專注高端市場,小模數齒輪龍頭「夏廈精密」迎來發展新風口

2023-11-16     梧桐樹下V

原標題:專注高端市場,小模數齒輪龍頭「夏廈精密」迎來發展新風口

作為機械裝備的重要基礎件,齒輪及相關產品廣泛應用於工業裝備製造的各個領域,在國民經濟中扮演著重要的角色。而隨著製造業升級以及新能源汽車的推廣普及,齒輪行業開始由中低端產品競爭轉向高端精密化。中國是齒輪產銷大國,截至2020年末,國內齒輪行業規模以上企業(年產值超過5,000萬元)多達804家,其中能夠生產高端精密齒輪並參與國際市場競爭的屈指可數,11月16日在深交所主板上市的浙江夏廈精密製造股份有限公司(股票代碼:001306 簡稱:夏廈精密)正是其中之一。

小模數齒輪龍頭企業,聚焦高端領域業績穩增

夏廈精密成立於1999年,主要從事小模數精密齒輪的研發、生產和銷售。

所謂模數指的是用以度量輪齒大小的一個基本參數,通常來說,齒輪模數越小,齒輪的直徑越小,精度越高。因此按模數,齒輪可分為小模數、中模數和大模數齒輪。而齒輪的精度也被分為13個等級,級數越接近0,精密度越高。

夏廈精密生產的齒輪按功能包括汽車齒輪、電動工具齒輪、減速機及其配件、智能家居齒輪和安防齒輪等,最高精度可達到4級,能夠滿足客戶對於齒輪產品高精度、高硬度、高轉速、耐磨損、大扭矩負載、抗衝擊性、低噪音等諸多方面的嚴苛要求。被廣泛應用於電動工具、新能源汽車、智能家居、醫療器械等領域。

市場定位方面,公司選擇聚焦高端市場,憑藉精度高、可靠性優、一致性好和性價比高的產品,夏廈精密獲得了牧田集團、博世集團、泉峰科技、日本電產、瀚德集團、海康集團、亞薩合萊、奧仕達等國際知名品牌的一致認可。同時,隨著自身產能增加,公司逐步開拓了創科集團、比亞迪、 舍弗勒、ABB、松下集團等行業知名客戶,積累了一批優質的客戶資源。

2022年10月,夏廈精密入選第七批製造業單項冠軍企業,市場占有率位居全球前列。根據中國機械通用零部件工業協會出具的《產品市場占有率證明》,2021年,公司在小模數精密圓柱齒輪產品的全球市場占有率為1.80%,位居全球第二,屬於小模數齒輪行業的龍頭企業。

近年來,得益於下游應用領域需求的拉動,夏廈精密業績表現突出。2021年公司營業收入實現54,311.37萬元,較2020年的36,509.95 萬元大幅增長48.76%。2022年,受居家消費需求回落和國際形勢影響,夏廈精密業績短暫承壓,不過公司通過調整業務結構,將重心放在高速增長的新能源汽車齒輪市場,相關產品收入大幅提升82.4%,幫助公司保持了業績穩定。2022年,夏廈精密營業收入實現51,759.49 萬元,凈利潤實現8,796.45 萬元,基本與2021年持平。進入2023年,隨著汽車齒輪業務的進一步增長,夏廈精密營收、凈利全面回歸增勢,上半年公司實現營業收入25,836.20萬元,實現凈利潤4,151.16 萬元。

按照公司預測,2023年1-9月營收規模將在37,500.00萬元至46,000.00萬元之間,增幅為7.95%至32.42%,歸母凈利潤在5437.68萬元至6871.77萬元之間,同比增幅14.34%至44.5%。且隨著新廠房投入使用,未來夏廈精密業績有望隨產能擴大進一步得到提升。

自主研發打破壟斷,產業鏈延伸實現降本增效

由於齒輪及齒輪產品是機械裝備的重要基礎件,全球巨大的裝備市場持續推動對齒輪產品的需求,造就了巨大的齒輪市場。但就競爭格局來看,美國、德國和日本相關企業處於行業領先地位,其次是義大利、英國和法國等歐洲國家。而中國目前雖然在產銷規模上位居前列,但技術與性能卻與歐美、日本等國家尚有差距。

夏廈精密自成立以來一直堅持高端市場發展戰略,且客戶也大多為國際知名品牌,為了能在與海外廠商競爭之中保持優勢,公司必定需要在技術研發上投入更多的精力。

通過多年積累,依靠自主研發以及產學研技術合作,夏廈精密構建了一系列核心技術,截至2023年6月30日,公司擁有36項發明專利和77項實用新型專利,涵蓋產品工藝、設備等領域。

值得一提的是,齒輪加工工藝較為複雜,每一道工序出現問題,都會影響齒輪的最終質量,特別是齒輪刀具、裝備以及精滾、磨齒等加工工藝均是齒輪工藝鏈上的重要環節,上述因素決定了齒輪的質量和成本。

目前,高端齒輪加工用刀具主要依賴於國外進口,存在到貨周期長、成本高等不足。針對這一痛點,夏廈精密構建了主體加關聯產業鏈的業務模式,開拓了設備和耗材刀具的業務現已研發形成超硬超細高速干切硬質合金齒輪滾刀等刀具相關的核心技術,實現進口替代和降本增效。

並且以上刀具類產品除滿足自身生產外,還實現向同行業公司銷售,既保障了自身產品品質,又可提高產品附加值和毛利率,同時也與同行業相比在關聯產業形成新的核心競爭力。

需求催化疊加國產替代,車與機器人開啟增長新曲線

當前,國內齒輪市場規模一直處於穩定增長態勢中。2016年-2021年,齒輪行業保持較快穩定增長趨勢,2021年我國齒輪市場規模為3143億元。近年來,齒輪等核心零部件向高端精密製造方向轉型,汽車、機器人等產業對於高精密齒輪傳動裝置的需求持續增加

未來,下游產業的快速發展將進一步加速齒輪產品的國產化研製步伐,加大對國產齒輪的需求,進一步實現進口替代。

夏廈精密深耕齒輪行業二十餘年,具備敏銳的商業嗅覺,面對行業發展方向的轉變,公司已先一步作出布局。

首先是布局新能源汽車領域

在「雙碳」戰略背景下,清潔、高效、可持續發展的新能源汽車技術獲得了長足的發展。根據中信證券研究報告相關數據,2022 年全球新能源汽車年銷量達到 1,077 萬輛,增長率為 59.56%。未來,隨著全球部分國家碳排放標準的趨嚴,新能源汽車仍將保持高速增長,預計全球新能源汽車的銷量在2025 年增至 2,410 萬輛

與傳統汽車相比,新能源汽車的發展對車用齒輪提出了更多要求。根據中信證券研究報告相關數據,齒輪在汽車中主要應用於動力傳動系統,包括變速器、傳動軸等。傳統燃油車由於變速器結構較為複雜,單車齒輪使用數量約為12-18個,齒輪規格相對較小。新能源汽車由於傳動系統結構較為簡單,單車齒輪使用數量較少,但齒輪規格相對較大。假設2022-2025年全球/國內汽車市場產量同比增速在4%-6%之間,全球齒輪單車價值量為1,200元,國內齒輪單車價值量為900元。2025年,全球汽車齒輪市場規模有望超過1,128億元,國內市場有望達274億元。

夏廈精密抓住了汽車齒輪升級的契機,在該領域持續發力,公司新能源汽車變速器具備結構緊湊、噪聲低、傳動效率高等優勢,技術水平在行業內處於領先地位。2021和2022年度,夏廈精密汽車齒輪收入增長分別為4,975.58萬元和10,692.93萬元。

當前夏廈精密仍在持續保持對汽車領域知名企業的維護和開拓,原有客戶隨著合作加深,訂單逐年增加;另外,報告期內公司還新增開拓了比亞迪、舍弗勒集團、廣州尼得科汽車驅動系統有限公司等行業知名客戶,訂單逐年增長。

其次是發力機器人減速機業務。

減速機是決定機器人性能與質量的重要因素,機器人產業需求的擴張帶動了減速機的銷量增長。當前機器人領域應用的精密減速機主要依賴進口,工業機器人減速機領域國產化率尚不足 20%,高端製造技術和主要市場份額尚由國際巨頭壟斷,嚴重製約了我國機器人行業的發展。

2021年,工信部等15個部門聯合印發了《「十四五」機器人產業發展規劃》,提出「十四五」期間,我國將推動一批機器人核心技術和高端產品取得突破,整機綜合指標達到國際先進水平,關鍵零部件性能和可靠性達到國際同類產品水平;機器人產業營業收入年均增速超過20%。

此外,工業自動化的趨勢和環保、新能源發電等新興行業的發展也為減速機行業需求帶來了新的增長點。根據前瞻產業研究院的預計,2021-2026 年中國減速機行業市場規模將以5%的增長率增長,2026 年市場規模將超過 1,600 億元。

夏廈精密長期積累的相關生產及經營經驗,為公司從工業機器人減速機用齒輪製造商轉變為具備工業機器人減速機研發及生產能力的供應商奠定了基礎,相關產品具有精度高、可靠性優、一致性好和性價比高的特點,同時具有研發快速響應、持續改進、交貨期短、精準服務等綜合優勢,並且能夠實現產品出口參與國際競爭

2022 年夏廈精密毛利率為30.86%,其中減速機及其配件業務毛利率達到 56.73%,位居行業可比公司首位。未來隨著夏廈精密在該領域的持續耕耘,公司盈利能力將有望獲得進一步的釋放。

募資打破產能瓶頸,堅持高端市場戰略拓展業務邊界

面對不斷增加的市場需求,夏廈精密順應產品一體化供應趨勢,計劃對現有產品體系進行合理擴容。

本次上市,夏廈精密擬募集資金75,000.00萬元,相關項目落地達產後,公司將年增30萬套新能源汽車驅動減速機構、40萬套新能源汽車三合一變速器以及工業機器人新結構減速器7.2萬套,進一步幫助公司突破產能瓶頸制約,發揮規模效應,從而在市場競爭中鞏固領先的行業地位。

1990年,德國知名管理學家赫爾曼·西蒙在自己的書中首次提出了「隱形冠軍」概念,用以指代那些不為公眾知悉,在某一細分領域處於頂尖或領先地位,擁有核心競爭力和戰略規劃的中小型企業。而在談到隱形冠軍企業發展方向時,他表示 「雄心、專精、全球化,便是隱形冠軍成功的秘訣。」

夏廈精密作為全球範圍內領先的小模數精密齒輪製造商,已經做到了專精,也在業務拓展上展現出了雄心,並且公司與眾多國際企業達成長期合作,積極參與國際競爭。未來,公司將繼續堅持大客戶服務戰略,針對電動工具、新能源汽車、機器人、智能家居、醫療器械、安防、精密機械、軌道交通等各行業,開拓相關行業國際知名客戶,提升公司的品牌知名度,進一步擴大市場份額。

文章來源: https://twgreatdaily.com/zh/cc3ba43d312030cfa1e5f181e8e773cb.html