目前国内的经济增长模式开始由要素驱动转向创新驱动，大数据、物联网、人工智能等创新元素的加入使得各产业逐渐升级。在经济发展新常态的大背景下，高净值家庭对于股权投资的接纳程度也在提升。

中国家庭财富变迁史

近年来，受益于政策和经济扩张的红利，中国家庭的财富在较短的年限内实现了可观的存量增长。

中国人的财富变迁史可分为三个阶段：

始于播种阶段，投资者主要关心的是衣食住行等基本需求，资产配置多以流动性资产为主，如现金、国内权益及固定收益类债券；

过渡到财富的建立阶段，投资者的需求外延逐步纳入了教育、提升生活品质、退休规划和财富的传承，多层次需求的实现需要多元的资产配置；

最后到了财富的积累阶段，高净值个人和家庭在通过实业投资、并购、IPO上市等方式积累了高额财富后，他们的可投资资产所涵盖范围将远超之前财富阶段的复杂程度，纳入了风险投资、股权投资、对冲基金等资产类别。

根据BCG和兴业银行发布的《国内财富传承市场发展报告：超越财富承启未来》报告数据显示，截至2018年底，国内高净值家庭数量已超过 310 万户，拥有 72万亿可投资金融资产，而国内创富一代将集中步入家族企业与财富交接阶段。

对于现阶段的家族财富拥有者和高净值个人来说，如何合理配置资产、发掘新的价值增长点将是未来财富保值增值的主线。

新常态下，股权投资备受青睐

新常态下，在另类资产类别中，股权投资占了较大比重。从市场周期来看，股权投资主要关注正在经历重大变革或资本短缺的领域，以及那些拥有持续成长动力的细分行业，投资标的往往具有科技、产品、理念、人员等方面的优势，可以带来相对较高回报率。

但是从根本上来说，股权投资的高收益是源自于信息不对称条件下，专业投资对价值的发现与创造，以及对流动性损失的补偿。

因股权投资的资本来源大都属于耐心资本，投资者通过配置低流动性的权益资产，通过对标的进行战略定位、估值并进行判断，把握行业发展的拐点、定价异常和市场非有效性等因素，从而获得相对高流动性资产而产生的溢价。

区别于股票投资，股权并非投资于宽泛的金融市场，而是集中投资于某一特定公司或领域，以牺牲短期流动性为代价获得更高的投资回报。

更为重要的一点，股权投资可以作为投资组合多元化策略的重要组成，因为其与大多数资产种类都有着较低的相关性，可以有效的避免个人资产配置的风险。

行业发展日趋成熟规范

众所周知，股权投资分为四个阶段：募集，投资，管理，退出。

许多财富拥有者和高净值人士表示他们并不具备必要的知识、时间还有人员配置去对每一项股权交易做尽职调查。随着高净值人群资产配置理念的加深，以及为专业服务付费的习惯逐渐形成，未来股权投资行业专业化的程度将越来越高。

高净值人群把自己的财富集中交给专业投资机构，而后投资机构选择最优秀的管理人参与，不断积聚优势资源，扩大生存空间，最后实现财富的保值增值和顺利传承。

从趋势上说，未来国内高净值人群和家族财富会越来越依靠股权投资，拉长投资周期来实现家庭财富的增值与传承。而对于机构来说，寻找引导消费需求和科技创新的爆发点，布局具有高成长性的行业，如健康、医疗、能源等领域，这是他们工作的重中之重。

数据表明，中国家庭中股权资产配置比例可能不及 20%，而美国家庭通过机构配置股权资产的比例一般在 50%-70%。面对如此多的存量资本，新常态下的股权资产配置需要战略战术并用，对抗经济周期的各种不确定因素。

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