——导演说（33）
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封建思想下，新股发行犹如洪水猛兽。
封建思想认为，股票市场是一个盛水的容器，每一个股票都是一个小水桶，新股发行就相当于增加水桶，而水的总量是有限的，因此，水桶多了，水位就自然而然的下跌了，体现在实务环节，就是指数下跌。
还真别说，封建思想这逻辑杠杠的，有模有样。
具体来说，市场确实是可以看做一个盛水的容器，这对于任何一个国家或地区都是有效且正确的。同时，任何一个股票也确实类似一个个水桶，水桶数量的增加也确确实实会对总体水位造成影响。每一点都没错，可惜的是，结论却错的十分离谱。
这也是为什么这种思想是封建思想的原因。
封建思想这个词是近代创造的，意思是指过去整个民族数以亿计的人口都盲目的相信"天子"这个玩意真实存在，认为皇帝就真的是老天爷的亲儿子，有权力决定每一个人的生命。有意思的是，即便是封建社会，在整体社会权力结构的搭建上，也设计的相当精巧。这里尤其要表扬明朝，这个文官得到充分展示的朝代让华夏大陆一度彻底崛起，只不过这个关于"天子"的核心弊病却一直存在，导致了整个社会的发展方向一直是错的，一直延续到清末，八国联军都打到北京了，整个华夏社会也没有意识到科技这个第一生产力的重要性。
封建，这种思想最根本的问题在于，一条严密的逻辑线上，某个重要的一个环节出了问题。比如，"天子"并不真的是老天爷的儿子，而只是一个普通人，根本没有资格承受千万人的三跪九叩。由于这一个点出了问题，后面严密的逻辑推导过程都没有了意义，最终的结论就彻底扭曲了人和社会的本性。
新股发行有害论也是同样的封建。这种封建思想的逻辑线是，钱是水，个股是水桶，水桶多了水位就低了。这里有一个默认条件：每个水桶是同质的，一模一样的。然而，这个默认条件和事实情况完全是南辕北辙。
按照这种封建思想，每一个水桶都一模一样，那么资金也会平均分配到所有桶里，桶多水不变，水位降低。没毛病。只不过，资金的分配并不是无脑分配，在这个条件下，由于默认了水桶都是同质，导致了也默认了资金的分配是平均。于是，恐怖的蝴蝶效应就这么来了。
每个水桶都一样。
资金配置不存在智慧和取舍。
水资源的总量几乎不变。
结论——新股发行犹如洪水猛兽。
可惜导演并不是个封建思想下的牺牲品，假设条件是错的，结论哪怕是对的，也一定是巧合，站在科学的立场下，只有过程正确，得到的结论正确，才有实操的价值。过程错误结论正确，只能归类于巧合，是无法经得起推敲的，更是无法提高改善的。
封建思想认为，股票与股票之间没什么区别。整个市场弥漫着这么一种气氛，他们将市场分类成各种各样的板块。按行业的、按概念的、按事件的，其中最恐怖的就是"概念股"，比如，时下最热门的，新能源汽车概念。市场普遍认为，锂电汽车时代的到来，会引发换车潮，然后所有概念股都利好，就会大涨。实际上很可惜，并不是所有概念股都大涨，真正翻倍的公司只是少数，翻倍了之后没有暴跌的，更是少数中的少数。
为什么？
因为这种分类动作本身，不够精确。
同样是做锂电池的，A公司和B公司就是一样的么？比亚迪和宁德时代就是一样的么？宁德时代上涨比亚迪就要上涨么？
实际上，任意两个公司之间的差别，就像同一个班级里的任意两个人，差异都是巨大的。
这也就决定了，除非做分类的时候，投资者可以将口径精确到每个公司，否则，任何的分类都没有什么实际价值。
由于公司个体之间的差异巨大，也就有了优劣之分，一个班里，第一名永远只有一个人。体现在整体上就变成了，整个A股市场，有80%的股票是垃圾股，剩下20%才具有投资价值。
很可惜的是，由于80%以上的投资者并不具备分析一家公司的能力，这些人绝大部分连上市公司的公告在哪看都不知道，更别提分析了。所以，在这些人眼里，水桶之间的差别确实不大，比亚迪、宁德时代、国轩高科，人家真的认为没啥区别。
封建思想认为，市场的参与者和猪没什么区别，就像古代大家真的都认为皇帝是天子一样。既然市场的参与者都是猪，那么也就没什么人会追捧优秀的个体，而是乱七八糟的去瞎买了。
有句很流行的话是这么说的。
"傻子买，傻子卖，还有傻子在等待。"
嗯，很贴切，所以你会看到，今天A概念大涨，明天B概念大涨，天天都是新概念。
然而很可惜的是，真实的市场环境中，人们的智慧非常强大。
金融学领域里有这么一句名言。
"资金是聪明的。"
总体上来说，资金确实是聪明的，他们总是在寻找长期最有价值的资产，并且利用一切值得利用的资源。
具体来说，这两年大家疯狂的炒5G概念股，但实际上，如果你拉开5G概念股的列表，会发现并不是所有的概念股都涨幅巨大，只有少数，极少数获得了翻倍，翻几倍的涨幅 为什么？
这就是市场整体资金的聪明之处。
散户眼里，这些股票只是5G概念股而已，而在聪明的投资者眼里，还有至少其他两个重要的标签。
第一个标签叫优质，第二个标签，叫国家大基金。
这里就不展开篇幅说了，有兴趣的读者可以自行挖掘一下，你会发现，5G概念股中，过去3年业绩持续提高，资产质量持续增强的公司，涨幅都是巨大的。同时，这些公司的背后都有一个共同的股东——国家大基金。
所以，参与市场的资金压根就不傻。发行的新股再多，聪明的资金也都有自己的一套取舍规则，聪明人都不愿意为垃圾买单。
继续深入，我们来思考这么一个问题，市场中资金的总量变化，受到什么因素影响最大？
其实这个问题应该转化一下，到底是什么会引来市场的增量资金？
这样一说就简单了，打个比方。10个盒子放在你面前，9个盒子里装的是大便，唯一的一个盒子里装的是鲜花，选哪个？这看似根本就构成一个问题！
那么结论就来了，市场想要引入增量资金，就必须提高市场内资产的质量，换句话说，优质公司，多多益善。
优质公司如何增加？假设没有新股，只靠市场中存量的公司，优质企业数量会提高么？其实历史已经无数次证明了，这根本不可能。
君不见，乐视网已经黯然退市。
君不见，暴风影音已经面临存续问题。
君不见，獐子岛的扇贝已经成了全球股民茶余饭后的笑料。
任何事情都需要讲究个开源节流，资本市场的发展也不例外，节流不能替代开源。害怕新股发行和拒绝开源完全是一码事，这有点类似清朝的闭关锁国，最后引来的只能是八国联军，可惜的是，过去十年和闭关锁国其实也没啥区别。
拒绝新股发行的这些年，拒绝注册制的这些年中发生了什么？
百度去了美股。
阿里巴巴去了美股。
美团去了美股。
腾讯去了港股。
能叫的上名字的独角兽，反正没一个留在了咱这，肥水都流到了外人田。
结果就简单了，当下的市场，如果不是外资大比例放开，恐怕真的是没有什么增量活水了，说是死水都不夸张。
还好还好，注册制总算是来了，毕竟正义是必须要迟到的。
一个市场想要走成慢牛，就需要源源不断的注入活水，也就是增量资金。吸引增量资金需要市场开源节流，提高资产质量。新股发行和注册制就是开源的最佳手段。
结论就变成了，想要慢牛，赶紧注册制，赶紧发点优质的新股，市场缺优，久矣。
我们的注册制，已经迟到了20年。
最后一个重磅的变量，是时间。
封建思想下，市场的参与者都是猪，股票与股票之间也没什么区别，时间再怎么拉长也没啥用，之前是死水，未来还是死水。
真实环境下，垃圾股遍地，聪明的市场先生实在是巧妇难为无米之炊。
如果市场中，优质投资标的的数量能够持续增加，假以时日，这些优质公司的市值就会越来越大，也就代表了其占指数的比重越来越大，最终，这些优质企业会彻底带动指数上涨，这种上涨是几何级的，也具有极强的持续性，且百利而无一害。
新证券法，终于算是来了，希望还不晚，希望未来A股市场可以留下中国希望的火种。
PS：这两天市场有点沸腾，写点悲伤的东西降降温，总有一些人并非是赌徒玩家，被市场搞的不冷静就不好了。