最近，中行原油寶事件不僅震動了國內的監管層和投資圈，甚至搶占了普通老百姓的朋友圈頭條。
中行原油寶按照破天荒「 - 37.6美元/每桶」的價格進行了多頭結算，不僅讓投資人損失全部本金，還倒欠了一屁股債。
有人跟帖評論：這麼看P2P還算良心，爆雷虧掉本金就算了。
跟著有人跟帖：看來這幾年的風險教育都是失敗的，底線都不要了，虧掉本金還能這麼高興！
關於這件事情我們該怎麼「吃瓜」才能吃透，今天的文章我來幫大家梳理一下。
一、期貨交易原理
原油寶背後的投資標的其實就是原油期貨！
什麼是期貨交易？這裡有必要先做一下科普。
假如最近豬肉是10元一斤，某一天住你隔壁的李大叔說，他昨晚夜觀星象，預測到2個月後國內可能會出現豬瘟，豬肉價格有可能上漲。
於是，我去找到肉菜市場的王大媽，跟她說：「大媽，我想在你這訂100斤豬肉，2個月後某天我才來提貨，但是還不能漲價賣，還是要按照10元一斤賣給我，行不行？」
王大媽說：「肉我倒願意賣給你，但不漲價我可說不好！」
於是我拿出100元，跟王大媽說：「沒事，未來豬肉價格漲不漲誰也說不清，這樣，我先給你付100元，就當是鎖定這筆交易的保證金（總成交價=10元*100斤=1000元，保證金率10%），兩個月以後我想肉價也漲不了多少，你也不會怎麼虧，至少還有這100元墊著。但如果肉價跌了，你就爽了，凈賺這100元不說，你還妥妥賺了差價！
王大媽心想：這豬肉供應穩定著呢，天天一車車地運過來，肉價穩定的很，這小伙子是腦子進水了吧。於是，沒多想就跟我動筆簽約了！
這樣，一張2個月以後交割、交易單位100斤的豬肉期貨合約就誕生了。在這次交易里，我付出100元保證金，我建倉成「多頭」，王大媽是「空頭」。
一個月後，果然來了一場豬瘟讓肉價漲起來了，從10元漲到15元，王大媽坐不住了，每天看著手裡的合約在發愁，於是找到了我：「小伙子，我看你挺實在的，要不這樣，這張合約咱就作廢了吧，我給你5元價差（15-10）*100斤豬肉=500元，做個補償，大媽實在虧不起啊，先割肉離場了，你下個月的100斤豬肉找別人買吧！」
這就是平倉！
不過，王大媽的老公王大叔不幹了，他想這500元虧太多了，一定要找機會補回來，於是跟我說：「小伙子，要不這樣，這500元我認了，但是我想跟你再簽一份合約，還是按照之前的（2個月以後+按10元/每斤在我這買100斤豬肉）條件簽，如何？」
這種叫移倉！先平掉舊合約，再按照方向相同、數量相等的方向建立一張新合約。
王大叔其實是在賭未來國家會出手干預肉價，穩定民生，所以才願意這樣跟我接著玩。
好了，這大概就是一筆最簡單的期貨交易，實際上我們並沒有發生錢和貨的交易，而是在：
1、我們在交易對短期豬肉價格趨勢的看法，我看多，王大媽和王大叔看跌
2、我們在交易對貪婪的控制欲，如果王大媽不及時平倉或移倉，真的到了2個月後按市場價把豬肉賣給我，估計會虧更多
PS：如果國家出手，肉價回落，這筆交易誰賺誰虧還不好說
二、原油寶的那些事
說回來這次「原油寶」，我想分享以下幾點：
第一，「原油寶」不是理財產品
原油寶真就不是理財產品，中行更不是產品發行方，中行這次的角色，跟之前的「香港安盛爆雷」事件一樣，都充當了一個類似「交易所」的角色，創造了原油寶這種比較創新的交易工具，讓有一定風險承受能力的客戶在裡面進行原油期貨自主投資。
第二，原油寶的幾個特別交易細節
1、原油寶實行T+0交易，跟股票T+1不同，所以會刺激很多。
2、原油寶掛鉤的是原油期貨合約，並不是像股票這樣可以永續（退市除外），期貨合約到期前要不平倉、移倉、要不到期實物交割。
在中行最新的公告中，還披露了更多細節：
3、個人參加原油寶交易，100%繳納保證金，所以虧損就是100%自己的本金，中行不提供額外的配資槓桿，所以原則上中行0風險。
其實，原油寶每一筆交易，投資人的交易對手都是銀行，我買，銀行賣，然後銀行再去海外交易所買，本質上我們沒有參與到海外交易所的期貨交易，而是銀行「代表」我們去了，這也是為什麼這次巨虧後銀行著急找客戶要錢，因為只有這樣才能補足銀行在海外交易所的保證金。
4、中行原油寶選擇在最後一個交易日進行移倉結算易，這是整個交易環節里最弔詭的地方。
5、結算價格按照期貨交易所在北京時間凌晨2點28分到2點30分期間的均價計算（不是實時價格），在那個詭異的夜晚，這個時間段內原油期貨價格被拉爆了。而當合約結算價出現負數的時候，千年不遇的多頭頭寸強制平倉被觸發，於是就全世界傻眼了！
第三，說說原油寶最弔詭的地方
「在最後一個交易日進行移倉結算」！
為什麼這個規則很吊鬼，也是這次中行被罵最多的地方，我要解釋一下。
跟上面我跟王大媽對賭豬肉價格漲跌一樣，期貨其實是一種對未來一段時間內價格趨勢的對賭，如果合約快要到期了，做期貨交易的價值越低，因為我們大機率可以預測價格會上漲還是下跌了。
舉例：有人讓你預測1年後豬肉價格的漲跌，應該會很難，但是讓你預測一周後的豬肉價格漲跌，是否會容易很多。
於是，在4-20這個詭異的晚上，由於周二2005合約就要交割了，但大家要知道這些都是原油合約啊！就算你有能力、有資金去買這麼一大批原油（過百多萬桶呢！），你有能力找到合格安全的地方存放嗎？根本辦不到嘛！
當然，你可以說：我就地把這些原油賣還給那些石油生產商不就行了，他們挖的油他們肯定有辦法存起來！
這操作，真騷！
但要知道，在新冠疫情下，全世界油價都是一路看跌，這些石油生產商早就想減產了，這些已經賣給你的原油，又怎麼會給你再買回去呢！這不傻嗎！
於是，到了真的要合約交割的時候，大家都急著脫手自己手裡的合約，但馬上就到期了誰願意當接盤俠呢！好了，系統自動觸發強制平倉，恐慌行情下發生倒貼錢也要強平的事情，「-40美元的油價」就這樣被迫上演。
附
很多小夥伴很好奇，這「-40美元」的原油價格，到期是什麼意思呢？
這麼說吧，煉油廠煉油，然後告訴我們：我這原油很便宜啊，我吃點虧，讓你們抄個底價，買了趕緊拉走！
當我們認為抄底成功後，我們還驚訝地發現全世界都找不到地方來放這些石油了，因為新冠疫情全球經濟幾乎停頓，到處石油罐都屯滿了油。
有人問：可不可以倒了？不行，污染！能不能燒了？不行，污染！能不能漂在海上，還可以。但要給船費，40美元一桶！
於是，我們把這些已經買下來原油不僅送還給煉油廠，再倒貼40美元/桶讓他們幫忙存起來！
當然，這只是個舉例，多頭的錢實際上都讓空頭們給賺走了。
保乎·小結
我想，寫到這裡就應該差不多了，再寫就複雜了。
從這次中行原油寶事件，我們能學習什麼？
我認為就一點：投資需謹慎！
我們可以找一千個一萬個理由去懟中行原油寶各種交易漏洞，包括：移倉太晚、沒有及時提醒客戶控倉、止損機制不完善等，但原油期貨投資本身就是極高風險的事情，參與投資的各位是否足夠清晰？是否有深刻的覺悟可能血本無歸？
至於投資人是否應該向中行維權，我是支持的，而且我認為國家監管機構會來協助處理。