當地時間21日，美聯儲如期加息75個基點，靴子終於落地。
然而，在美聯儲主席鮑威爾講話前後，美股卻兩次上演大跳水，發生了什麼？
今年還剩兩次加息時間窗口，會加多少？加息終點會落在何處？
FOMC委員大幅下修經濟預期，長短期美債收益率倒掛，美國會陷入衰退嗎？
對中國經濟和A股又將有何影響？
對我國經濟和A股影響幾何？
美聯儲加息75基點，
靴子落地砸崩美股！
當地時間21日，美國聯邦儲備委員會宣布加息75個基點，將聯邦基金利率目標區間上調到3.00%至3.25%之間，符合市場預期。這是美聯儲今年以來第五次加息，也是連續第三次加息75個基點，創自1981年以來的最大密集加息幅度。
除加息75個基點外，美聯儲聲明的重要內容還包括：
1、重申「高度關注通脹風險」，「預計持續提高目標利率區間將是適當之舉」，堅定致力於使通脹率回到2％的目標。
2、季度預測中值顯示，預計基準利率到年底將升至4.4％，2023年達到4.6％。這表明11月的會議上可能還會加息75基點。
3、對2023年經濟增長的預測下調至1.2%，2024年的降至1.7％，反映出收緊貨幣政策的影響進一步發酵。
值得關注的是，點陣圖顯示，美聯儲要到2024年才會降息，而市場此前一直認為明年降息是可能的，希望破滅之後，引發美股跳水。
隨後，鮑威爾召開了貨幣政策新聞發布會，他表示有意改變政策立場，並認為通脹預期似乎得到了很好的控制。鮑威爾發出的和利率決議截然不同的信號一度令美股短線沖高。
但鮑威爾同時表明，美聯儲不會很快結束加息。他承認，隨著利率繼續上升，經濟增長可能放緩，勞動力市場可能走軟。在他講話結束後，美股尾盤持續下挫。
鮑威爾發布會的主要內容還包括：
1、美聯儲加息幅度取決於未來的經濟數據，未來「某個時候」放緩加息步伐是合適的。
2、堅決致力於降低通貨膨脹，並使通脹率回到2％的目標。物價穩定是基石，沒有物價穩定，經濟就不能運轉 。
3、最近的指標顯示支出和生產增長和緩。最近幾個月就業增長強勁，且失業率保持在低位，通脹仍然高企，反映出與疫情有關的供需失衡、食品和能源價格上漲以及更廣泛的物價壓力。
4、勞動力市場供需關係相當緊俏，仍然缺乏供需平衡關係，就業市場非常可能會出現某種程度上的軟著陸。
5、部分通脹是由供給衝擊引起的，商品價格看來已經見頂，如果供給衝擊也減弱，也可以緩解通脹壓力。
6、美國經歷了一段全國範圍內房地產市場火熱的時期，房地產市場可能需要經歷調整，這一艱難的調整應該會使房地產市場達到更好的平衡。
最終，美股收盤集體收跌，道指跌1.7%，標普500指數跌1.71%，納指跌1.8%。
納斯達克中國金龍指數跌近6%
美股中，有色金屬、航空公司板塊跌幅居前，美國鋁業公司跌超9%，美國航空跌超5%，達美航空、西空航空、南方銅業跌超4%。
美股大型科技股普遍收跌，亞馬遜跌近3%，蘋果、特斯拉、Meta Platforms跌超2%，蘋果市值一夜蒸發511億美元（約3602億元人民幣），特斯拉一夜蒸發248億美元（1748億元人民幣）。
此外，熱門中概股多數下跌，小鵬汽車跌超11%，蔚來跌超10%，理想汽車跌超8%，騰訊音樂、富途控股、趣店跌超6%，拼多多、百度、京東、網易跌超5%，阿里巴巴、愛奇藝、每日優鮮跌超4%，嗶哩嗶哩跌超2。
美聯儲宣布利率決定後，美元指數觸及20年新高，最高上漲1.15%至111.45。
美市現貨黃金收報1673.64美元/盎司，上漲0.54%，日內最高觸及1687.93美元/盎司。
加息終點會落在何方？
本次加息後，距離年內美聯儲僅剩下最後兩場議息會議，美聯儲還會像當前這樣一直激進地加息至少75個基點嗎？美聯儲本輪加息的終點又會落在何方？何時又將開始降息？
最新的點陣圖顯示，美聯儲官員們的中值預期是今年年底聯邦基金利率上限至少超過4.4%，並在2023年繼續抬高至4.6%。相比之下，6月的點陣圖中，有半數以上委員不認為加息終點會高於4%。
這也意味著年內最後兩次FOMC會議的加息幅度有可能達到125個基點。同時，首次降息要等到2024年（中值預期3.9%），並在2025年回落至2.9%。
但從樂觀者的角度來看，最新的點陣圖也顯示沒有美聯儲官員認為本輪加息可能會超過5%，意味著最多再加一次75基點和兩次50基點，本輪加息也就到頭了。
美國銀行的經濟學家則表示，預計美聯儲11月加息75個基點，12月加息50個基點，明年3月前加息兩次，每次25個基點。預計美聯儲終端利率範圍達4.75-5.00%，高於之前估計的4.00-4.25%。
高盛本周發布的最新報告則預計，2022年底聯邦基金利率目標區間將達到4%-4.25%。年內餘下兩次會議美聯儲還將加息100個基點。高盛認為，美聯儲將分為兩次各50個基點加息來進行。
但市場不乏悲觀者。
在本周的議息會議前，多家投行已經先後更新了自身對美聯儲本輪加息周期峰值的預測，其中更是不乏有著預計美聯儲將一路加息至5%的大膽預言。
華爾街最悲觀的投行之一德意志銀行在上周就曾預計，為抗擊通脹，美聯儲到明年1季度或將利率提升至4.9%。德銀美國首席經濟學家Luzzetti指出，在過去的所有緊縮周期中，無論通脹水平如何，美聯儲總是將聯邦基金利率目標置於通脹之上。考慮到目前的通脹的狀況以及通脹的粘性，美聯儲將不得不繼續升息。
今年預判美股走勢最精準的分析師——美國銀行策略分析師Michael Hartnet看來，聯邦基金利率將在未來4到5個月內上升至4%-5%。
美國經濟會嚴重衰退嗎？
9月會議的重點是會後公布的經濟預期。FOMC委員們的最新預判顯示，美國2022年實際GDP增速預期已從6月時的1.7%大幅下修至0.2%， 2023年實際GDP增速預期則從6月時的1.7%下修至1.2%。
來源：財聯社
值得關注的是，委員們在「明年不會出現經濟衰退」這件事情上已經顯現出分歧。美聯儲所有委員的2023經濟增長預期分布在-0.3%至1.9%之間。而分別去掉三個最高和最低值的區間為0.5%-1.5%。這意味著至少有3名委員認為2023美國經濟實際增速將低於0.5%，其中有1名委員已經舉起了「衰退將至」的大旗。
美聯儲宣布利率決定後，美國2年期與10年期國債收益率倒掛幅度擴大至50個基點，而長短期美債的深度倒掛常被市場視為美國經濟衰退的前兆。
美國財政部長珍妮特·耶倫11日表示，美國經濟正面臨衰退「風險」，因為抗擊通脹的行動可能使美國經濟減速，不過，嚴重衰退依然是可以避免的。
相比耶倫的相對樂觀，美股公司則表達了對衰退的強烈擔憂。據統計，在標普500指數成分股公司中，已有240家美股公司在Q2財報電話會議中提到了「經濟衰退」一詞，這遠高於近5年平均水平52家。事實上，這是自2010年以來，標普500指數成分股中提及「經濟衰退」最多的一個季度。哪怕在2020年第一季度，新冠疫情剛剛爆發引發普遍恐慌之時，也只有212家公司提到「經濟衰退」。
高盛集團近日下調了美國2023年經濟增長預期。高盛此前預測美國國內生產總值（GDP）將在2022年第四季度至2023年年底增長1.5%，但根據高盛上周末發布的研報，高盛已下調這一預期至1.1%。
評級公司惠譽也於近期大幅下調美國今年GDP增速至1.7%，6月時預測值為2.9%，原因是今年二季度美國經濟數據弱於預期，GDP連續兩個季度出現負增長。惠譽評級首席經濟師庫爾頓表示，本輪加息周期從利率低點到利率峰值僅歷時10個月，有望成為美國歷史上最快緊縮周期，而歷史經驗表明，急劇的貨幣緊縮往往是美國經濟衰退的前奏。
除了激進的貨幣政策打壓明年的就業增長和消費需求，美元走強也將抑制出口，加之全球經濟疲軟，在上述背景下，惠譽預計，明年二三季度美國將滑入真正的衰退區域。
國際貨幣基金組織此前估計，美國的失業率必須翻一番，達到7.5%，即大約1200萬美國人失業，才能抑制通脹，從而引發另一場金融危機。如果美國進入衰退——或者更糟，進入滯脹時期——今年美國股市的7.6萬億美元損失可能會繼續增長，摧毀美國人多年來通過養老金和類似計劃積累的家庭財富。
因成功預言2008年金融危機而聲名大噪的「末日博士」魯里埃爾·魯比尼本周在接受採訪時表示，美國和全球將在2022年底遭遇「漫長而慘烈」的衰退，並在整個2023年都深陷其中，美股可能會重挫40％。
魯比尼認為，美聯儲想要恢復2％的通脹目標，不可能避免經濟硬著陸。這一次將會出現1970年代的滯脹，以及金融危機中常見的大規模債務壓力。魯比尼強調，這不會是一場短暫且淺度的衰退，而是一場嚴重、長期和醜陋的衰退。他預期這場衰退可能會延續整個2023年。
對我國經濟和A股影響幾何？
前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，很多人擔心美聯儲過快加息會不會影響我國央行的貨幣政策獨立性，不敢進行寬鬆。央行首要的目標是穩增長，但同時也要考慮到人民幣匯率穩定。雖然現在我國通脹率不高，只有3%以下，屬於良性通脹，所以通脹的問題可以暫時不考慮，但是人民幣匯率問題還是一個重要的問題。如果中美貨幣政策偏差過大，有可能會影響到人幣貶值，從而造成一定的壓力，所以央行在寬鬆方面也會有所顧慮，近期我國央行降低了一年期和五年期LPR利率，同時降低了大銀行定期存款利率，都是為了穩定經濟增速，實現穩增長的目標，但是降低基準率的可能性並不大。
整體來看，A股市場在四季度面臨的貨幣政策環境大機率還是好於美股的，至少我國央行沒有跟隨美聯儲加息，流動性也會相對充裕。而美聯儲加息的外部因素在近三個月市場的調整中也已經得到了充分的反應，所以A股市場進一步下跌的空間並不大，9月份有望成為下半年市場的拐點。反過來說，9月份應該是一個比較好的布局四季度行情的時間窗口。隨著穩經濟增長的一攬子貨幣政策逐步落地，四季度我國經濟有望走出逐步復甦的態勢。而作為行情的風向標，A股市場也有望獲得比較好的表現。從經濟轉型的角度來看，新能源和消費依然是經濟轉型受益的兩大方向。