据农业农村部监测，截至7月4日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.92元/公斤，相较于去年年底25.96元/公斤的价格，跌幅已高达27%。今年以来，生猪持续处于供过于求局面，产能去化幅度缓慢，价格磨底。
为何猪价持续低迷 但养殖端却没有“强烈”得减产？中信建投农业团队指出，表面看是养殖端仍有资金抵抗、前期仔猪销售仍有盈利、对未来猪价存在回暖预期等因素的结果，深层方面我们应当看到非瘟后养殖门槛的大幅提升和资本的大量介入，使得产业结构发生明显变化，低门槛的中小散（非瘟之前的养殖主体）存量已经去化很多，而低效率的养殖集团和中等规模养殖场还未充分退出市场，此外短期投机行为的增加和期货套保等金融工具的使用，也使得产业韧性相较以往更强。
申万宏源指出，猪价已跌至一级预警附近，生猪价格跌至14元/公斤，收储在即，将对短期价格和市场情绪有所提振。目前生猪价格持续下降符合我们此前预期，Q3预计行业生态较差，可能出现去产能进度更快等情况，届时仔猪价格可能加速下滑、体重快速下降、淘汰母猪数量增加等。
展望下半年，机构指出，持续的亏损累计与现金流消耗，使得部分高成本养殖主体现金流岌岌可危，下半年猪价季节性回暖高度或不及预期，带来养殖主体信心溃散，加速产能去化，周期拐点渐行渐近。目前周期与估值均处于底部，板块兼具安全垫和向上弹性，建议布局攻守兼备的养殖标的，重点推荐：牧原股份、天康生物等。