本刊特約 | 周文萍
爆款「短劇」頻頻出現，但許多短劇情節設定被質疑簡單粗暴。對此，政策層面從去年至今一直在進行針對性治理。近日，北京廣電局表示，11月以來其共清理下線存在導向和內容問題的違規微短劇作品194部16184集。
爆款「短劇」持續刷屏朋友圈，動輒點擊量過千萬、流水過億的短劇顯示該市場的超級熱度。短劇市場的火熱也令短劇概念股備受追捧，以中文在線、因賽集團為代表的一些短劇業務形成一定規模的公司，正吸引大批機構去調研。
對於短劇熱，有觀點認為，「在當下這個快節奏、高壓力的社會中，人們渴望找到一種快速、直接的情緒宣洩方式。而短劇正好滿足了這一需求，它們以緊湊的劇情、鮮明的角色、高潮迭起的衝突，讓觀眾在短時間內得到情感的釋放和宣洩。」
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滿足快消費心理
短劇熱持續
短劇並不是什麼新名詞，其2018年前後就已經存在，只不過當時的短劇指的是一些「限集令」政策下的總集數在20集以內的劇集，而當前大家熱議的「短劇」在當時還只能稱為「段子」或微短劇，自2020年網絡自製劇興起後，後者（微短劇）才真正進入大眾視野，而就在這一年，廣電網絡劇後台突然新增了網絡微短劇的欄目，廣電總局開始正式全面監管微短劇。
短劇的真正繁榮發展是自2022年開始的。據《中國網絡視聽發展研究報告（2023）》顯示，截至2022年12月，我國網絡視聽用戶規模達10.40億，超過即時通訊（10.38億），成為第一大網際網路應用。而據《2022年全國廣播電視行業統計公報》，短視頻、電商直播等其他收入增長迅速，達3210.42億元，同比增長22.51%。另據德爾塔發布的《2023年上半年微短劇市場報告》，2023年上半年總共上新微短劇481部，超過了2022年全年的454部。
值得注意的是，相較近幾年短劇市場發展之迅速，資本市場這幾年對短劇反應平淡,股市中的影視傳媒股也並未因其出現帶來牛市行情，即便是相關公司業績端已經有一定貢獻的也是如此。短劇熱點被引爆還是今年10月國產真人戀愛影視遊戲《完蛋！我被美女包圍了》正式上線，並連日登頂穩占Steam國區暢銷榜首而被資本關注到，多個社交、遊戲、電商、影視類公司宣稱要加速布局。
比如，創新型整合營銷服務機構元隆雅圖在深交所互動平台上表示，公司已於今年開始布局短劇營銷業務，包括迷你劇、互動劇等內容形式；定位於網際網路+科技+文化+資本的網際網路科研和視聽新媒體運營機構的海看股份表示，藉助移動端視聽牌照，公司正在布局微短劇項目，目前正在投流試運營階段；主要從事於運營網絡文學平台的閱文集團對外發布「劇本徵集令」，正式進軍短劇賽道，同時承諾會為作者帶來1.5萬~5萬元保底稿酬，外加最高2%的流水分帳……以影視劇投資、製作、發行為核心業務的唐德影視則直接在互動平台上表示，系列微電影《我們的人大代表》之《愛從未缺席》和網絡短劇《追捕者》已形成收入。
據東方證券數據，《完蛋！我被美女包圍了》在短期內售賣數量約為50萬至100萬份，該遊戲通過抖音裂變，頭部關鍵詞播放量超過10億。
「最近一兩年，短視頻平台上又出現了一大批的短劇，主角動輒是穿越回古代的大官或者是現代富豪，或者豪門爭寵，內容簡單粗暴，但這些劇情設定精準地切中了網友的碎片化時間。」速途網副總編兼速途研究院執行院長丁師道表示，很多短劇在定位中準確地找准了人們的情緒宣洩點。
丁師道認為，在當下這個快節奏、高壓力的社會中，人們渴望找到一種快速、直接的情緒宣洩方式。短劇正是滿足了這一需求，它們以緊湊的劇情、鮮明的角色、高潮迭起的衝突，讓觀眾在短時間內得到情感的釋放和宣洩。
同樣是對於近期短劇話題的興起，艾維影視傳媒公司總經理沈建國表示，短劇的興起跟我們生活節奏加快、信息爆炸有關，當前的消費者因為沒有更多的時間或者耐心去完完整整地看一部長劇，而又想充分了解劇情內容，短劇的出現恰好彌補了這個遺憾。「短劇的頻率迎合了我們當今的生活節奏。」
其實，短劇的崛起除了上述業內人士所談到的原因之外，與近幾年經濟環境不景氣、影視市場清冷有關。2018年以來，影視行業進行寒冬，二級市場上相關公司業績持續虧損，比如當前最熱門的短劇牛股中文在線，其2018年和2019年就連續兩年大幅虧損，分別虧損了15.08億元和6.03億元；中廣天擇雖然2018年和2019年實現了盈利，但歸母凈利潤也只有0.27億元和0.19億元。而進入疫情發生的2020年後，僅上半年前4個月， 就有超過5000家影視公司註銷或吊銷。對於很多視頻平台來說，在會員破億之後增速放緩，劇集超前點播模式漸成主流，但如何減少虧損、增加營收、爭取早日實現盈利仍是縈繞心頭亟需解決的難題。而這兩年隨著抖音、快手之類短視頻平台快速壯大，低成本、快餐式的微短劇成為很多內容製作團隊的首選。
知名評論家、品牌專家解筱文表示，當前短劇之所以受到消費者和資本方的關注，原因主要有幾點：首先是短視頻平台的崛起，為短劇提供了廣泛的傳播渠道和觀眾群體；其次，短劇形式靈活，可以輕鬆融入各種元素，如喜劇、懸疑、情感等，滿足觀眾不同的審美需求；最後，隨著移動網際網路的發展，用戶碎片化時間越來越多，短劇正好填補了這一空白。
沈建國則表示，目前市場這麼熱或者這麼多公司去熱衷於這件事，更多的還是一種流量或者市場的考量。「流量是可以變現的，我認為這才是短劇火爆的最重要原因。」
政策護航
短劇進入規範發展階段
微短劇正是憑藉成本低、節奏快等特點，迎合了當前信息碎片化時代的市場需求，市場規模得到不斷擴大。據艾媒數據中心數據，以行業用戶付費、廣告、版權形式交易產生的市場容量計算，2020年微短劇市場規模僅為9.4億元，2023年將達到373.9億元，復合增長率達到241.36%。艾媒諮詢同時還預測，2027年微短劇市場規模將達到1006.8億元，2023~2027年復合增長率將達到28.10%。
在市場規模不斷擴大下，自然也吸引了眾多資本方持續跟進。據東方財富Choice數據顯示，目前股市中短劇互動遊戲概念公司有25家（見表1），而大智慧軟體顯示的短劇概念股則有31家，此外，未進入這兩個軟體概念板塊的公司也有不少，比如國貨美妝頭部品牌珀萊雅，其與相關機構合作，在抖音平台推出了微短劇《反抗背後》《反擊吧妻子》；品牌綜合服務商南極電商表示，子公司時間互聯今年下半年開始拓展短劇方向的業務，主要為嘗試內容製作；數字營銷服務提供商國脈文化表示，公司將結合AIGC技術，賦能升級內容製作能力，探索並布局數智短劇製作新模式，加快形成新質生產力，並基於遊戲、閱讀等IP資源，打造高質量短劇內容，開展短劇製作發行等相關業務。就連擬IPO公司開心麻花也在官網宣稱嘗試微短劇模式，進軍視頻消費市場。
不過，有鑒於短劇依然是類似於傳統影視劇的內容創意行業，目前該行業仍然處於早期發展階段，製作成本低、製作周期短，進入壁壘較低的特點讓越來越多從業者湧入了微短劇賽道，在為微短劇內容端、營銷端都帶來了升級與優化的同時，野蠻生長也帶來了涉嫌色情低俗、血腥暴力、不良價值觀等違規內容的出現。
近兩年來，對於短劇野蠻生長過程中出現的種種問題，國家廣電總局不僅在2020年將微短劇納入備案系統，同年12月，廣電總局辦公廳還下發了《關於網絡影視劇中微短劇內容審核有關問題的通知》，其中就「微短劇」的定義、審核標準、審查細節、備案誤區等問題做出進一步的規範和明確。進入2022年後，廣電總局將包括短劇在內的國產網絡劇片審查納入行政許可事項管理。同年12月，國家廣電總局在《關於進一步加強網絡微短劇管理 實施創作提升計劃有關工作的通知》中還指出，對於微短劇應做到監管與繁榮並重，推動其傳播秩序持續規範、內容質量穩步提升。此外，廣電總局還分別在2022年11月和今年11月組織開展了網絡微短劇專項整治工作，清理了一大批不良內容。
據北京廣電局發文顯示，11月以來北京廣電局共清理下線存在導向和內容問題的違規微短劇作品194部16184集，下架整改違規微短劇小程序26個、UGC帳號68個。北京廣電局提出從五個方面推動行業高質量發展，其中包括持續推進優質內容生產創作。
對此，解筱文表示，在監管的不斷加強下，未來短劇市場的競爭格局可能會呈現出以下特點：優質內容將逐漸脫穎而出，取代粗製濫造的作品；團隊之間競爭加劇，擁有獨特創意和優質製作的團隊將占據市場主導地位；監管政策將更加嚴格，以確保短劇市場的健康發展。」
「這個市場一定是百家爭鳴、百花齊放的狀況，既有大公司的機會，也有小公司、小創業者的蛋糕來分。」丁師道表示，理論上來說，任何團隊都可以來做這個事情，目前我還沒有看到明顯的競爭門檻兒，不管是哪個劇本、表演場景都可以在短期內被模仿，被復刻，「未來短劇這個行業不會出現某一個或者某幾個平台壟斷所有市場。」
「從觀眾的角度看，對是否精緻倒也不是那麼苛求，他們也並不是完全從藝術欣賞的角度去看這個問題。對於新興的短劇，要有一定的寬容度。但若讓過多的粗製濫造的內容占用消費者過多時間，我認為肯定是不合適的。」沈建國指出，有關部門對這一行業進行規範，這其實也是一種信號，短劇粗製濫造情況不會持續太久。「如果一些大的企業、大的公司進來，做一些比較精良的短劇，應該是一個好事情。如果一些正規的專業影視製作公司切入短劇，我認為這也是它們一種創新、一種探索。」
A股市場短劇概念落差巨大
有的公司尚未布局短劇領域
短劇市場的持續火爆，引發不少投資者的好奇和猜測，很多公司都被賦予了「短劇概念」，對此，近期有很多公司通過公告或滬深交易所互動平台對投資者的猜測做了回復。比如，天地在線在11月9日互動易回復稱，公司現已構築了多元化內容製作體系，憑藉自身全域媒體資源、多元化內容生產、全鏈路內容運營等服務優勢和業務能力，可滿足客戶在內容承製、切片素材製作、營銷推廣、品牌代運營等不同環節的服務需求；歡瑞世紀11月7日在投資者互動平台表示，公司積極探索多樣化的內容表現形式，公司控股子公司已有多部製作完成的短劇上線；省廣集團11月8日在投資者互動平台表示，省廣影業系公司參股公司，其近年來有製作與投資網絡短劇業務；華策影視發布公告稱，公司從2022年開始關注微短劇，今年6月切入市場，目前完成了5個短劇項目拍攝；海看股份在11月14日在互動平台回答投資者提問時表示，海看微短劇項目自2023年5月正式啟動，目前尚處在投流試運營的起步階段，暫未形成規模化收益。
值得一提的是，通過梳理相關公司的公開信息可發現，目前股票軟體中很多短劇概念股的上漲似乎與短劇關係並不大，有的甚至還沒有涉足短劇，比如引力傳媒。該公司在11月22日晚間發布風險提示稱，「關注到有媒體將公司列為抖音短視頻付費概念股。目前，公司主營業務中暫未涉及抖音短視頻付費業務。公司關注到市場將公司作為短劇概念股，但今年公司尚未開展短劇業務，亦無短劇業務相關收入。」
作為一家以數字營銷及娛樂營銷為鮮明特徵,以數據為基礎、以內容為導向、以技術為驅動的整合營銷傳播集團，2020年以來，引力傳媒總營收持續下行，歸母凈利潤也在2021年和2022年分別虧損2.07億元和1億元。然而就是這樣的公司，在10月24日市場從2944點反彈以來至12月4日，股價漲幅直接翻倍，區間最大振幅達145%。
進一步分析可發現，引力傳媒的上漲更多的可能與今年「數據要素」重磅政策出爐有關，繼財政部8月21日出台的《企業數據資源相關會計處理暫行規定》（以下簡稱《暫行規定》）後，《數據資產評估指導意見》將從今年10月1日起施行。數據要素的入表將幫助企業實現價值管理的新飛躍，可增加資產規模、降低企業負債率。此外，AIGC概念10月以來再次興起，在上證綜指10月24日至12月4日區間上漲2.84%背景下，AIGC指數上漲了17.2%。在數據要素、AIGC概念復合加持下，不僅引力傳媒大漲，且概念股中的中文在線、因賽集團、果麥文化、開普雲、天龍集團等擁有復合概念的公司均有不菲漲幅。
11月29日，有投資者向同屬短劇概念股宣亞國際提問，問其審核技術是否可用於短劇、短視頻審核。對此，宣亞國際表示，公司暫未開展相關業務，自研巨浪技術平台具備對文字、圖片、視頻等內容的智能審核相關技術服務能力。
11月6日，天威視訊發布異動公告，對投資者在深交所互動平台詢問「公司是否投資了河馬劇場的母公司」進行了回復。公司表示，中廣電傳媒有限公司是公司參股公司，其2023年初開始與北京點眾科技有限公司合作，陸續在微信小程序、快應用、IOS等平台推出短劇產品。需要注意的是，中廣電傳媒並不是天威視訊的合併報表企業，也就是說，如果蘋果商店中下載量第一的APP河馬劇場在短劇風潮下利潤大幅增加，也不會對天威視訊經營產生重大影響。
對於存在巨大差別的短劇概念股，市場對其態度也不一樣，在25隻Choice短劇互動遊戲概念股中，有8家公司在10月24日至12月4日期間漲幅達50%以上，而漲幅在20%以下的也有7家，中青寶、芒果超媒、創維數字區間漲幅只有3.96%、6.79%和9.35%。在此期間，短劇互動遊戲概念上漲了30.68%。
10月24日以來，受到機構調研的短劇遊戲概念股僅有8家公司（見表2）。從調研次數來看，最多的是中文在線和因賽集團，分別接待了3批次機構集體調研，最少的是天威視訊、天娛數科等4家公司。
中文在線是在11月6日、22日和29日接受博時基金、國泰基金、申萬菱信、易方達、淡馬錫控股、鴻道投資等機構調研的。調研過程中，機構詢問公司在短劇領域有什麼優勢，中長期規劃有何想法？對此，中文在線表示，公司布局早、擁有海量IP、海外市場快速增長，「在中長期規劃方面，公司對短劇市場持樂觀態度，預測市場規模仍將高速增長。因此公司會繼續加強在短劇業務方面的投入，同時注重內容和ROI。公司充分利用過去積累的網文小說內容，鼓勵創新，以領導行業垂類題材的發展為己任。此外公司還計劃建立機制，以確保在投放、產研、買量投放和培養等領域具有競爭力，同時加大產品平台的建設，以提高用戶黏性、促進復購和新產品的推出。」
此外，對於機構提到的AI布局和AI相關的應用方面，中文在線指出，公司已推出大模型。隨著全球AI的快速發展，公司吸引了更多優秀的科技人才，並建設了自己的AI技術基礎設施，包括計算能力、人才和技術等。公司於今年10月發布了公司自己的AI大模型「中文逍遙」。
值得一提的是，中文在線還嘗到了「短劇出海」的甜頭，據Sensor Tower數據顯示，僅10月ReelShort 短劇App便在iOS和安卓兩大移動渠道取得了300萬美元以上的收入。而在半年報中，就出海業務方面，中文在線就已經指出，海外推出的ReelShort短劇App在出海微短劇市場表現強勁，7月進入美國iOS暢銷總榜Top100。
對於「短劇出海」一事，解筱文認為短劇出海是一個不錯的選擇。「海外市場龐大，且短劇作為一種文化產品，具有很強的傳播力和影響力。通過出海，國內短劇可以擴大影響力，提升國際知名度，同時學習國外優秀短劇的製作經驗，反哺國內市場。」
沈建國也認為「短劇出海」值得鼓勵，「我覺得沒什麼壞處。當然，這個裡面要把握一個普遍的價值觀，尊重各國法律和文化，如果這些東西有保證的話，出海是一個好事情。」
天威視訊是在11月15日接受機構調研的，在此前的數個交易日，天威視訊股價連續7天漲停，市場將其視為短劇絕對龍頭，但從機構調研後得到的結果來看，讓人大失所望。在調研中，機構提出「公司在短劇領域具有競爭優勢、是否考慮布局算力服務？」對此，天威視訊回復稱：「公司沒有短劇相關業務。目前建設的數據中心沒有提供算力服務。」
需要注意的是，11月6日以來，天威視訊已經連發5條股票交易異常波動公告提示風險稱，「公司目前經營情況正常，市場環境和行業政策未發生重大變化，公司基本面未發生重大變化。」但股價仍在持續上漲。從龍虎榜交易信息來看，除了11月3日，有機構專用席位在買入外，8日、16日均為賣出，餘下的其他時間點均為遊資在操作。
（本文已刊發於12月9日《證券市場周刊》。文中觀點僅代表作者個人，不代表本刊立場。本文提及個股僅做分析，不做投資建議。）