2023年，市场多次重燃希望，认为美国经济能够实现软着陆，即通胀在经济不陷入衰退的情况下回到美联储设下的2%目标。究竟是什么促成了这些憧憬?
与其他主要经济体相比，美国经济在2023年第三季度同比强劲增长4.9%，核心通胀率已大插下降，且自2022年1月以来创造了近700万个新的职位，与一般经济扩张相比，职位增长的速度惊人。见右上方图表。
但从宏观角度来看(右下方图表)，美国经济刚刚开始摆脱疫情造成的因境
约2200万个职位在疫情爆发时消失。职位数量自那时起大幅增加在很大程度上只弥补了消失的职位，就业水平远低于我们在疫情前的预测走势。
整体经济活动方面，自疫情爆发以来，美国经济的每年平均增长不到1.8%，远低于在疫情前的预测趋势，也远低于市场和美联储的预测，并不今人欣喜。
结果是即便经济增长放缓，仍然出现失业率处于历史低位和通胀上升的局面结论:情况已发生结构性变化，经济正处于增长放缓的趋势，并且面临更高的通胀和利率，债务水平也大幅上升。这对投资者有何影响? 我们认为，关键在于关注经济和市场如何适应新格局，而采用典型的周期性对策可能导致错误判断
来源：贝莱德智库
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