近年來，絕味的股價一直處於下行走向，今年以來累計跌幅達到23.54%，目前公司總市值為294.85億，相比歷史最高點的670億，蒸發超375億。而目前在食品領域港股市場的估值均遠低於 A 股市場。因此，有業內人士指出：從財務角度上分析，絕味作為A股上市公司沒有繼續發行H股的必要。

中國食品產業分析師朱丹蓬則認為，（A+H）同時上市的情況，青島啤酒、安德利果汁都已有先例。整體看，港股資金活躍度不算太出色，但從未來國際化角度及整體布局看不失一種好選擇。

股東減持套現超37億元，

公司一邊融資一邊虧錢

除了業績下滑之外，絕味大股東的頻繁減持套現，也是投資者「用腳投票」的原因之一。

2020年8月，絕味發布公告稱，公司控股股東上海聚成企業發展合夥企業（下稱「上海聚成」）及其一致行動人上海慧功、上海成廣和上海福博計劃以集中競價、大宗交易方式減持不超過公司總股本6%的股份。次年發布公告公開上述操作合計套現25.69億元。

值得一提的是，絕味食品的實控人、董事長戴文軍正是上海聚成、上海慧功、上海成廣和上海福博的執行事務合伙人。2021年6月，絕味再度發布公告表示，上海聚成及其一致行動人再次減持，合計減持不超過公司股份總數的2.96%。通過這兩次減持，上海聚成及其一致行動人累計套現37.47億元。若按照持股比例粗略計算，戴文軍兩次累計套現11.14億元。

與此同時，雖然近幾年絕味的投資版圖在不斷擴大，但卻收效甚微，甚至成了拖累。

自2017年上市以來，絕味通過其全資子公司深圳網聚，與番茄資本、新希望等合資投資了超過了60家餐飲品牌，投資標的包括和府撈麵、千味央廚、么麻子、幸福西餅等公司。

但絕味在2017-2021年期間的長期股權投資損益大多持續為負。其中，2017年為-275萬、2018年為-1270萬、2019年為4050萬、2020年為-1.16億元、2021年-6756.89萬元。並且這種連續虧損的狀態並沒在2022年變好，2022年上半年依然虧損了5129.56萬元，而2022年第三季度絕味的投資收益為-5814.77萬元。

另外，截至2022年上半年，絕味長期股權投資餘額已經達到23.31億元，此外還有1.9億元的其他權益工具投資，占總資產超過三成。雖然近些年不斷對外投資讓絕味的資產結構有所弱化，相對同行業公司來說，流動資產得到了合理利用，但公司的短期償債壓力明顯。

截至2022年三季末，絕味短期借款增至6.15億元，加上一年內到期的非流動負債，有息短債達到了7.35億元，而帳面貨幣資金僅為10.51億元。因此，這時候選擇擴張海外市場，是風險與機遇並存的挑戰。

行業洗牌加劇，

絕味新海外故事要上演了？

近年來，在周黑鴨、絕味、煌上煌「滷味三巨頭」業績下滑的同時，新品牌的滷味市場也在不斷擴容。據艾媒諮詢統計數據顯示，2023年中國滷味行業規模將從3691億元飆升至4051億元。目前，盛香亭熱鹵、滷味零食品牌王小鹵已獲得B輪融資；熱鹵食光、鹵大媽完成天使輪融資；研鹵堂完成A輪融資。此外，三隻松鼠、百草味等休閒食品品牌也紛紛布局滷味零食。

面對極具誘惑力的市場機會，滷味品牌們蓄勢待發，都試圖從中分得一塊蛋糕。從絕味付港上市的動作來看，公司把目光放到了未來的國際市場上。

其實，早在2017年，絕味就開始布局新加坡、加拿大等市場。2019年8月，絕味公告稱，計劃以自有資金在日本投資設立全資子公司，總投資金額為4億日元。此前，絕味曾公開表示過公司開拓海外市場的決心：快速推進海外市場的開發力度，搶占空白地帶，以保持規模優勢。

從營收數據上來看，絕味的境外市場並未給企業帶來新的增長曲線。據財報數據顯示，2021年絕味來自境外市場(包括新加坡及港澳地區)的營收為1.14億元，僅占其總營收比例的1.79%。而到了2022年6月底，絕味境外市場營收為6736萬元，其營收占比為2.07%。雖然較上一年有所增長，但比例仍很小還不成氣候。而絕味的加拿大、日本等市場截至目前依然未能給公司帶來值得一提的營收。

另外，絕味層出不窮的食品安全問題也將成為此次投資的風險隱患。截至目前，在黑貓投訴中，絕味是「滷味三巨頭」里投訴最多的，投訴量為512件，並且大部分投訴內容為吃到異物、食品處理不幹凈等等。