“一度”，很强。
从北京发出的第一封email成功抵达日内瓦，到腾讯、阿里巴巴、今日头条、百度等巨头的群雄逐鹿，经过30多年高速发展，移动互联网用户规模达13.19亿的中国互联网行业，正经历着剧烈变革。
有人往前跑，也有人掉队。随着BAT（百度、阿里、腾讯）已成往事，曾经稳坐PC互联网时代“头号”交椅的百度，似乎越走越慢，甚至成为一些自媒体对互联网巨头市值的计量单位——度。
来源：三声
尽管互联网巨头的排位一直在变化，还有一些独角兽企业尚未参与排名（如头条系），但“一度”很强的百度，是怎么掉队的？最近又在做些什么？
“百度一下，你就知道。”
2000年1月1日，新世纪的开始。这一天，百度诞生于中国互联网的著名地标中关村。
在早期的互联网大战中，靠着“搜索”发家的百度，在内部“闪电计划”的成功实施下，以及复杂营商环境等综合因素下，逐一打败谷歌、雅虎等对手，并与腾讯、阿里一起组成中国互联网三巨头“BAT”。
2005年，风头正盛、打着中国版谷歌旗号的百度纳斯达克上市，发行价27美元，曾造出首日股价涨幅达354%的中概股神话，当时市值达39.58亿美元。而在2011年这年，百度更是战胜腾讯，登上中国互联网市值第一的宝座。
（注：当时阿里仅B2B业务在香港上市）
二十年来，以搜索为入口，百度建立起丰富的内容产品：如社区类的百度贴吧、电商类的百度有啊、即时通讯类的百度hi、地图导航类的百度地图、口碑点评类的百度糯米、音乐类的百度音乐，以及新推出的短视频类百度好看、公众号性质的百家号、百度VR社区等。但真正成功的，不过是搜索引擎、百度贴吧等个别产品。
在百度的“全家桶”中，值得一提的是爱奇艺。从2010年，百度宣布投资组建独立视频公司奇艺，到2013百度收购PPS视频业务，并与爱奇艺进行合并。如今，独立运营、与百度资源协调的爱奇艺，进入视频平台“爱优腾”的三国时代，又是另外一个故事了。
迈入移动互联网时代，流量被分割在各大垂直领域中，阿里在电商赛道独领风骚，腾讯把触角伸入社交、游戏领域，BAT的格局已经悄然改变——百度，终究是走慢了。
2012年，百度试图通过收购91无线（应用分发平台）拿一张进入移动互联网时代的门票。但刚花了19亿美元的巨款，各个手机厂商就纷纷自建了自家应用分发平台。
买了个寂寞的百度，又在2014年花了1.6亿美元收购生活服务平台糯米，同时推出百度外卖。但主打白领市场的百度外卖，在美团、饿了么的大战中仅混了个“幸存”，并于2017年被饿了么收购。而糯米，也不敌与美团“联姻”的大众点评。
2016年，在首页上线feed流的百度，无意中迎战当下的独角兽公司——字节跳动。作为同样以信息咨询为产品内容，以广告业务为主要收入来源的搜索类产品，今日头条的崛起重创了百度，并带走了一波广告商。
图片来源：QuestMobile
要知道，广告业务可是百度核心业务的主要收入来源，一度占比80%以上。今日头条、抖音、快手、小红书、B站、知乎……新贵们的出现，必定动了老玩家的奶酪。比如在2019年，百度就和头条系互诉对方内容侵权，更是撕到了台面上。
图片来源：QuestMobile
越走越慢的百度，有大环境改变、竞争对手崛起等外部因素，也有收入来源单一、大战略投资失误、不注重用户体验、品牌形象滑坡、企业价值观不正等自身因素。
在PC互联网时代，掌握巨大的流量，就是把持着信息高速公路的入口。随着竞价排名对医疗、赌博广告的推波助澜，以及贴吧商业化管理出现问题（比如血友病吧被卖），多个负面形象事件影响着大众对百度品牌的观感。
2016年，年轻小伙魏则西在知乎回答“你认为人性最大的’恶’是什么？”时，痛诉自己因为百度广告竞价排名误入不正规的莆田系医院，在花了巨额医药费后病情非但没有好转，还耽误了就医时机。最终，这位不幸的年轻人离开人世，而他的死，也引发了社会舆论对百度医疗广告的质疑。
知乎上魏则西的回答
直观来看，此事件后百度广告收入明显增速放缓，同时在线营销客户数下降，利润率下滑严重。
该事件后的百度广告业务情况
对此，百度上线凤巢系统，控制商业推广比例，并加大审核力度。而此时，百度搜索的竞争对手360搜索，则是宣布放弃所有医疗推广。2017年，百度招来的狠人陆奇干掉了医疗广告、糯米等业务，并将AI业务从团队升级为事业部，打出“All in AI”的新战略。 这把“All in”的火烧了1年，以陆奇卸任COO匆忙结束。
2017年百度世界大会现场的陆奇
近几年看，百度核心业务的广告收入也有一些变化：增速明显放缓，并稳中有跌。同时，由于严重依赖单一的广告业务，百度在2019年Q3季度迎来了业绩的负增长：2019年Q1，百度营收同比增长15%，其中网络营销收入同比增长14%，2019年Q2，百度营收同比增长1.2%，其中网络营销收入同比下滑9%，2019年Q3，百度营收同比增长-0.4%，其中网络营销收入同比增长-9.1%。
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增速放缓的背后，自然也有一些原因。2019年，百度高级副总裁向海龙因业绩下滑等问题离职，“元老”史有才再度回归。有百度的前员工向媒体透露，原百度高级副总裁、搜索公司总裁向海龙在任期间对于非法业务下了非常严格的禁令，如果抓到做非法业务，要10倍处罚，因此大家都不敢做，不过“一罚十”的制度在史有才重回百度之后取消。今年9月，据《浙商》杂志报道，史有才疑似因“涉嫌非法赌博网络广告推广”被嘉兴警方带走。
这样的新闻，不禁让人对百度近来广告业务是否能健康、持续增长产生怀疑。此外，尽管在百度直接搜索疾病名称时没有广告，但医疗广告在百度上真的消失了吗？以下是2020年11月19日在百度搜索“头痛怎么办”时出现的页面。
当“商业运作＞产品体验”时，站在信息高速公路口的引路人，会将用户指向哪里？
再来看看百度近期的新鲜事。
11 月 17 日，百度公布第三季度财报，营收282 亿元人民币，同比微涨 1%，净利润137 亿元，这两项核心数据都超过了华尔街预期。在非美国通用会计准则下，百度净利润达到69.88亿元，同比增速59%，净利润率为25%；不包括爱奇艺等在内的百度核心业务净利润达到74.86亿元，同比增速32%，净利润率为35%。
从具体业务板块来看，百度核心实现营收214亿元，是带动百度营收增长的主力。其中，百度核心在线广告收入184亿元，与去年基本持平；得益于智能云业务收入攀升，百度核心非在线广告收入29亿元，同比增长14%。
同时，百度宣布与欢聚集团签署最终约束性协议，全资收购欢聚集团国内直播业务（即“YY直播”），总交易金额约为36亿美元，交易预期将于2021年上半年完成交割。此次收购 YY，也是百度成立20 年以来最大的单笔收购。
尽管盈利能力不错、现金流稳定，但百度面临的却是资本市场最敏感的增长问题，1%的低营收增长，换句话说，资本市场愿意给亏损的B站高估值，也不看好平稳发展的百度。同时，刨开占收入比最高的百度核心广告业务（85.9%），从百度核心的业务里，也很难找到其现阶段的新增长引擎。
图片来源：同花顺
因此，在移动互联网时代迷路的百度，急需找到新的增长点，搭建更健康的多元化营收结构。
今年以来，百度在内容赛道上动作不断：3月，搭建直播团队并上线直播功能；4月，推出了一系列自制直播节目；5月，发布“百度直播聚能计划”，宣布将拿出百亿流量和5亿补贴发掘和培养优质直播创作者，李彦宏在百度App开启直播首秀，亲自为直播站台；6月，百度邀请前虎牙创始人古丰担任直播业务负责人，并搭建了直播中台；11月，宣布收购YY直播……
李彦宏在百度APP的直播首秀
从这个角度看，百度对YY直播的大手笔收购，正是其在内容赛道特别是变现能力强的直播板块上迈进的重要一步。而在Q3财报的电话会议上，李彦宏也对此作出回应，“百度拥有3亿日活用户，并购YY对于流量变现是非常自然的，YY作为一个体量很大的直播平台，已经积累了丰富的经验，百度直播有很多可以进行借鉴和学习的地方。”
运营模式成熟、海外业务火热、处于直播第二梯队、主打娱乐性内容的YY直播，能否帮助百度平台提升社交参与度、拓展非广告业务（包括会员、实时流媒体和在线服务）尚不明确，11月19日，来自知名做空机构浑水(Muddy Waters Research)的一泼凉水就淋了下来。
据浑水在官网公布的沽空报告， YY直播（YY Live）是一个“虚假的生态系统”，是一个数十亿美元的骗局。其所谓高收入主播实际上只能得到对外所说收入的一小部分。该平台的所谓独立频道所有这大部分都由欢聚掌控，那是为了持续伪造交易。而在YY直播打赏的粉丝中，（贡献50%的礼物）大量粉丝几乎全都是在欢聚内部网络操作的机器人。总结起来就是，欢聚时代的用户数据、营收和账面现金涉嫌造假，造假范围涵盖所有的业务。
浑水在官网公布的YY直播沽空报告
前脚刚刚大张旗鼓宣布收购，不到两天就被浑水“天降正义”，也不知道百度的这一步棋能否走对，改变八年前高价收购91无线的倒霉“接盘”命运。
若说布局直播＆短视频始终“慢一拍”的百度是在走险路，那在AI等技术领域的“远虑”布局则是在修路。在今年前两季财报中，百度曾多次提及百度云和智慧交通解决方案助推了“其他业务”的增长。而在Q3财报中，更是首次披露百度核心非在线广告收入（包括AI+云）为29亿元，同比增长14%，这主要得益于智能云业务收入的增长。
智能音箱领域、云计算、大数据、图像识别、机器翻译、无人驾驶……打开百度的技术版块，小度科技（智能语音）及Apollo（无人驾驶系统）的表现亮眼。9月，小度助手第一方硬件设备月语音交互次数达27亿次，比去年同期增长65%，而分拆独立融资的小度当前估值200亿；以OEM技术供应商为定位的Apollo，其主打自动驾驶出租车服务Apollo Go第三站落地北京。就在不久前，百度还中标了广州开发区智能交通新基建项目。
毫无疑问，对于百度而言，目前AI等新技术板块的盈利、变现能力尚不成熟，前期的基建阶段也需要大量的资金、人力投入，可谓修路漫长、前途未卜。
但这条路，决定着百度的下一个十年走向哪里。
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轮值主编：依梧
作者：Siberia
编辑：伤心凉粉
（部分图片来源于网络）