在金融投機的世界裡，虧損就如同一個看不見的幽靈，對每一個交易者如影隨形，對交易的兩個結果盈利和虧損而言，盈利的時候總是會讓人心情愉悅，但是如何妥善解決虧損的問題，往往決定了一個交易員的最終交易結果是賺錢的還是虧錢的。

一個很常見的現象是，當發生帳面虧損的時候很多交易員會選擇死扛著不止損，這單就某一次交易來說不一定是錯的，因為的確很多時候可以扛回來甚至由虧轉盈，但是就某個時間周期內總得交易結果來看，這確是造成普通交易者資金虧損的主要原因。

對人性的高估是交易中虧損的根源，金融投機市場最容易給人產生一種錯覺，過高的估計自己的心態控制能力，過高的估計自己的執行力，說一個很簡單的例子，在空曠的高速公路上，有幾個人能一直堅持100邁的速度行駛？大多數人都會越開越快，很多時候往往都是不自覺的就越開越快，因為你的感覺是開的越來越慢，腳會不由自主的踩油門，這就是一種自我認同的錯覺。

帳面上的虧損會對交易員形成無形的壓力，之所以選擇不止損是在心理上難以接受事實上的虧損，畢竟帳面上的虧損還有迴轉的餘地，一旦止損就會造成事實上的損失，也就沒有挽回的餘地了，但是在虧損越來越大，壓力越來越大的時候，交易員往往會變得更不理智。

其實，交易中的多空博弈，就是個博心對弈的過程，從經濟理性人的角度來說，任何人都不會在交易中虧損，但是虧損卻總是無時無刻的發生，就是因為壓力使得交易者變得不再理性，最淺顯的道理，往往犯錯的機率會越高，因為往往都發生在不經意間，這就是人性。

對於交易，你無論是追求勝率還是追求機率，都應該明白一點，人性才是交易之匙，面對盈虧反覆時，那種想贏怕輸的心態起伏，才是每一個交易者需要不斷總結的地方，要學交易，先學做人，背後不關乎人生的大道理，只是因為克服人性中負面的因素是做好交易的先提條件，這也是大家一直再說的，交易員群體是一個人畜無害，特別適合交朋友的群體。

股市中，買賣不要輕率

輕率買賣，是很多投資者，尤其是新入市的投資者在操作時容易發生的弱點。他們一見股價上揚，就迫不及待地跟進；一見手中的股票下跌，又急不可捺地拋出。而對為什麼買這隻股票，為什麼賣那隻股票，沒有充分的理由說服自己，買賣決策的作出非常輕率，結果導致買賣錯誤。

股諺云：「選股如選妻」。這個諺語強調的就是對選擇股票進行投資買賣的重要性。要選擇一個好的妻子，成為自己生活和事業上的志同道合的伴侶，相濡以沫，陪伴自己度過漫長的一生，不是隨隨便便找一個女性就能成為妻子的。成為妻子的人，要與自己志趣相投、性情相諧，方能相伴終生。選擇股票也是一樣，要了解這家公司的經營倩況、業績情況、發展情況；要了解它的股性；要判斷是不是買入時機，有沒有受到大眾的追捧的潛質等等。就股性來說，還要考慮選擇適合自己投資方法的股票，如長線投資者就應該逢低買入那些潛質好、發展前景廣的成長性股票，若選擇不當，輕率地選擇投機性質很濃的莊股，就無法判明它的未來方向如何；與之相反，以短線投機為手法的投資者，就不能像長線投資者那樣購買穩健性的成長股票，因為這類股票短差極小，不適合短線炒作，而應該選擇那些題材股、莊股，方能與莊共舞。

有些投資者不經過這些仔細的研究和分析，就在市場上輕率地進行買賣，東一榔頭西一棒錘，東牆虧了又馬上去建西牆，就是沒有一套自己的買賣策略和規劃，如此操作，焉有不虧之理？

還是舉出投資大師巴菲特的那句名言：如果你不能在兩分鐘之內，向一個孩子說清自己購買一隻股票地 5 種理由，你最好就不要買。

每個投資者在買賣股票時，都應以這句至理名言為鑑，慎重地考慮自己買賣的理由，如果沒有能夠充分說服自己的 5 種理由，那就不要輕率地做出買賣的決定。

當買入一隻股票時，投資者應從以下 5 種角度考慮自己要買的股票是否值得現時買人：

(1)、行情是否正在啟動，或將要啟動。因為有些股票即使質地優良，如果大勢不配合，它仍然無法上漲。

(2)、自已了解這家公司嗎？包括它的經營情況、財務狀況、尤其是未來發展情況。它是否在經營上還能繼續成長？

(3)、這隻股票在行業中是否有代表性，是不是這一板塊的龍頭股票？如果有更有代表性的股票，寧肯舍此取彼。

(4)、這隻股票現時是否正在低位，有比較大的投資價值。當然，所謂投資價值，也是相對的，是與其成長性相比較而言的，不能單以靜態市盈率來衡量。

(5)、主力機構對這類股票是否有興趣？如盤子結構、流通市值、市場形象等。當然這方面也要綜合考慮。

與此同理，在賣出一隻股票前也要從 5 個方面考慮成熟，再做決定：

(1)、行情是否出現頭部特徵？

(2)、這家公司的經營上是否的確出現了比較大的問題，如是否是經營困難，財務狀況惡化，夕陽產業等。

(3)、這隻股票是否是一隻毫無特點、毫無代表性的股票？

(4)、這隻股票對其投資價值而言是否價格過高了？

(5)、主力機構是否厭棄這隻股票？如盤子超大，市場形象差，莊家無法控盤等。

耐心等待市場真正完美的趨勢，不要先入為主，做預測性介入。

時機就是一切，在恰當的時候買進，在恰當的時候賣出。交易不是每天要做的事情，那種認為隨時都要交易的人，忽略了一個條件，就是，交易是需要理由的，而且是客觀的，適當的理由。除了設法決定如何賺錢之外，交易者必須也設法避免虧錢。知道什麼應該做，跟知道什麼不應該做幾乎一樣重要。

股票作手必須對抗內心中很多代價高昂的敵人。賺大錢要靠「等待」，而不是靠想。一定要等到所有因素都對你有利的時機。預測市場之所以如此困難，就是因為人的本性，駕馭和征服人的本性是最困難的任務。仔細地選擇時機是非常重要的……操之過急，是要付出代價的。我的損失完全是由於缺乏耐心造成的，沒有耐心地等待恰當的時機來支持事先已經形成的看法和計劃。不懂得15年後，有些事情讓我能夠等待長長的兩星期，看著我十分看好的股票上漲30點，才覺得買進很安全。

這要有耐心，等著恰當的關鍵點出現，等著恰當的交易時機。耐心、耐心、耐心——這就是他把握時機，獲得成功的訣竅。他常常說：「賺錢的不是想法，而是靜等」。一個人需要做的只是觀察市場正在告訴他什麼，並對此做出反應。答案就在市場本身，挑戰來自對呈現出來的事實做出正確的解釋。「時機就是一切」，在進入交易之前，最重要的是確定最小阻力線是否和你的交易方向一致。我的經驗是，如果我不是在接近某個趨勢的開始點才進入市場，我就絕對不會從這個趨勢中獲取多少利潤。原因是，我錯失了利潤儲備，而這種儲備對於一個人的勇氣和耐心是非常必要的，有了這種勇氣和耐心，他就可以靜觀市場變化，就可以在這次行情結束前必定不斷出現的小的回落或回升面前持股不動。市場會即時向你發出什麼時候進入市場的信號，同樣肯定的是，市場也會及時向你發出退場的信號——如果你耐心等待的話。「羅馬不是一天建成的」，真正重大的趨勢不會在一天或一個星期就結束。它走完自己的邏輯過程是需要時間的。

在很多時候，利弗摩爾是持幣觀望，直到合適地行情出現。他的很多成功就在於他能夠持幣觀望，耐心等待，直到「恰當的行情出現在他的面前」。當行情出現，有很多對他有利的機會出現時，在這個時候，也只有在這個時候，他才像眼鏡蛇一樣，「噌」地一聲竄出去。「我後來的交易理論的一個關鍵是：只在關鍵點上進行交易。只要我有耐心，在關鍵點上進行交易，我就總能賺到錢。

我還認為，一隻股票的行情的最大部分往往發生在這一次行情的最後兩個星期或更長一段時間。我再強調一遍，投機者必須有耐心，要蓄勢待發，要等待。定義是：進行交易的最恰當的心理時刻。利弗摩爾從來不在最低的價格時買進，也從不在最高的價格時賣出.他要在恰當的時候買進，在恰當的時候賣出。「但要記住，在使用關鍵點預測行情的時候，如果這隻股票在越過關鍵點之後，沒有像它應該表現，那就是一個需要立即引起注意的重要的危險信號。只要我失去耐心，沒有等到關鍵點的出現，而是像輕而易舉地賺到錢，我就肯定賠錢。

另外需要注意的是：在一次行情快結束的時候，成交量大幅度增加往往是一次真正的分配，因為股票從強手轉給了弱手，從專業操盤手轉到了普通股民。一般股民認為成交量大幅增加是正常調整之後——不是向最高價格調整就是向最低價格調整——而出現的活躍和健康市場的一個信號，但是這種看法是沒有依據的。

我要向願意把投機看成一種嚴肅生意的那些人說清楚，而且我希望鄭重重申的是，一廂情願的想法必須清除；指望每天或每星期都投機的人，不會獲得成功；你允許你自己進入交易的次數，一年只能有幾次，可能只有四五次。在交易之前，要等待，要耐心地等待，直到儘可能多的因素都對你有利的時候，再進行交易。耐心可以使你賺到錢。在市場呈現膠著狀態的時候，股票的價格實際上就停滯的，不要預測或估計市場將在什麼時候朝找什麼方向發展，這是很危險的。你必須等待市場或股票出現突破。不要估計！等著市場來證實！不要跟報價單爭論。現金過去是，現在是，將來也永遠是國王。（現金為王，持有現金者為主動。）「往往是那些持幣觀望，等到恰當時機進行交易的人才能賺到大錢。耐心，耐心，再耐心——不是速度——才是成功的關鍵。如果一個精明的投機者把握好這一點的話，時間就是他最好的朋友。掌握恰當的時機進入市場，時間不是金錢，因為有時候，儘管你早早進入了市場，卻不能賺到錢——時間就是時間，而資金就是資金，更經常的請開始，資金再等到恰當的時候進入市場才能賺到錢——耐心，耐心，再耐心，是成功的關鍵，千萬不要著急。

我們每個人都受到一個共同弱點的誘惑：每次出牌都想贏，我們當然願意每一手牌都贏。這正是我們大家都有的人類的弱點，在某種程度上，他是投資者和投機者最大的敵人，如果不加防範，它將最終導致投機的潰敗！有的時候，人們應該投機；同樣肯定的是，有的時候，人們不應該投機。優秀的投機家們總是在等待，總是有耐心，等待著市場證實他們的判斷。沒有市場的證實，不要預測，也不要採取行動。有很多次，我和其他許多投機者一樣，沒有耐心等待肯定要發生的事情。我想每時每刻都能賺到利潤。我是人，也屈從於人的弱點。和所有的投機者一樣，我也沒有了耐心，失去了正確的判斷。顛倒了它們的位置－－在該感到害怕的時候卻充滿希望，在該充滿希望的時候卻感到恐懼。

讓我重複一遍，在一個趨勢真的出現時，肯定會同期出現一些時機，而且我堅信，任何具有投機天賦且具有耐性的人，都能夠設計出一種特殊的方法當作自己的原則，這種原則可以讓他在最初入市時做出正確的判斷。真正的趨勢不會在它們開始那天就結束，完成一次真正的趨勢是需要時間的。請記住，股票永遠不會太高，高到讓你不能開始買進，也不會低到不能開始賣出。但是在第一筆交易後，除非第一筆出現利潤，否則別做第二筆。要等待和觀察。這就是你解盤能力發揮作用的時候，讓你能夠判定開始的正確時機。很多事情成功與否，要看是否在完全正確的時機開始。

一個優秀的交易應該具有的正確的思考方式：

1、避免結果偏好

大多數交易員，只會對自己的結果負責，他們的精力大多數都集中在眼前的交易結果上。他們渴望每一次交易都能夠勝利。因此，他們總是在尋找各種各樣的「交易聖杯」。他們去挖掘所謂的消息，他們畫各種各樣的圖形渴望知道下一根K線的走勢。這一切，都是因為我們想要每一次都得到一個較好的結果。我們經常可以在市場上看到的一種形象就是，很多人都在向別人請教，XX期貨品種的走勢你怎麼看？幫忙看下某某股票的走勢會怎麼變化？這些就是較為典型的「結果偏好」。他們渴望自己的交易能夠「一擊必中」，實現盈利。

合格的交易員應該避免結果偏好。因為他們深刻的意識到，每一次交易的結果是不確定的，可能虧損，可能盈利。他們不在乎單次交易的結果，不會把自己全部的精力放到去無限提高單次交易的成功率上，他們追求的，是在盈盈虧虧的大量交易中，累計起來正向收益預期。

也就是說，初級交易者只對單次交易結果負責，而頂級交易者，只對交易邏輯負責，不在意單次交易的結果。

2、避免近期偏好

很多交易者具有近期偏好。近期偏好的意思是，對過去的走勢考慮過多。可實際上，過去的走勢，對於未來，並沒有足夠的指導意義。

我經常舉的例子就是期貨市場PTA的例子。期貨市場PTA在2015年之前，經常走出大的趨勢行情，基本上三個月能出一波行情。根據這個歷史走勢，我們隨便建立一套趨勢跟蹤的交易系統就可以獲得較好的收益，而且，因為趨勢常出現，曲線回撤很小，我們完全可以倉位重一些。如果我們相信了這個數據，我們完全的根據這個最近走勢來交易的話。PTA在2015年之後的走勢，會讓我們損失慘重。因為它在接下來的3年時間內，再也沒有出現像樣的大波動行情。

歷史如何，不代表未來如何，在期貨市場上，我們唯一確定的，就是不確定性。因此，我們要避免根據近期走勢的情況，做出過分優化的交易行為。

3、避免預測未來

過分的相信自己的預測，是很多人失敗的根源。比如，某交易員預測行情會漲，結果行情小幅度下跌，他依然堅信著他的判斷，他接續加倉。然後行情再跌，他依然不服氣，覺得沒有理由，然後繼續死扛，最後，行情一波流暢的下跌讓他爆倉。這種現象，在期貨股票等投機交易市場，隨處可見。

很多人整個的交易生涯，都在做一件事情：預測未來走勢。他們相信，成功的交易者一定是預測未來的高手，他們翻手為雲覆手為雨，對走勢能夠完美的把握。所謂他們才能夠盈利。可實際上，他們錯了，頂級的交易者大多數從不預測市場，他們只是跟隨市場走勢去交易而已。當然，可能也有人是在「預測市場」，但是一旦市場走勢與他們的「預測」相反，他們會立即平倉認錯，其實他們各種交易行為並不是真正的預測，在我看來，他們其實是在「試錯」而已。

在投機交易市場中，不確定才是真相，沒有人能夠預測市場。能夠預測市場，代表了一套無敵交易方法的誕生，代表了可以戰勝市場。市場存在至今以來，從來就沒有人可以做到。

4、從機率角度思考問題

預測者追求的是每一次交易都儘量賺大錢，他們非常在意自己單次交易的結果，可實際上，真正優秀的交易員永遠在以機率思考問題。他們從不在意自己單次交易結果的原因在於：即使我交易了10次，只對了一次。但是我虧損的九次，每一次都只虧1塊錢，而我盈利的1次可以賺20塊錢。那麼我依然是盈利的。決定交易最後結果的，並是單純的勝率。而是勝率*盈虧比。

很多人對「追漲殺跌」一次感覺很厭惡，因為他們覺得，價格都創新高了，你還繼續做多，你這不是找虧嗎？這種思維模式，就是錯誤的。他們覺得，交易就是應該買入後持有，等到賺錢了平掉。可他們從來沒有想過，行情之所以創新高，是因為有機率出現趨勢，當前的高點，對於未來的走勢而言，很有可能是一個「相對低點」。如果出現趨勢，那麼盈虧比將會被擴大，會導致他們盈利的爆髮式增長。如果錯了呢？如果真的追在了高點上呢？止損平倉就可以了。

在合格的交易者的交易過程中，追漲殺跌，做的就是機率，做的就盈虧比。

5、對自己的交易結果負責

要對自己的交易結果負責。這是很重要的一點。很多人在虧損之後，把自己的交易結果歸根於外在因素上面。比如，行情被操縱了，別人給了他干擾了，市場機制不成熟，有消息是假的等等。可實際上，真正想要在交易中有一番成就的人應該明白：交易的結果是我們自己導致的。所有人面對的都是一樣的市場走勢，一切的虧損，一切的失敗，都是因為我們自己沒有做到的更好的原因。只有這樣，我們才會思考自己的交易模式究竟有什麼問題，才能真正的思考該如何控制風險，如何才能夠真正的創造出收益。

交易不過是一場等待自己在痛苦裡長大的遊戲而已

很多時候，人都是因為走得太遠而忘記了當初為什麼要出發。

當年，尚未踏入投機交易的坑裡，身處交易場之外時最為艷羨在場內拼殺的交易員，或者可以說是崇拜，那種對金錢的駕馭感的確對每個人都有很強大的吸引力，但是經歷過幾年之後，越發的感覺與當時想像中的感覺截然不同，那種在精神上撕心裂肺的痛苦和折磨要遠遠超過賺錢是那短暫的快感，甚至一度讓自己懷疑是不是得了抑鬱質之類的。每一次心理煎熬過後留下的一道道傷疤，都仿佛是自身不可觸碰的禁地。

其實，誰都有思想放羊的時候，畢竟人有七情六慾，不是機器，總得來說，衝動性的進場交易是每一個交易員都存在的情況，不止是交易這樣，在日常生活中你會發現人總是很難堅持即使自己認為是對的行為，所以，與其把這看成是彎路，不妨當做一個成長的過程，對正確交易理念的執行不到位所造成的負面結果和情緒，除了讓你可以舒舒服服的躺在床上盡情的傷心和發泄，還可以慢慢塑造你內心的堅強，每一次把自己的心情從最低谷調整回來，就會更堅強了一分，人的本性里都帶有憂鬱氣質，或許是源自於內心對未知的恐懼，要克服這種恐懼只能夠是不斷的在交易中去經歷。

交易員總是會不自覺的掉進只想一路順風的認識誤區里，儘可能多的想要去盈利，在本能上越來越排斥虧損，最大的矛盾點都產生在市場明明沒有機會但是主觀上也要創造機會上，想要賺的越多就越容易忽視風險與收益的敞口，通常這種矛盾點產生的最直接的結果就是虧損，金錢的損失可以產生實實在在的痛苦，這種痛苦表現在明明很努力了但是卻被市場證明了一文不值的這種落差上，為什麼一再申明市場永遠是對的，原因就在這裡，任性解決不了任何問題，只有不斷地去嘗試，去經歷，去總結，去修正賺錢的可能才會越來越高。

金融投機的生態是存在即是合理，長線有長線的優勢，短線有短線的技巧，抄底有抄底的理由，追高有追高的說法，你可以不去追求完美的長短高低結合，但是必須得有一手用的順手的交易模式，這是生存的前提。

對於市場行情的分析，無論多麼完美的紙面交易理論都有失效的時候，甚至是大部分時間都在失效，同時這也是交易者唯一能選擇學來用的東西，很多人眼裡他是一把寶劍，實際上他只是一塊廢鐵，只不過一個優秀的交易者，也能把這塊廢鐵用出寶劍的效果，因為他知道怎麼樣把自己的特長與交易技術的特點揉合到一起，當然這離不開一個最基本的思維辯證能力，這也是交易者必須要具備的一項能力，從看山是山，看水是水到看山不是山，看水不是水，再回到看山是山，看水是水，不是技術的進步，而是思維的升華。

投機，最離不開的是思考，你不能假物於人，交易之行，與一匹茫茫原野獨行的孤狼，一路無伴，只有一個未知的盡頭，在孤獨的處境里尚不失獨立的思考，這是另一種能力，從交易之術到交易之道就像「習得招式萬千，只為一朝忘卻，招由境生，劍隨心動」，所學不是無用，只是不用，只是用心，作為一種群居性動物，人習慣了組織社會，獨自面對那種市場不確定性時候的痛苦，心理承受力很容易達到一種極限，這種雙重壓力很容易造成交易者的操作失控，這也是很多交易者整個職業生涯都邁不過的檻，所謂交易的成長，只是比以前更能承受心理的痛苦罷了。

交易之行，與一匹茫茫原野獨行的孤狼

當然有效思考的基礎是豐富的交易實踐，拿來無用，任何偷工加料的僭越都會變成不切實際的空中樓閣，這個時候需要的是摒棄浮躁，面對帳戶的資金漲落，想要不為心動，很難，所以很多交易者選擇向古老的老莊孔孟等先賢尋找答案，對於交易心態，文化的差異造成了東西方交易理論中的不同解讀，但是對於交易行為的理性沒有本質的區別,即所謂的「聖人有情而無累」，不是因為沒有感情，只是能夠控制情緒。

一個充滿誘惑的世界和千百年來不變的人性，決定了交易者很難一直做到心如止水，一時易，一世難，持續性的缺失造成了很多不可預知的結果，投機之所以神秘，因為他總是能夠輕而易舉的觸碰到人性中最敏感的那幾種神經，貪婪，恐懼，僥倖等等，紙上得來終覺淺，交易理論可以在面上學習，但是交易能力卻是一個不斷尋找，修正，感悟的過程，感性與理性的抉擇，總是在衝突中不斷的鍛造交易者更堅強的品格，交易是一個開始就沒有結束的過程，所有的輸贏都只是代表了某一個階段，贏是輸的開始，輸是贏的開始。

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