最近市場火熱，賺錢效應明顯，我在留言區與大家交流的時候都明顯感覺到不少新朋友入場，因為古靈精怪的提問開始增加了。譬如下面這位朋友就問到，晶片ETF會不會成為下一個半導體ETF？
我估計不少新朋友可能都會有這種想法，所以今晚就拿上來跟大家展開說了。
有這種想法，主要是新朋友容易直接以價格分析一隻ETF基金的高低。半導體50ETF現在的價格是2.306，晶片ETF的價格是1.206，便宜將近50%。價格的直觀感受，很容易讓人認為晶片ETF還很便宜。
但實際上這種感覺是錯的，基金凈值的高低是沒有意義的，不可以用來分析這隻基金是便宜還是昂貴。
下面還是以我和佐羅為例子。假設我和佐羅分別都是一家基金公司，我們都針對同一隻半導體指數發ETF基金。我的叫藥師半導體50ETF，他的叫佐羅半導體50ETF。
我產品布局時機抓得好，去年8-9月就發了基金，初發的時候我的基金凈值就為1，從我發基金到現在半導體指數漲了100%，我的半導體ETF凈值價格就從1元漲到了2元。
佐羅發基金髮遲了，今年2月才布局。初發的時候基金凈值也是1，幸虧半導體行情繼續走牛，從佐羅發基金到現在半導體指數漲了20%，他的半導體ETF凈值價格就從1元漲到1.2元。
之後佐羅的半導體ETF有沒有可能超過我？基本不可能，除非我進行分紅派息、拆股合股等操作，把基金價格人為降低。否則，我們倆都是跟蹤一個指數，他漲我也漲，他跌我也跌，同漲同跌，差距很難追上。
所以，如果你要買半導體ETF，買我的或者買佐羅的，都可以。但如果是衝著佐羅的ETF基金未來可以超越我的ETF基金，想賺這筆錢的話，就是徒勞的。
回到剛才那位朋友的提問，晶片ETF未來會不會成為第二個半導體ETF？
首先我們來看晶片ETF和半導體ETF的十大權重股。
晶片ETF的十大權重股：
半導體ETF的十大權重股：
可以看到，兩個ETF的持倉其實比較相似。最大的差別就是晶片ETF的持股集中度明顯更高，前四大權重股的持倉平均都是10%。我之前常跟你們說，由於當下是資金抱團的結構性牛市，持股集中度高的指數基金往往比較持股分散的指數基金強出一些。醫藥類的基金是如此，科技類的基金也是如此。
下圖是晶片指數與半導體指數的歷史業績走勢對比圖，超額收益比較明顯了。雖然有超額收益，但讓晶片ETF價格追上半導體ETF價格，還是很難的。
除此之外，最近還有不少新朋友問我，證券ETF（512880）和券商ETF（512000）有什麼區別？基本沒區別。
兩隻ETF都是跟蹤證券指數的ETF基金，管理託管費又都一樣。不過我會確保其他條件基本相同的前提下，優先挑選基金規模偏小一些的指數基金。因為基金規模小可以獲取更多的打新股的收益（打新債收益太小忽略不計）。
我以一隻規模1-2億的新能源車指數基金為例，不過它不是ETF，是LOF。LOF由於是現金申購贖回，所以預留5%現金應對申購贖回，只有95%倉位。
通過上圖可以看到，在去年4月大漲的時候，黑色線輕微落後紫色線，說明95%倉位的LOF基金跑輸了100%倉位的指數。我經常提醒大家，如果自己有股票帳戶，場內又有對應的指數ETF，儘量都來買100%倉位的指數ETF，否則牛市行情裡面，等於5%倉位一直踏空。
盈虧同源，牛市少5%倉位會踏空，熊市少5%倉位也會減少損失。去年5月一波大跌，LOF基金又重新跑贏指數。
但從去年7月後開始，少5%倉位的基金一直領先指數是怎麼回事？因為科創板新股來了，第一批科創板新股在去年7月上市。指數基金本身也是一個股票帳戶，它買入一堆股票構成指數基金，自然也可以參與打新了。新股的收益就歸入基金凈值，這就是超越指數的收益。
哦對了，也因為如此，所以我們再去買指數基金，市值不能作為打新股的門票市值。不然指數基金打新股，我們拿著指數基金市值又去打新股，就算重複打新了，這是不被允許的。
我以前統計過，基金規模1-2億，新股收益是比較明顯的，隨著基金規模增大，新股收益就不斷下降直到可以忽略不計。
下圖是證券ETF、券商ETF和證券指數的歷史業績走勢對比圖。由於證券ETF基金規模是140億，券商ETF基金規模是92億，打新收益已經可以忽略不計，所以三條曲線重合在一起。
希望今晚這篇可以幫助到剛入場的新朋友。投資畢竟是有風險的事情，搞錯了就可能虧損真金白銀了。
.......
逼空了兩天，今天市場總算回調了一下，這是正常的，短線上漲偏離均線太多，已經屬於超漲了。看明天還能不能再回調一下，因為周四剛好是大家的定投日，說不定又好像上周四一樣碰巧抄底上車了。
最近金毛又開始四處點火，昨晚黃金白銀大漲。黃金白銀我從2018年底就一直看好看到現在，後面繼續看好。一方面全球經濟不穩定各類風險事件只多不少，另一方面全球進入放水階段，水漲船高，黃金白銀的價格中樞是不斷提高的。
星帥轉債今天上市開盤價120元，超超超超預期了，溢價率高達20%。不知道是不是最近轉債上市少了，這種A+債都能被市場追捧到這麼高估值。
........