1986年，木匠出身的美凱龍創始人車建興開始創業，從江蘇當地的家具作坊做起，2000年在上海開出紅星美凱龍第一家商場：上海真北商場。經過30餘年的發展，截至2019年底，公司經營自營賣場87家，面積達到774萬平方米，委管賣場250家，面積達到1325萬平方米。公司業務分布全國，主要集中於華東地區，截至2019年，華東地區共有商場137家，總面積達到914萬平方米，占據商場總面積的44%。此外，2019年公司以特許經營方式授權開業44家特許經營家居建材項目，共包括428家家居建材店/產業街。2019年，公司營業收入165億元，近5年CAGR為16%；凈利潤47億元，近5年CAGR達到9%；其中自營收入約78億元，占比47%；委管收入47億元，占比29%。
根據公司公告數據，2019年公司占中國連鎖家居裝飾及家具商場行業的市場份額為15.5%，占家居裝飾及家具商場行業（包括連鎖及非連鎖）的市場份額為6.3%。目前，公司的賣場運營主要包括自營、委管兩種模式。自營即通過購買、合營聯營或租賃方式取得土地經營權，向商戶收取租金作為主要收入來源，自營商場主要分布在一二線城市。自營商場的擴張需要更高的前期資本投入，但公司可獲得更高的租金收益，且對賣場擁有更高的掌控力，盈利能力相對更強。
在部分項目中，公司自持物業，在較長的周期中抵制了土地租金上漲的風險並分享地價上漲的收益。委管則是公司輸出品牌和管理，向品牌冠名權使用者收取品牌授權費用、諮詢費用和一定的管理費用作為收入的主要來源，是公司在三四線城市的主要擴張方式。委管模式不需求大量初始投資，且轉移了大量的經營風險，公司在渠道下沉的過程可實現快速鋪開及擴張，是較為輕資產的擴張模式。
2019年，公司自營商場營業收入78億元，占公司總收入的47%，毛利率達到79%；委管商場營業收入47億元，占公司總收入的29%，毛利率達到65%。自營模式穩步擴張，布局側重於直轄市及華東市場。截至2019年，公司共擁有自營商場87家，收入達到72億元，5年間CAGR達到9%。區域上，公司北京、上海、天津、重慶四大重點城市自營門店數共計19家，經營面積共計182萬平方米，租賃及管理收入35億元，占自營商場租賃及管理收入的50%；
在區域上，華東區域是自營商場的重點布局區域，截至2019年，公司在華東（含上海）地區開設自營賣場共32家，面積共計311萬平方米，占自營商場面積的40%，收入占比超過47%。公司自營門店出租率一直保持93%以上水平，成熟門店租金水平也持續上漲，2015年以來成熟門店收入增長保持5%以上。
2014-2019年，公司自營毛利率一直保持在75%-79%的水平，營業利率保持在46%-50%之間。擴張方面，2014-2019年期間，年凈新增商場數量均保持在4家以上，2018、2019年凈新增直營店數則分別達到9家、7家。截至2019年，公司自營商場儲備項目33個，預計未來仍將保持6-8家/年速度穩委管模式商店數量持續增長，收入增速提升。
委管模式是近年來公司快速增長的業務模式，2017-2019年，公司年新增商場數量均保持在22家以上，2018、2019年，公司委管商場分別凈新增43家、22家。委管模式下，在開業前期，公司收取冠名諮詢費、招商佣金（向合作方收取）及商業管理諮詢費等一次性費用；2019年公司項目前期冠名諮詢委託管理服務、工程項目商業管理諮詢費、商業諮詢費及招商佣金收入總計25億元，占公司委管業務收入的53%，平均單個新開項目一次性收費7143萬元。
在商場正式營業後，公司按年收取年度管理費、委託經營管理，成為公司持續的收入來源。2019年公司年度管理費、委託經營管理收入共計22億元，占公司委管業務收入的47%，平均單個項目當年收費880萬元。2019年，公司籌劃中的委管商場項目為359家，成為公司後續擴張的重要保障。通過委管經營模式，合作方使用公司品牌，獲得公司品牌所帶來的入駐商戶和客流量，公司輸入管理人才和成熟經驗，達到每萬平方米派出約8人的水平，提升賣場的招商及經營效益，以輕資產的方式迅速擴張公司規模，實現雙贏局面。