廣州的中國500強，為什麼不賺錢？

事實上，廣州上榜的中國500強的利潤收入不僅僅跌出五強榜單，而且落後於遵義（106億美元）、南京（87億美元）、寧德（62億美元）、佛山（53億美元）、烏魯木齊（49億美元）、西安（44億美元）、寧波（44億美元）、珠海（44億美元）等一大批二三線城市。

原因是：廣州上榜的22家中國500強的利潤總收入為：-1296.3（百萬美元），即-12.96億美元。

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廣州與杭州「換位」：托起一個城市經濟的是穿越周期的企業

廣州的數據是可以作為一個城市經濟的典型進行分析的。

總結上述廣州上榜的22家《財富》中國500強圖表：

其一，虧損額排在前五名的分別是（以下括號內單位為百萬美元）：廣州富力（-2848.4）、雅居樂集團（-1949.5）、小鵬汽車（-1465.7）、中國奧園（-1346.7）、中國南方航空（-584.8）。

可以發現，行業因素占據較大成分，它們主要集中於房地產、汽車、航空，均為不景氣或競爭十分激烈的行業。

其二，盈利額排在前五名的分別是：中國南方電網（2342.2）、唯品會（1146.5）、廣發證券（985.7）、廣東海大（387.2）、廣州汽車（345.4）。

其中，南方電網在2023年凈利潤186億元，同比增長54%；唯品會在2023年的非通用會計準則的凈利潤95億元，同比增長39.1%。

南方電網廣州變電站科普中心

但是，廣發證券2023年凈利潤69.78億元，同比減少12%；海大集團2023年凈利潤27.41億元，同比下滑7.31%；廣汽集團2023年凈利潤44億元，同比下降45%。

可見，即便是盈利排在前列的廣州企業也存在不樂觀的態勢。廣州的中國500強似乎大都處於焦灼的行業與企業發展態勢之中。

此外，我們還可以引入逐漸與廣州拉開差距的杭州作為對比。通過2023年《財富》中國500強可以知道：

杭州的企業上榜數是21個，廣州是19個；杭州上榜企業的營收為6294美元，廣州則為4426億美元；杭州上榜企業利潤為232億美元，排在內地城市第四名，廣州同樣是虧損，為更嚴重的57.2億美元，同樣重重地跌出了利潤榜榜單。

這成了近幾年，杭州與廣州的中國500強的基本格局。一言以蔽之：杭州的中國500強更為穩健，廣州的中國500強衰態已顯。

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藉助上表，可以發現：杭州2024年上榜的中國500強中，沒有一個企業是虧損的。

無論是可能創造巨虧的房地產還是汽車行業：杭州濱江房產集團2023年的歸母同比下降32.41%，但凈利潤仍為25.29億元。而吉利2023年實現歸母凈利潤達53.08億元，同比大漲51%，與利潤大降45%的廣汽相比，一增一降，盛衰趨勢格外鮮明。

作為盈利龍頭的前五名分別為（以下括號內單位為百萬美元）：阿里巴巴（11165.1）、網易（4155.3）、浙商銀行（2125.7）、杭州銀行（2031.8）、農夫山泉（1706.3）。

阿里2024財年凈利潤為人民幣713.32億元，同比增長9%；網易2023年凈利潤294億元，同比增長45%；浙商銀行2023年歸母凈利潤為150.48億元，同比增長10.50%。杭州銀行2023年歸母凈利潤143.83億元，同比增長23.15%；農夫山泉2023年凈利潤120.79億元，同比增長42.2%。

較廣州盈利龍頭五強，發展更為穩健。通過企業在經濟大環境不振背景下的利潤狀況，或可以作出如下總結：

相較廣州，杭州較多乃至多數中國500強企業是具有穿越周期、尤其是下行周期的能力的。

這很大程度上，推動著杭州企業整體影響力不斷提升，愈加形成超越並取代廣州登臨「一線城市」之勢。

所以，在當今的經濟大環境中，廣州、杭州在頭部企業培育方面與頭部企業轉型升級方面的教訓和經驗，是值得多數城市及企業重視的。

大頭有話說

廣州中國500強企業主要是國企和民營房企，傳統產業占比較高，在經濟調整期，尤其是房地產深度調整期，盈利水平出現倒退甚至虧損，在意料之中。

深圳和杭州上榜的500強企業中，民企、混合所有制企業為主，不少企業都是轉型成功、抓住產業風口的企業，比如騰訊、比亞迪、立訊精密等。杭州的情況跟深圳類似，也是民企占比高、轉型升級成功的企業占比高、行業龍頭企業占比較高，所以營業額、利潤水平都還不錯。

長期以來，我一直用資金總量（金融機構本外幣存款餘額）來觀察城市發展。我認為GDP是一座城市每年的財富增量，而資金總量是歷年財富以現金方式的總留存。GDP受到政績考核的影響，可能不准；而資金總量沒有納入政績考核，是央行系統統計的，所以更能反映一座城市的真實財富水平、城市綜合實力，以及真實的增長情況。

過去5年（2018—2023），資金總量TOP50城市中，杭州增長第一，5年增長了95%，深圳增長了84%，名列第六。前十名城市裡，浙江城市占了6個，廣東占了3個，江蘇1個。廣州的增幅為58%，基本跟全國平均增幅持平。這說明，過去5年杭州的確大幅拉近了跟一線城市的距離，這5年也是浙江全面發力的5年。

歷史上，廣州一直是中國頭部房企最集中的城市之一。現在房地產的深度調整，對廣州經濟影響比較大。

此外，廣州此前還是中國汽車第一城，主要靠日系合資燃油車登上王座。

廣州汽車產業

但最近幾年汽車的新風口是「新能源+智能化+民族品牌」，重慶汽車行業在華為加持下（華為兩大合作夥伴賽力斯、長安汽車總部在重慶），今年上半年汽車總產量超過廣州成為全國第一，深圳則在比亞迪加持下躍居新能源車第一城。廣州汽車行業面臨著轉型的陣痛。

杭州正在趕超廣州，還有一個數據值得關注。截至去年底，杭州上市公司達到了290家，而廣州為249家。去年杭州新增上市公司19家，廣州新增14家。

不過，廣州的綜合實力還是比較雄厚的。截至今年6月末，廣州的資金總量為8.81萬億，杭州為7.67萬億，差距仍然還有1.14萬億，相當於徐州或者保定這樣一個比較強的地級市。什麼時候杭州的資金總量超過了廣州，才可以說杭州真的把廣州從一線城市裡擠出來了。

看到這個榜單，令人相對悲觀。這一榜單反映出廣州幾個挑戰：

1.產業結構還處在上一個周期中，一是地產，二是國企。戰略性新興產業尚處於突破中。地產行業過去的華南板塊屬於全國領頭羊，在這一輪的地產危機之下，普遍承受巨大壓力。

2.戰略性新興產業進展緩慢。在高能電池、光伏、新能源汽車這三大件中，廣州始終沒有起勢、起質。特別是廣州過去的傳統優勢產業——合資汽車產業，在這一輪國產車躍升的過程中，全面失勢，經營承壓。

3.廣州的特點是傳統商貿類城市，從貿易的角度看，其網絡連接全球。服務類、製造類的資源和稟賦還是有很強大的優勢。

如「希音」等新一代的網際網路零售公司，其「小單快返」的商業模式，只有在廣州這片土壤上才能生產出來。但就目前的國際貿易形勢而言，全球政治局勢、經濟形勢都不太樂觀，一定程度上也對廣州造成不小的影響。

4.廣州的中大型規模以上企業的數量、市場化服務水平、服務業、服裝、化妝品、生物健康的產業鏈競爭力，在全國還是處於領先水平。

主編 | 何夢飛| 圖源 | VCG