投资界的墨菲法则:解码《克罗谈投资策略》

2019-09-10     商鞅财经


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如果某件事有可能变坏,那么这种可能性就会成为事实。

生活中一个更为生动的解释就是:如果你不小心将一片涂了一面果酱的切片面包掉在新买的地毯上,那么恰恰是带有果酱的那一面落在地毯上。

斯坦利·克罗(Stanley Kroll),这位上世纪60年代从华尔街走出的传奇期货交易大师,曾在他的经典著作《克罗谈投资策略》中引用上述例子来阐述墨菲法则。

而当这一法则应用于商品交易领域,则变得不那么有趣。对投资人士来说,避免墨菲法则在金融交易中的负面影响则变得异常重要。

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赢家与输家

金融交易市场中没有专家,只有赢家与输家。

很不幸,无论是在股票、外汇、期货、期权还是金融衍生工具等交易市场上活跃的投机者,大多都属于后者。

在斯坦利·克罗看来,正确地、有约束地运用一流且可行的投资策略是区分赢家和输家的重要依据。

而如何避免失败,进入赢家圈子,则取决于能否正确运用以下策略:

1. 只参与那些行情趋势强烈或者行情主要走势正在形成的市场;

2. 假定所交易的方向与行情趋势一致,在以前或从属的趋势已产生较大价差基础上建立你的头寸,或者把头寸建立在对当前行情主趋势的适度逆行位置上;

3. 追市头寸可以形成很有利的变动,因此应当坚持持有该类头寸。应当忍受任何微小的趋势变动,不要轻易对该变动进行频繁交易,或试图从反趋势交易中迅速获利;

4. 一旦所持有头寸的变动方向对你有利,而且你的技术分析也对这一有利的趋势变动加以证实了,即可在某些特定条件下增加所持有的头寸(金字塔);

5. 除非趋势分析表明行市已反转,否则你应当保留所持有的头寸;

6. 遵照大拇指规则,投资于股票交易的保证金比例不应超过40%,而对于期货交易则不宜超过70%。

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风险控制与约束

动植物界,丛林法则第一要义是生存,而在金融界,生存则意味着风险控制和约束,甚至优先于对利润的追求。

“把损失放在心上,利润就会照看好自己”,注重风控和约束是所有投资人士的共识。

而一个系统的、客观的风险控制和制约方法,则至少应包含以下几个基础方面:

1. 限制每一交易头寸的风险,即任何交易都应设置止损。金融交易市场风险无处不在,即使是趋势中的反弹行情,也会带来心理和资金上的影响,顺势操作也应设置止损。

2. 避免过度交易,即避免过度交易行为和相对于帐户资本金过大的头寸交易,避免过度注重短线投资。

3. 明确退出点,及时截断损失,避免让可观利润变为损失。

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斯坦利的投资方法

外界事物变化越多,它们就越会保持本质的东西。

在入市分析方法上,斯坦利·克罗会研究大量的长期图表和季节性的周期,但他主要依靠的技术分析法,却可以被概括为众所周知的KIS法(Keep it simple)。

同中国哲学流派道家所主张的“大道至简”有异曲同工之妙,斯坦利在投资分析方法、工具上务求简单,不迷信复杂的技术分析方法。

尽管在使用金融交易分析工具时,有些人会认为“多即是好”,但他却推崇“好即是好”,不论它有多么简单。

当然,值得注意的是,作为一项工具,永远不存在绝对完美或绝对正确的交易分析体系,也没有一个系统能够为人们带来持久获利,它们至少要和良好的市场策略、资产管理和可行的风险控制结合起来使用。

持续地在金融市场上获取不菲收益,是很多投资人士梦寐以求的事。而尽力避免让无知、恐惧、贪婪等因素成为掘金路上的绊脚石同样不容忽视。否则,一不小心就会遭遇墨菲法则。

文章来源: https://twgreatdaily.com/zh-hans/o55_IG0BJleJMoPMF2S-.html