10月9日上午10:00，经过24小时的网上挂牌拍卖，尽管石狮市政府给出很多优惠承诺，包括三年35%的税收返还，三年免费使用公司之前抵押的设备，三年免费使用公司之前的办公场地、工厂和仓库，最终富贵鸟公司资产第一次司法拍卖还是以流拍结束。

10月17日，富贵鸟将再次对破产财产进行拍卖。阿里拍卖官网显示，此次拍卖起拍价为22697.6万元，约合2.27亿元，相比于第一次28372万元的起拍价，缩水5675万元，相当于八折拍卖，拍卖结果尚未可知。

为何中国“鞋王”富贵鸟财产首次拍卖无人接盘？企业破产根基何在？

一、不良资产居多，惨遭流拍

8月26日晚间，昔日“鞋王”富贵鸟发布公告称，企业重整申请遭法院驳回，被宣告破产。创业28年，负债30亿元，49亿元资金无法收回。

10月9日，富贵鸟资产进行首次拍卖，但惨遭流拍。根据阿里司法拍卖平台显示，此次拍卖包含的财产清单一共五类，评估的价格如下：

一、应收预付类债权

1. 应收账款：9,071万元。

2. 预付账款：181万元。

3. 其他应收款：2,818万元。

二、存货

5,268万元，包含男女皮鞋、休闲鞋约20万双、钱包、手包等皮件约5万件及众多皮具配件、男装各类服装30万件（套）、众多服饰配件、促销品、广告品以及各种皮料、辅料等物资。

三、长期股权投资

2, 697万元。包括了四家全资子公司和一家控股有限公司的所有股权。

四、固定资产

121万元，包括机器设备、电子及办公设备。其中机器设备为闲置设备，已经拆除长期堆放，无人看管与维护保管，处于报废状态；电子及办公设备包括IT设备以及办公桌椅家具等。

五、无形资产

8,214万元，包括商标、专利及各种软件。

从上述财产清单可见目前富贵鸟公司的资产中，占比最多，超过三分之一的资产是应收预付类债权资产。占比第二，接近三分之一的是无形资产。作为长期股权投资的优质资产，仅仅只有2,697万元，所占比例不足此次拍卖总资产的百分之十。

富贵鸟的优质资产太少，最终流拍，无人接盘。我们通常认为的优质资产应该是交易方便，变现能力比较强，本身的收益率也比较高的资产，比如富贵鸟公司的长期股权投资，就是相对优质的资产。

二、一代“鞋王”为何陨落？

企业资产配置情况直接决定企业应对危机的能力，企业现金流更像企业的空气，一旦发生断裂，将造成致命打击。

富贵鸟优质资产占比过少是首次流拍的主要原因，那么为何富贵鸟从中国“鞋王”到负债30亿？

• 惜指断掌，沉迷线上分销

2013年富贵鸟成功上市，是巅峰的一年，而这一年也是马云发展阿里巴巴，迅速扩展电商版图，打压传统营销模式的一年。

但是富贵鸟并没有认清电商将作为产品销售的新平台，并未竭尽全力跟上时代的步伐。虽然富贵鸟有少量电商收入，但对于富贵鸟整体发展而言仅是九牛一毛。

当富贵鸟幡然醒悟，诸如安踏等鞋类品牌已经占据电商市场，因此富贵鸟开始采用分销模式，进军微商。

2014年8月，富贵鸟推出微信平台并投入运营，实行互动式会员管理。“零成本扩张、零门槛进入、零成本传播，3分钟内开一家富贵鸟网店”“统一总部发货，不需押金，不需囤货，一件发货！”如是消息开始刷屏朋友圈。

然而富贵鸟没有预测到的是，微商发展模式适合由小到大的扩张型企业，但是对于已是上市公司的富贵鸟而言，口耳相传的微商模式带来的营业收入显然不能支持一个上市公司的长远发展，因小失大的错误战略决策让富贵鸟走下神坛。

• 慌不择路，陷入金融“陷阱”

或因弥补实业的颓靡之势，富贵鸟上市后旗下迅速发展出10家企业，其中包括矿业公司，P2P公司，甚至还有小额贷款公司。一个实体出身的企业，在上市以后，不致力于实业发展，却企图通过金融杠杆赚钱。

企查查资料显示，2015年4月，富贵鸟旗下的富贵鸟投资管理公司以1000万美元投资了深圳中融资本投资有限公司旗下的线上P2P平台共赢社。

2016年10月25日，“共赢社”推出全新的金融科技平台“叮咚钱包”。

2019年7月1日，叮咚钱包”理财平台涉嫌设计虚假理财产品以非法吸收公众存款案依法立案侦查。富贵鸟虽在2017年3月退出“共赢社”，但其是否还涉及股权纠葛尚未可知。

富贵鸟将P2P衍生出短期的资产泡沫当作振兴实业的“救命索”，却反被其吞噬，着实令人唏嘘。

富贵鸟的失败在于盲目追赶潮流，将线上分销以及跨界投资奉为神祇，殊不知企业发展根基在于创新产品，胡乱押宝导致一败涂地。

三、企业家富贵险中求

2017年12月，富贵鸟创始人之一林国强撒手人寰，林国强子女为避免负债当庭宣布放弃继承父亲所有财产。无论是富贵鸟企业本身，还是林国强，遇到的致命一击就是现金流断裂。

企业如此，家庭亦是如此，流动性好、变现能力强的资产往往受到大家的青睐，在资产配置中占据不可或缺的位置，流动资产既可以带来可观的收益，还可以随时变现，对抗风险。

保险就是在家庭财富配置中不可缺少的流动资产，除了具有正常的保障功能外，保单的现金价值具有很高的变现能力。当风险发生时，可以在保障范围内向保险公司理赔，也可以质押保单的现金价值，获得足够的现金流来对抗风险。

• 年金保险提供持续现金流

年金险以被保险人生存为给付条件，核心在于投保人缴纳保费之后，保险合同中约定的生存金受益人会按照合同约定按年度领取保险金，而当被保险人身故，保险公司也将根据保险条款，支付身故保险金给受益人。

如果企业家短期或一次性付清所有保费，那么当被保险人一直生存时，保险公司每年将会提供持续的现金流，这对于企业家而言将有一笔源源不断的现金流抵御外来风险。

这将比银行贷款以及私人借款等方式更稳定、更可靠。如果保险金杠杆足够大，企业家将无现金流断裂的担忧。

• 终身寿险免于冻结拍卖

根据《保险法》第三十四条的规定：以死亡为给付保险金条件的合同，未经被保险人同意并认可保险金额的，合同无效。按照以死亡为给付保险金条件的合同所签发的保险单，未经被保险人书面同意，不得转让或者质押。

换言之，在进行合理的保单规划后，即使企业家所有资产被冻结甚至拍卖，人寿保单可能躲过这一厄运。而在这关键时刻，保单可作为一项“变现”工具，为企业家提供一笔救济金，有时会起到力挽狂澜的效果。

今天的富贵鸟告诉我们：创业难，守业更难！当财富积累到一定程度，除了谨慎地扩张之外，更需要对财富进行多元化的组合配置，既可以抵抗风险，也可以在环境发生变化，自身发展需要调整时可以有足够的现金流。事物不断变化，唯一不变的：一直在变化！

点击右上角“+关注”，每天及时获取实用好文章！

“理个税”提供最专业个税资讯及筹划与综合管理服务。