業內領先的士蘭微，已有自建的8英寸產能，並已在廈門建成了12英寸產線；聞泰科技在上海臨港的12英寸車規級晶圓項目，在2022年年初也已經完成建築封頂。

而揚傑科技只有4英寸和6英寸的產線，其8英寸的產品主要依靠晶圓代工廠。但是去年以來8英寸晶圓產能的緊缺有目共睹，尤其是在下游新能源、汽車領域需求爆發之下，晶圓代工廠的產能都得靠搶，同時還要面臨代工廠的漲價壓力。

因此，如何突破產能瓶頸，如何由低端工藝產線進步到中高端工藝產線，成為了揚傑科技更進一步的關鍵。

本次入股楚微半導體正是出於補充晶圓產能短板的需要。

交易完成後，揚傑科技、長沙高新控股集團有限公司、湖南高新創業投資集團有限公司分別持有楚微半導體 40%、30%、30%的股權。揚傑科技成為楚微半導體的第一大股東。

楚微半導成立於 2019 年，目前已實現8英寸線規模化生產，月產能達1萬片，產能持續爬坡中。

根據揚傑科技簽署的《產權交易合同》，可以看到，楚微半導體二期計劃增加1條月產3萬片8寸矽基晶片生產線，以及1條月產0.5萬片6寸SiC晶片生產線，而這部分項目建設資金由揚傑科技負責籌措，並且要確保最遲在2024年 12月31日前完成建設。

雖然楚微半導體2021年實現營收2655萬元，實現凈利潤1433萬元，看似凈利率高達54%。但需要注意的是，其非經常性損益對凈利潤的影響金額為11,020萬元，如果沒有了政府補助，楚微半導體依靠自身造血擴產並不實際。

一方缺資金、一方缺產能，這才有了合作的基礎。

另外，根據合同中的「特別約定」，揚傑科技在擴建工程完工前，公司及關聯公司和楚微半導體在市場公允的前提下共同向交易對手中電科四十八所及其關聯單位完成5億元採購。

中電科四十八所隸屬於中國電子科技集團有限公司，它的主要產品有半導體設備、光伏電池裝備、鋰電池材料整線製造裝備、磁性材料裝備等，身處半導體上游。

因此，在這次交易中，受益的不僅僅是揚傑科技和楚微半導體，出讓股權的中電科四十八所不僅獲得了現金，還獲得了一筆大的訂單。

車規產品成黑馬

汽車市場爆發，使得揚傑科技開始將關注點從消費電子轉向汽車電子。

在2021年初，揚傑科技的視線還主要集中在消費電子上。彼時手機廠商爭相下單備貨，手機晶片廠迎來繁榮，像韋爾股份、卓勝微等在2021年一季度營收分別增長了63%、162%；凈利潤分別增長了142%、225%，增速驚人。

所以揚傑科技定增募資14.76億元，其中13億元是用於智能終端用超薄微功率半導體晶片封測項目。建成投產後所生產的功率器件產品可廣泛應用於開關電源、變頻器、驅動器等，主要用在智慧型手機及穿戴設備等智能終端領域以及5G通信、微波通信領域。

而與揚傑科技幾乎同時完成募資的捷捷微電，當時就更看重汽車市場。其在2021年1月通過可轉債募資11.95億元，募投項目新增車規級大功率器件和電源器件年封裝能力達到16.28億隻。其中包括新增車規級大功率器件DFN系列、車規級大功率器件TOLL系列、車規級大功率器件LFPACK系列、WCSP 電源器件的年封裝能力。

智能終端的繁榮沒能持續很久，到了去年下半年，手機以及穿戴設備市場就顯出疲態，不少上游手機晶片廠商陷入負增長。

揚傑科技也受到衝擊，公司凈利潤2021年一季度同比增長179%、二季度增長138%、三季度增長115%、四季度增長103%、2022年一季度增長77%，增速逐季下滑。

好在車規產品為它帶來了新的增長動力。

根據中國汽車工業協會數據，今年1-5月，國內新能源汽車產銷分別完成207.1萬輛和200.3萬輛，同比均增長1.1倍。中汽協甚至樂觀表示，按照月度變動規律，對全年銷量超過500萬輛充滿信心。

揚傑科技自2017年開始布局車規級功率半導體，在汽車電子領域擁有肖特基二極體、功率 MOS 管與功率三極體等多款產品，並取得了核心客戶認證，與國內主流 Tier1 供應商建立了合作關係。

通過之前的客戶積累，2022年一季度，揚傑科技的車規產品同比實現了翻翻增長，與汽車產量增速保持一致。車規產品的爆發也驅動揚傑科技繼續在全系產品上導入車規客戶，並計劃持續擴大車規產能。

綜合來看，揚傑科技想要保持原來的高增速確實有難度，不過通過及時挖掘汽車領域市場、外延收購產線，公司仍能行駛在增長通道中。