最近，美國財政部公布了數據，截止2024年一季度，美國的國債總額已經突破了34.5萬億美元。而且這個數據還在持續增長。同時，中國則加速了減持美債的進程，僅今年前兩個月就拋售了413億美債。目前，我國持有的美債為7750億美元，創下歷史新低。與中國大量拋售美債不同的是，日本和英國都在增持美債。
中國之所以要持續拋售美債，主要是從以下幾個方面考慮：第一，擔心美債違約。資料顯示，美國國債規模已經達到了34.5萬億美元，而且債務雪球是越滾越大。同時，美聯儲卻在持續加息，現在美債利率達到4%以上。這意味著，每年美債的利息支出就高達1萬億美元。中國擔心這樣下去，美國很可能會因為債務壓力，而選擇違約。
第二，中國調整外匯儲備的結構。之前我國70%的外匯儲備，都是美元資產，只有30%的外匯儲備才是其他國家的債券和黃金。一旦美元指數下跌，我國的外匯儲備就損失慘重。而最近這些年，我國通過拋售美債，大幅增持黃金的方式，來降低美元資產的占比。去年增持黃金超220噸，目前我國黃金儲備2245噸。
實際上，中國並不是減持美債最多的投資方，日本和英國也不是。而暗中拋售美債最多的是美聯儲。美聯儲在過去的2年時間裡，每月拋售近1000億規模的美債，至今共拋售了2萬億美債。儘管如此，美聯儲仍持有5萬億美元的美國國債。美聯儲之所以要拋售美債，主要有兩個方面的原因：
一個是，美聯儲拋售美債，收回的是美元。這樣一來，金融市場上美元的流動性就會大幅減少，這樣可以控制美國國內的通脹率。前兩年美國國內通脹率高達7-8%，而到今年3月份已經回落至3.5%。
另一個是，通過拋售美債，回收流動性，使美元指數持續上升，再通過美國持續加息，導致大量遊資回流美國本土。這樣可以支持美國經濟發展。同時，由於大量遊資流出，就會導致其他一些國家的資產泡沫破裂。
既然，美聯儲在大量減持美債，那麼在下面購買美債的「接盤俠」又是誰呢？實際上，美國國內機構和老百姓，才是購買美債的接盤俠。數據顯示，美國國內機構及民眾共持有26.3萬億美元的美債，占總債務的比例高達76.9%。而像中國、英國、日本等美債的海外投資者的美國國債總額只有7.97萬億美元。
美國機構和老百姓之所以要購買美債，主要是10年期美債的利率高達4.7%，這種無風險收益，確實很誘人，引來了一大批美債的接盤俠。雖然短期看，持有美債的風險並不是很大。但從長遠來看，持有美債還是面臨著一些風險的。
首先，美聯儲將美債的利率維持在4%以上，每年光美債的利息支出就要一萬多億美元。這將大幅增加美國償還債務的壓力。再者，美債規模在不斷擴大，債務規模已經遠超GDP規模。如果美債規模擴張無法得到有效遏制。美國或許會因無力償債，而選擇債務違約，這種可能性也不能被完全排除。