安琪酵母近日發布半年報，營業收入37.13億元，歸母凈利潤4.64億元，較上年同期下降7.66%，每股收益也同比下降7.65%。
半年報中，安琪酵母解釋了今年凈利潤下滑的原因，其中包括原材料成本上升，環保導致的成本上升，市場開發難度加大等等。
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營業成本增長嚴重影響凈利增速
在國內，安琪酵母一直是一家獨大的局面，全國市場占有率超過50%，與樂思福、AB馬利一起位列全球前三，產品覆蓋150 多個國家和地區，在至少15 個國家保持市占率第一。
2015年到2017年是安琪酵母的高光時刻，2015年、2016年的年報顯示，安琪酵母的歸母凈利潤增長率都在90%以上，也是從2015年，安琪酵母的股價從一股7塊錢左右漲到了2018年最高38.75元/股。
2018年安琪酵母的營業總收入為66.8億元，歸母凈利潤為8.57億元，同比增長1.12%，這個時候安琪酵母已經結束了連續三年的凈利潤高增長。
據安琪酵母2018年年報數據，目前全球酵母總產能約為150萬噸，酵母行業產能主要集中在歐美，超過總產能一半；近年來我國成為全球酵母產能增長最為迅猛的區域，帶動了亞太乃至全球酵母產能的快速增長。
從消費市場上看，酵母消費市場增長不平衡，歐美及大洋洲活性酵母應用成熟，市場增長潛力有限，酵母衍生品需求潛力較大；非洲、亞太等區域人口增長快，活性酵母市場需求增長迅速。
進入2019年上半年，安琪酵母的酵母系列的營業成本同比增長15.63%，較收入高2.31個百分點，導致酵母系列的當期毛利率下降1.3個百分點。酵母系列收入在整體營收中占比90%，酵母盈利水平下滑嚴重影響到安琪酵母的整體利潤的增速。
安琪酵母主營麵包酵母、酵母抽提物、釀酒酵母、生物飼料添加劑、營養保健產品、食品原料等的生產和銷售，產品主要應用於烘焙與發酵麵食等。
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影響凈利下降因素有望減弱
2013年2月，安琪酵母投資建設的首家海外工廠安琪酵母（埃及）有限公司正式投產運行。今年2月27日，安琪酵母（俄）有限公司工廠竣工投產。
據市場研究機構Market Research Future (以下簡稱「MRFR」)顯示，全球酵母市場的市場需求持續增長，預計到2023年年底，全球酵母市場將達到53.98億美元，復合年增長率為8.86%。包括食品，飲料，動物飼料等在內的各種行業的多樣化需求將在未來十年繼續推動酵母和酵母提取物市場的發展。
目前，全球酵母企業約300家，產量主要集中於樂斯福、英聯和中國安琪酵母三家企業。但安琪酵母在全球的市場份額僅占約5%。
以法國樂斯福為例，作為全球最大的酵母廠商，法國樂斯福擁有165年的歷史，業務遍布185個國家和地區，年銷售額達20億歐元。此類龍頭企業的優勢將會對安琪酵母的海外擴張形成擠壓。
除海外市場擴張難之外，安琪酵母還多次因環保問題受罰。
安琪酵母公告稱，安琪伊犁是安琪酵母里所有酵母工廠廢氣治理投入最多的子公司，但安琪伊犁實施環保技改仍不能完全去除異味、滿足異味零投訴的要求。
據企查查信息顯示，僅2015年，安琪伊犁就被處罰了四次。
安琪酵母公告顯示，安琪伊犁正打算進行搬遷，擬選新疆維吾爾自治區可克達拉市城西工業園B2區為生產線搬遷地址，以安琪伊犁為投資主體，在該工業區註冊成立一全資新公司，由新公司完成安琪伊犁的搬遷建設和承擔今後生產經營。預計完成全部搬遷需24個月。
2019年上半年，安琪伊犁工廠上半年利潤僅為1406萬元，而去年上半年為7353萬元。在安琪酵母眾多子公司中，上半年銷售量最高的是埃及和俄羅斯的公司，其次是柳州，其中埃及公司凈利潤為6544萬元。
近期安琪酵母已完成董事長變更，其他核心管理層成員保持穩定，堅定實施百億計劃和長期戰略，繼續看好公司作為酵母行業龍頭的競爭壁壘和國際化布局帶來的巨大空間，核心競爭力不變。
另外中信證券發布投資研究報告稱：安琪酵母稅率波動、環保限產等短期因素影響料將逐步減弱，關注下半年公司業績彈性。