文：里海（公众号：fengkuanglihai）
时间自由的确很有好处，可以把自己的时间都耗费在自己所喜欢的事情上，虽然每天忙碌，但时间都是用在刀刃上，觉得忙也值得啊，而不是以前那样为了生存而瞎忙。
这次广州雪球之行匆匆，但收获的确很大！
雪球其实去年也邀请了我去参加雪球之夜的，但是去年自己还在上班，时间不自由，没有办法未能成行，而今年第一次参加，虽然来去匆匆，但还是感觉颇丰。
在来演讲的这么多嘉宾中，乐趣确实让我印象深刻，因为他本身就是一位非常成功的个人投资人，之前也读了他很多文章，但在现场聆听他的演讲，真诚而富有感染力，居然还让我这个大男人内心一股莫名的感动，而这种感觉已经很久没有了。
其实乐趣这么多年的投资，非常简单，就是单一超长期持有贵州茅台。但从他持有茅台的经历，我们可以看出他对投资的核心逻辑，即何为伟大的公司，为什么要超长期持有伟大的公司有着超乎于一般人的理解，而这种理解，是一般人无法领会的。
其实核心逻辑是一致的，也就是商业思维，即在他们眼中，买股就是买股权，是买公司的一部分，只有这个理念牢牢的树立在了自己的头脑中，才能够真正的理解何为投资，而在这个基础上利用市场情绪，不过是在资金不大的时候，扩大自己的收益而已。
与伟大的公司共成长，也许是所有价值投资者的最终归途，以一位已经非常成功的投资前辈的一句话来说的话，就是希望每个人都能找到属于自己心目中的茅台！
在头天晚上和广州本地一些成功的投资人的朋友的聚会中，也聊到了这个问题。其中有位茅粉大姐，也是长期持有茅台，她本身之前也是一位成功的企业家，但后来却慢慢淡出了生意，转而把资金都投入到类似茅台这样的高价值企业中来。
以她的话来说，我自己做生意，只能做到ROE10%，而且还非常辛苦，那为什么我不把这钱投入到让别人经营的能够实现年化20%，30%的生意中去呢？所以她买了茅台。
请记住，上面这段话非常关键，应该说90%以上的人理解不了这句话。如果能读懂这句话，就代表你能够理解价值投资了。
我也看过另外一个资深投资人马喆的文章，他本身也是一位企业家，后来花了几年悟透了这个道理，所以关了自己ROE5%的生意，转而到资本市场上来投资高ROE的企业。
我们绝大部分人，到了资本市场上，就会被每天波动的价格所牵绊，所以迷失了自己，在这部分人眼中，每天都是价格波动，而在把投资当成一门生意的人的眼中，则是活生生的企业。
我因为家里有事，所以昨晚半夜就回来了，今天和岳母聊到投资这个事，她也很有感触，她本是一名审计师，五粮液当初就是她们所的客户，当年我和她女儿谈朋友的时候，我就知道她在做股票。
她今天和我聊起五粮液这个事，说她知道五粮液这家公司很好，当年就在五粮液这公司上面追涨杀跌，赚了点渣渣钱就出来了，这么多年下来，肯定整体而言是没有赚到钱的，已经淡出股市江湖了。
我看了下，10多年前她做五粮液的时候，2007年吧，就算是当年6124点的最高价买入，到现在也有4倍，如果是最低价买入，有足足15倍，而如果以2008年为基点，最低点到现在，足足30多倍。
所以没搞懂投资的本质是怎么回事，突破不了这层认知的膜，投资赚钱真的很难。
只有真正突破了的人，想通了的人，才能够坚守住高价值的个股，才能够承受市场情绪带来的价格波动对人心理的折磨。
一家公司有两个价值，一是商业价值，例如有多少净资产，净利润多少，ROE多少等等，这是商业价值，二是市场价值，即公司的市值多少，股票价格多少等等。
很多时候，因为市场情绪的存在，商业价值是无法市场价值同步的，而且还可能扭曲很多年。例如乐趣买了茅台，4年后才挣钱，马喆也是痛苦了好几年。但是最终两者是要达到一致的，这就是商业思维。芒格曾经说过，如果看40年，公司股价和净资产收益率的增幅，几乎是一致的。
我在想，虽然从基本面投资衍生出来的具体方法足够多，但当能够操控的资金量达到一定数量级以后，最终都会走向与伟大企业共成长的这条路上来，也许，这就是每个价值投资人的最终归宿！