貝殼財經原創出品
記者 姜樊
編輯 徐超 岳彩周
6月12日，多家股份制銀行跟隨下調存款掛牌利率。
此前6月8日，六大國有銀行再度下調定期存款的掛牌利率，定期存款產品利率亦同步下調至3%以下。國有大行存款利率全面進入「2時代」。
有業內人士告訴新京報貝 殼財經記者，銀行存款高定價定期存款推動銀行體系負債成本走高。部分頭部銀行核心負債占比依然較高，受存款定期化拖累更為明顯。
01
多家股份制銀行
跟隨下調存款掛牌利率
6月12日，多家股份制銀行跟隨下調存款掛牌利率。貝 殼財經記者從多家股份制銀行官網上查看到，截至發稿時止，招商銀行、平安銀行、中信銀行、浦發銀行、光大銀行、浙商銀行、廣發銀行、恆豐銀行、渤海銀行等9家股份制銀行均已跟隨下調存款掛牌利率。其中，活期存款利率均下調5個基點至0.2%，2年期定期存款利率下調10個基點，3年期定期存款利率均下調15個基點，5年期定期存款利率均下調15個基點。此外，1年期定期存款利率未變。
此前根據六大國有銀行公告顯示，6月8日起，活期存款掛牌利率從此前的0.25%下調至0.2%。2年期定期存款掛牌利率下調10個基點至2.05%，3年期定存掛牌利率下調15個基點至2.45%，5年定期存款掛牌利率下調15個基點至2.5%。
此外，貝殼財經記者了解到，部分國有大行近期還下調了美元存款利率。某國有銀行工作人員透露，該行已經將1年期美元定存利率從最高4.9%下調至4.3%。
02
銀行息差壓力增大
長期定存利率再度下降仍有必要
銀行息差持續承壓，讓長期限存款利率下調聲再起。
招商證券銀行業首席分析師廖志明認為，2023年經濟有所復甦，進一步降低貸款利率的緊迫性不高，考慮到存量貸款重定價等影響，2023年銀行息差壓力增大，控制存款成本成為當務之急。
光大證券金融行業首席分析師王一峰表示，今年以來，居民消費和企業投資意願較低，貨幣交易性需求仍然偏弱，企業與居民存款均繼續呈現明顯的定期化特徵。核心存款長端利率水平顯著高於市場利率，存款定期化背景下調整必要性增強。
數據顯示，截至4月末，定期存款占境內存款的比重為53.2%，較年初提升2.1個百分點。其中，居民定期存款占居民存款、企業定期存款占企業存款比重分別為71.2%、67.8%，較年初分別提升3.1、1.9個百分點。近年來上市銀行1~5年期存款占比持續走高，存款端平均久期不斷拉長，由2019年末的7.3個月升至2022年末的9個月。
王一峰指出，貸款需求走弱壓制新發生貸款定價，滾動重定價因素對存量貸款利率壓制仍在。在資產負債兩端共同擠壓之下，銀行體系凈息差收窄壓力仍存，凈利息收入增速有進一步下行趨勢，迫切需要銀行體系進一步加強負債成本管控，增強銀行體系抗風險能力，進而穩定凈利息收入水平。
東方金誠宏觀首席分析師王青認為，目前經濟轉入回升過程，但基礎仍不牢固，短期內還需要繼續將市場主體信貸成本保持在低位，為經濟修復創造有利的貨幣金融環境。 因此儘管當前銀行凈息差較低， 二季度實體經濟融資成本因經濟復甦而出現大幅反彈的可能性不大。
03
定存利率下調
能否重新打開貸款利率下降窗口？
在王一峰看來，長期定存利率下降， 可能為LPR（貸款市場報價利率）報價下調打開窗口。考慮到現階段經濟下行壓力進一步加大，通過降低政策利率釋放「穩增長」信號必要性增強，預估央行或將繼續通過「MLF（中期借款便利）傳導至LPR」調整機制降低實體經濟融資成本。
中金公司研報亦認為，考慮到新發放對公貸款和按揭貸款利率已降至歷史最低水平，我們認為當前融資成本已非經濟的核心矛盾，更重要的是通過財政、基建、房地產政策穩定市場預期；此外，此輪存款降息旨在降低銀行負債成本，因此MLF下調必要性不高。但考慮到LPR形成機制為「MLF+加點」，加點取決於資金成本、市場供求、風險溢價等，因此不排除銀行負債成本下調帶動LPR單邊下調5-10bp。
此外，王一峰還認為，存款「再降息」或改變居民貨幣貯藏行為。定期存款「再降息」，所帶來的確定性影響在於金融體系實際付息率走低，同時核心負債曲線收益率走平可能導致存款運動再度轉向短端理財，推動理財規模提升。
中信證券首席經濟學家明明亦表示，對於理財市場而言，存款利率下滑將減弱對於儲戶的吸引力，理財產品有望迎來增量資金。但考慮到部分理財也會配置存款等產品，存款產品利率下滑也有可能帶動理財產品的收益走低。
「本輪存款降息有望成為銀行繼續重估的催化劑。」中金公司指出，重申推薦低估值、高股息、經營穩健、業績存在改善空間的國有大行。我們繼續推薦區域經濟存在活力、盈利表現相對較好的區域性銀行。
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