端做好风险预期和回撤管理；另一方面，在外部资产渠道端也更加审慎严谨，投向货币市场工具和精选优质的固定收益类资产，并动态调整不同资产的配置比例。通过一系列内外兼修，底层配置更趋稳定安全的纯固收类封闭式产品实现破局。
加之投资者更加理性谨慎的投资思维也让纯固收类封闭式产品一时间成为理财市场新宠儿。对于投资者而言，虽然他们无法直接参与到银行间市场交易中，但通过购买纯固收产品能够间接参与到债券市场，实现多元资产配置；同时，长期投资策略稳固的纯固收类封闭式产品以摊余成本法和混合估值法为主，其波动性相对较小且收益稳定，投资者承担的风险较低。因此，对于保守型投资者来说，纯固收类封闭式产品可以帮助其快速适应市场，并在相对稳定的环境中逐渐积累投资经验。
三、市场表现不俗，机构积极布局
从银行理财市场整体来看，普益标准通过对当前全市场各类理财产品近3个月年化收益平均值的进行数据统计，固收类产品仍旧是当前表现最好的一类。相较于混合类、权益类产品的大幅波动，固收类产品总能将“稳稳的幸福”带到投资者手中，旗下子类产品也均有不错的表现，而纯固收类封闭式产品的平均收益则更加亮眼，3.69%的收益平均值也带动了整个固收类产品的获益水平和市场地位。
对于纯固收类封闭式产品的优异表现，各类理财机构也积极布局此类产品。从当前存续产品的分布情况来看，产品份额整体分布占比较为均匀，但股份行理财子公司更为重视此类产品的布局，当前存续产品2424款且占据整个市场份额的三成，在竞争激烈、变幻莫测的理财市场中主打稳健“安全牌”。
通过对纯固收类封闭式产品市场份额最多的股份行理财子公司进一步数据透视，共有十家股份行理财子公司参与了此类产品的布局。普益标准也对十家股份行理财子公司纯固收类封闭式产品近期的收益与回撤进行了统计与比较。
产品整体收益较稳定，多数投资者理想之选。当前十家股份行理财子公司纯固收类封闭式产品近3个月年化收益平均值为3.41%，且九家机构的平均收益也都在3%以上，整体表现不俗。广银理财产品的近三个月年化收益率为4.02%，且显著高于市场平均表现。广银理财坚持在严格控制风险的前提下追求长期稳定收益，既满足多数投资者理财“求稳”的需求，也兼顾了追求长期保值增值的需求，是投资者稳健资产配置的较佳选择。
产品整体净值波动性稳定，回撤幅度较小。最大回撤可以帮助投资者判断理财产品可能带来的浮亏，也反映出机构对于产品的风险管控能力。十家股份行理财子公司近3个月的最大回撤均值为0.058%，整体风险控制能力不俗，而广银理财保持了仅0.011%的最大回撤率，远低于大多数市场其他机构的最大回撤，足以看出广银理财的纯固收封闭式产品整体波动较小，表现较为稳健。
总体而言，具备专业风险控制和投资管理的纯固收封闭式产品整体表现稳健，仍是投资者追求稳健收益的理想之选。近期广发银行代销的广银理财幸福添利18号（5个月）作为一款纯固收类封闭式产品，尤其关注并贴合客户需求。PR2的产品风险等级延续了稳健风格，而5个月的短期投资期限、1元起投的低投资门槛、到期免赎的省心操作等特点，更加考虑了客户的资产流动性需求并深入贯彻了银行理财普惠型的发展理念，满足了更多客户的投资选择。
注：
数据来源：普益标准金融数据平台及各家机构公开渠道披露信息的理财产品。
产品观察范围为理财公司存续的全部净值型理财产品，产品的近3个月年化收益、近3个月最大回撤和存续数量的统计口径均为截至2023年11月3日的最新数据。
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