期待已久的新LPR终于出炉了，大部分机构朋友预期在8-10月就会推出，如今8月中旬就上线，速度还是比较快的。贷款利率市场化，用LPR取代贷款基准利率喊了多年，如今终于要落地了。估计大家都很关心这对我们来说会产生什么影响？
首先，LPR的全称叫Loan Prime Rate，也就是贷款基础利率。这是各大金融机构对最优质客户执行的贷款利率。
其他贷款利率则根据借款人的信用情况，抵押品质量、借款期限长短等因素，在贷款基础利率基础上加减点确定。
比如前面说过两次的国债收益率，一般情况下，十年期国债收益率肯定要高于两年期收益率。当两年期收益率超过十年，那就是倒挂，属于非正常金融现象，预示着经济即将衰退。
之前都是央行公布贷款基准利率，LPR的作用就不明显，基本是一条直线。
但众所周知，余额宝最近都跌到2.5%以下了，市场利率这几年并不是一条直线的，而是逐步降低。很多时候我们都用十年期国债收益率作为市场利率测算各类模型，可以看到市场利率最近几年其实有起有落。
我们如今面对最大的问题，不是市场的水量不够，而是利率传导不畅。旱的旱死，涝的涝死。对于高质量的大企业来说，利率有点贵了，考虑如今行情不好，不想借。低质量的小企业，急需贷款咸鱼翻身，但银行觉得风险太大了，利率不够高，不愿意借。
之后央行不公布贷款基准利率了，大家改为看LPR。
以前LPR是由10家银行的平均报价形成的，这10家银行分别是工农中建交招民兴浦中信。这次把西安银行、台州银行、上海农商行、广东顺德农商行、渣打银行（中国）、花旗银行（中国）、微众银行、网商银行等8家银行也加入进来。
有意思的是，这次连腾讯的微众银行和阿里巴巴的网商银行都拿进来了。实现国有大行、股份制银行，城商行、农商行、外资行、民营银行全覆盖
为了避免出现胡乱报价的情况，央妈也公布了报价公式：
新LPR=一年期MLF利率+XBP，X就是各家银行根据自身资金成本、市场需求等因素综合决定的加点。
比如现在一年期MLF利率是3.30%，在这个基础上加10BP就是3.40%。相当于央行把借钱利率的定价权放给银行了，银行可以根据不同客户群体的质量，决定贷款的利率。
银行最核心的能力就是风险定价，以前央妈把答案直接抄在黑板上。如今央妈把做作业的任务还给大家，所以自然是利好学霸银行，利空学渣银行
学霸银行由于揽储成本低，成本具有优势，自然可以报价低一些，吸引更优质用户。学渣银行就只能报价高一些，做一些风险高的用户。如果风控做得不好，这类银行就有危险
由于这件事在机构之间预期打得比较充足，银行股作为上证50指数的大权重，今年以来中证银行指数已经大幅跑输上证50指数。所以对于银行股来说，短期利空不会特别明显，接下来还是要看长期的业绩对比。
上面说的都是银行角度，再来看企业角度。
对于站在信用级别最顶层的企业，泛指各大国企，基本不受影响。因为这些向来是银行的优质用户，拿贷款是很容易，就怕你不来贷。国企的问题不在贷款，还是在经营效率。
对于稍差一线的企业，泛指较高信用级别的制造业大民企，也是基本不受影响。贷款利率可以降低一些了，但影响不会很大。
对于再差一些的企业，泛指较低信用级别的小民企，小级别利好。它们终于可以找银行贷款了，尽管由于信用级别低，风险级别高，银行会大幅提高利率弥补风险，但至少能贷款。
从数据上我们可以看到，去年年底一直推动的加大对小微企贷款支持力度，正在飞速推进。不过我们通过人民币贷款数据也观察到，贷款增量主要来自短期贷款，而不是用于投资建设的中长期贷款。
严格来说，这还不算一次真正的“降息”。接下来我们可以观察两个时间点：
8月20日将迎来第一次LPR报价
8月24日就会有1490亿MLF到期，如果MLF中标利率降低了，那就是真正的降息了。即使8月24日不降，也可以继续观察之后的MLF操作。
后续几个月人民币贷款的机构变化，如果增量主要还是来自票据融资和短期贷款，而不是中长期贷款，那实质性的利好就依然没出现。
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外媒称，美国商务部或将延长对华为公司的宽限期，允许这家中国公司从美国企业购买供应品以便为现有客户提供服务。此前，据路透社报道，两位知情人士透露，针对华为的“临时许可”将延长90天。
最近金毛那边反反复复，实在懒得再理他。无论金毛再怎么折腾，科技脱钩计划是不会变的，5G科技股依然有机会。逻辑就不重复了，详细看8月4日文章《下半年的两条投资主线》
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