3月12日，横店影视发布了2019年年报。
年报披露，横店影视实现营业收入 28.14 亿元，同比增长 3.27%；归属于母公司净利润 3.10 亿元， 同比下降 3.48%。2019年全年，横店影视实现票房收入 25.01 亿元，同比增长 1.63%，其中资产联结型影院票房收入 21.4 亿元，同比增长 1.42%，市场份额为 3.64%，直营影院观影人次6,709 万人次，票房收入在影投公司中排名第三。卖品业务收入达2.42亿元，同比减少2.82%；广告业务和院线发行业务则分别收入2.09亿元和382.65万元。
以上是年报简况。
每卖一张票，亏损1.43元
在这份年报中，有一组数据引起小编深思。在“主营业务分产品营收情况”中，电影放映业务营业收入为20.62亿元，而营业成本达到了21.58亿元，毛利率为-4.69%。
电影放映业务作为横店影视的主营收入，占比达到73.3%。而毛利率为负数则意味着主营业务的亏损。这也是横店影视归母净利润同比减少3.48%的主要原因。事实上，从2018年开始，横店影视主营业务出现亏损，彼时毛利率为-2.11%，2019年毛利率持续下滑，按照2019年度0.96亿亏损额和6,709万观影人次计算，相当于每卖出一张电影票便要亏损1.43元。
从上表中可以看出，电影放映业务是横店影视当之无愧的中流砥柱。近五年来，电影放映业务收入处于不断上升状态 ，但这项业务的毛利率却在不断下滑，到2018年失去“盈利能力”，即营收越高亏损越多。
庞大的成本出自何方
营业收入增加而净利润下滑，唯一的解释是成本增大。根据年报资料显示，横店影视2019年电影放映业务的营业成本为21.58亿，相比于2018年的20.77亿增长3.9%。营业成本的增长速度超过了营业收入的增长速度，对净利润产生了挤压。
从上表中可以看出，相比往年， 3.9%的成本增长已经得到很大程度上的控制。但毛利率进一步下滑，其中的关键在于观影人次的停滞不前。
2018年，横店影视拥有直营影院316家，单厅收入为101.89万元。2019年影院数量同比增长16.14%，而观影人次却减少了34万，平均票价也仅有6毛钱的涨幅（2019年 31.9元，2018年 31.28元）。银幕数不断增加，观影人次却出现下滑，平均票价微升，而各项成本上升，最终造成了近两年主营业务亏损面不断扩大。
2018（上）-2019（下）年放映收入对比
根据横店影视2019年年报数据，横店影视电影放映业务的营业成本占总营业成本的96.71%。
电影院场地租金、放映设备改造升级、折旧与租入固定资产改良摊销、人力成本、管理成本，通常确认为“放映业业务营业成本”。从其年中报中透露的信息中，大致可以看出巨大的成本主要体现在以下几方面：
>>租金成本剧增
影院与所在商圈之间存在着相互促进的关系，一方面，影院需要借助商圈良好的商业业态和客流，吸引观影人群；另一方面，电影已成为重要的文化消费方式之一，拥有现代化多厅影院能促进商圈吸引人流、带动消费。所以现代影院与商业综合体之间存在密不可分的联系。
报告显示，截至 2019 年 12 月 31 日，横店影视拥有已开业的资产联结型影院 367 家，影院物业均通过租赁方式取得。没有自有物业，租金成了影院经营的“头号成本”。虽然未具体透露详细的租金成本，但根据行业大环境，租金成本约占票房收入的20%左右。横店影视下属影城与相关物业出租方均签订了租赁期为 15 至 20 年的租赁合同，在一定时间后租金也存在逐年递增的情况。
>>人员薪资成本
报告期内，横店影视支付高管税前报酬总额为520.13万元，人均52万元，同比上年增长15.5%；应付员工薪酬为112,566,368元，同比去年增加7.9%；在支付给职工以及为职工支付的现金一项中，2019比2018年增加了8.3%。从中可以看出，人力成本在以不小的幅度上涨。
>>影院建设投资额增加
从年报中可以看出，近年来影院投资门槛的增加也是营业成本剧增的重要原因。近年来，横店影视加大对“横影巨幕”、杜比全景声、全激光放映设备等的投入，增加特色厅、主题厅、点播厅等的建设，进一步提升观影体验、提高品牌影响力。这些都大大增加了投资额。
随着影院数量的进一步增长，影院投资标准的提升，营业成本也随之剧增。
>>销售费用增长55.5%
在横店影视的年报中，其中一项成本支出也比较“扎眼”，便是“销售费用”。其中销售费中广告宣传费用占绝对的比例。相比去年，2019年横店影视在广告宣传支出上有大幅上涨。涨幅超50%。
根据横店影视发布的季报数据显示，截止2019年第三季度，横店影视的销售费用为5353.27万元，也就是说，2019年广告宣传费用的大幅上涨主要是由于下半度的激增引起的。
影院业务各个环节总是环环相扣的，电影院的高速扩张导致影院的收益被不断摊薄，直接体现就是单银幕产出下滑，这不光是横店影视，国内各大院线单银幕产出无一不是逐渐年下降的状态。
但横店影视在年报中透露，2020年横店影视计划继续加快影院发展速度，计划新开影院60家左右，新增银幕390块左右。这是公司业务发展的要求，也是提升市场占率的需要。但无论投资还是经营影院，应当追求成功率，一个成功的案例胜过无数不良项目。
因此，对影视公司来讲，关停那些经营压力较大、经营效益较差的影院是止损的有效方式。横店影视在2019年年报中称：公司进一步完善影院布局，加大对经营困难影院的管控，及时关停亏损较大、经营性现金流为负的影院，提升公司影院整体品质。2019 年度，横店影视关停 2 家影院，幕数 13 块，其中华东区域 1 家、东北区域 1 家。2020年计划关停影院10家（银幕60块）左右。
主营业务高企的成本和严峻的竞争，导致利润为负，这也说明影院行业主业经营普遍承压。横店影视的卖品和广告收入贡献了不小的利润，由此也可以看出，非票业务是未来影院行业值得重视的方面。