如无意外，苹果将在6月6日（明天）开幕的开发者大会(WWDC2023)上发布市场期待已久的第一代MR（混合现实）头显。此次苹果MR是科技巨头第四次尝试头戴显示这个新硬件品类，Datayes!Pro为您汇总了近期苹果MR头显的相关研报。
浙商证券《混合现实行业深度报告：MR能否成为下一个爆款？》
复盘历代爆款消费电子产品，实现交互升级+内容升维是其改变用户习惯的主要手段。MR设备有望继智能手机后，进一步引领迭代交互形式和内容呈现，基于以此为核心的显示/感知/交互等环节创新配置，有望助力构造起成为下一代核心信息终端平台的核心优势，各供应链环节或将持续受益。
复盘历代爆款产品，交互进化+内容升维为变革产品形态的主要手段。智能手机成功推动泛消费电子产品在交互形式和内容方面的首次升维。交互形式上将传统物理案件交互升级为多指触屏交互，内容上将一维文字/通话信息升级为二维图像/视频信息，顺利完成升维信息内容及获取方式的历史使命。平板电脑、可穿戴设备等产品也为迭代的轻量化、便携化进程提供了核心推动。
下一代核心信息平台将继续以交互空间化和内容立体化为核心创新锚点。MR设备继续将智能手机时代的多指触屏交互升级为含手势/动作在内的行为交互，将二维图像信息升级为三维空间视觉信息，在信息进一步升维层面具备突出优势。对比现有VR产品，MR设备有望成为下一代核心载体和媒介。
MR设备在显示/感知/交互等维度的领先配置，均以交互/内容升级为核心诉求。相比于现有VR产品，MR产品有望在显示技术、全彩透视、瞳距调节/眼动追踪、指环控制、全身动捕、激光雷达的应用等六大硬件条线实现全方面的功能和配置升级，为XR行业树立新的硬件配置标杆。
MR产品具备成为下一代核心信息平台的核心条件。
从可行性考量：其一，数字经济催生众多以生产力为目的的个人用户，MR高度贴合其需求；其二，MR自身产品定位亦在由企业级向消费级不断延伸，降本进程有望很快推进；
从必要性考量：其一，MR设备是全行业短期内最有可能将互联网内容继续升维至三维空间视觉的终端和载体，继而快速形成从内容端反哺硬件的良性循环；其二，MR设备的感知配置最有可能率先实现三维行动交互、提升用户体感。
投资建议
整机代工：重点关注立讯精密，基于北美大客户多年的合作经验，有望迅速切入MR整机代工行业并持续发力。
感知/控制模组：瞳距调节条线建议重点关注兆威机电，其高热场景下材料抗变形能力是核心优势之一；摄像头感知条线建议重点关注高伟电子。
检测设备：国内厂商主要集中在传感器检测、显示检测及成像检测等。建议重点关注智立方（MR传感器检测）、精测电子（显示检测）、荣旗科技（镜片检测）、华兴源创（显示检测）、杰普特（光学成像检测）、科瑞技术（眼动追踪模组检测）。
太平洋证券《苹果首款MR发布在即，建议关注相关硬件供应链》
XR成长空间广阔。AR/VR近年来表现亮眼，在产品销量及内容制作上均已取得较大提升，据Wellseen XR数据，去年全球VR销量已近千万台，展望2023全年，后续Meta的Quest 3以及苹果MR有望上市，新品将较为明显拉动VR出货量。此外，我们认为当前AR/VR渗透率仍较低，但在硬件技术进步（显示、摄像头、芯片等）+内容生态日益丰富的推动下，未来其渗透率有望不断提升，中长期成长空间广阔。
苹果首款MR发布在即，关注屏幕/光学/摄像头等相关供应链。首先，在事件层面，苹果近期官宣将于当地时间6月5日召开WWDC2023开发者大会，届时或将发布首款MR产品，此外，预计未来第二代MR产品在定价上更加亲民，其出货量将有望提升。其次，在供应链层面，考虑到苹果MR暂未发布，我们根据WellseenXR对索尼PS VR2硬件拆解及BOM成本报告来看，其屏幕、SOC芯片、摄像头、光学等合计成本占比约6成，价值量占比高。我们认为考虑到苹果获将发布首款MR的事件催化，以及未来苹果在产品迭代、定价上持续发力，建议关注产品中价值量高的环节（屏幕、摄像头、光学等）以及相关苹果供应链厂商。
投资建议：杰普特、科瑞技术、思林杰、燕麦科技、智立方、精测电子、华兴源创。
华创证券《MR行业深度研究报告：苹果MR发布在即，XR赛道风云再起》
XR硬件持续迭代但仍缺乏标杆性产品，内容端匮乏成为限制XR出货核心因素。20年在Oculus Quest 2（硬件端）和《半条命：ALYX》（软件端）的刺激下，XR迎来一波热潮。后续虽然XR硬件端不断创新，Meta/Pico/创维数字等玩家纷纷发布新品，但受限于软件端创新乏力，客群拓展受限，自21年起XR硬件市场需求趋缓。以智能手机行业发展历史为鉴，优秀的产品和内容是行业的核心推动因素。iPhone 4的发布和水果忍者、神庙逃亡等游戏标志着智能手机进入效率革命，智能手机迎来了黄金快速发展期。随着硬件的持续迭代，当前XR行业硬件已基本可满足用户的需求，但缺少像iPhone 4一样打磨到极致的革命性产品建立消费者的内心标杆。内容方面，XR早期的优秀内容均集中在游戏领域，应用场景有局限，导致行业发展受限。
MR发布有望填补内容与标杆硬件空缺，XR行业或会迎来新一波上升周期。苹果Reality Pro于“VR元年”2016年立项，距今开发时间已有7年之久，或有望于6月WWDC发布。根据VR陀螺数据，苹果MR产品硬件均为高规格，预计搭载Pancake光学方案和高分辨Micro-OLED屏幕，有望克服当前多个产品痛点，全面提升使用体验；同时拥有专有xrOS操作系统，实现与其他苹果生态设备无缝切换。内容方面，自2015年以来，苹果已经在过去7年时间里收购了若干家初创企业，为其MR内容服务。根据智东西信息，苹果或会主攻教育、健康等四大场景，有望打造苹果内容生态。苹果作为消费电子行业龙头，在软硬件及系统开发方面均具有标杆作用。其MR设备发布或刺激开发者在软件端发力创新以填补当前内容空缺，充分拉动整个XR行业需求，国内相关设备核心零组件供应商有望受益。
AIGC行业持续发展，有望助力MR行业内容丰富度提升。近两年XR发展遭遇瓶颈主因拳头内容缺乏，而XR缺少拳头内容很大一方面原因是，XR内容生产成本过高，很多内容厂商在该领域亏损运营，进入恶性循环。XR行业中需要大量3D 虚拟场景构建，而使用人进行3D模型开发效率极低。AIGC可使用AI方式生成3D场景为XR行业所需的海量虚拟空间环境、虚拟人物等。腾讯在2023年游戏开发者大会提出自研的 3D 虚拟场景自动生成解决方案，只需数周即可从零开始迅速搭建一座25万平方公里3D虚拟城市，过去往往需要多名美术师以年为单位的时间才能完成。同时大语言模型及SAM模型有望提升XR设备语言交互、物体识别能力，提升用户交互式体验。AIGC一方面能够大幅降低内容厂商生产成本，进而助力XR内容丰富；另外还可以提升人机交互体验，提升对XR硬件需求。
投资建议：XR行业下游应用广阔，苹果MR产品的发布有望拉动产业链热潮，同时AIGC可有效助力内容创作瓶颈，行业或有望进入新一轮上升周期。建议关注MR硬件供应商：兆威机电、立讯精密、东山精密、长盈精密、领益智造、中石科技；MR设备：杰普特、智立方、华兴源创；VR产业链相关标的：歌尔股份、创维数字、三利谱、隆利科技、国光电器、清越科技。