德爾未來2019年年度董事會經營評述

德爾未來（002631）2019年年度董事會經營評述內容如下：

一、概述

報告期內，公司繼續堅持積極穩健的經營策略，持續優化產品結構，不斷推進研發和業務模式創新，不斷提高核心競爭力和市場地位。報告期內公司進行了一系列的產業優化與布局：

1、在大家居產業方面

為提升公司核心競爭力，增強公司盈利能力，經中國證券監督管理委員會《關於核准德爾未來科技控股集團股份有限公司公開發行可轉換公司債券的批覆》（證監許可[2019]254號）的核准，公司於2019年4月3日公開發行了630萬張可轉換公司債券，發行價格為每張100元，募集資金總額為人民幣63,000萬元，用於提升公司地板及定製家居的市場競爭力。

報告期內，在地板產業方面，公司主動進攻，培育「九新競爭力」，即新戰略、新模式、新組織、新形象、新產品、新營銷、新渠道、新製造、新服務。採用多元化營銷模式提升「新零售」產業，在2019中國建博會上，德爾地板開啟嶄新玩法，採用直播形式，同時利用年輕人喜愛的抖音與雙微平台，迎合年輕人不墨守成規，個性鮮明的特點，突出德爾地板的環保品質和不拘一格的潮流美學，傳播「一面環保，一面時尚」的產品理念，並推出迎合市場的「萬象」、「視界Plus」、「奇遇」、「幾何藝術」系列新品。

在定製家居產業方面，公司通過強效能、強產品、強服務，構建無醛空間環保體系，逐步實現全品類全空間產品一體化大融合。報告期內，百得勝發布了「無醛空間」環保戰略，並創新推出了無醛實木多層板及無醛新一代「無醛石木烯板」環保新品；為順應行業空間化定製趨勢，圍繞「賣好無醛、賣好空間、做好全屋定製」，推出了無醛空間系列新品環保套餐；基於未來80、90後市場主力消費群一站式拎包入住的需求，整合發揮百得勝小家居現有資源優勢，創新推出「拎包入住」新零售模式；為深耕實現百得勝小家居多品類大融合，構建「櫃、門、牆、窗、線」全屋空間體系化產品矩陣，百得勝創新推出了小家居背景牆新品。

2、在新興產業方面

在石墨烯新材料領域方面，公司控股子公司廈門烯成公司為實施新材料產業戰略布局，提升公司在新材料領域的核心競爭力，烯成石墨烯與諾貝爾獎獲得者康斯坦丁.諾沃肖洛夫（Noveselov Konstantin Sergeevichv）博士及其團隊共同投資設立了廈門英烯新材料科技有限公司。在石墨烯領域的專利儲備方面，廈門烯成公司於2019年1月取得了一項「一種負載有納米銀的氟化石墨烯復合材料的製備方法」的專利。在石墨烯技術轉化方面，廈門烯成公司於2019年12月研發出了一款適合廣泛人群的石墨烯恆溫杯。

報告期內，公司實現營業總收入179,762.96萬元，較上年同期增長1.66%；營業利潤11,629.86萬元，較上年同期下降25.19%；利潤總額12,104.21萬元，較上年同期下降24.37%；歸屬於上市公司股東的凈利潤7,968.92萬元，較上年同期下降23.24%。

二、核心競爭力分析

報告期內，公司繼續整合優化資源，在堅持做強做大家居產業的基礎上，利用網際網路以及智能家居改變傳統家居產業；同時進行新興產業布局，打造石墨烯新材料應用產業鏈。公司穩健、有序地進行了一系列的產業布局，逐步形成了如下核心競爭力：

1、品牌優勢：

「DER」品牌是中國地板行業首批「中國馳名商標」之一，是公司最核心、最具價值的無形資產之一。目前公司旗下還擁有「百得勝」、「柏爾」、「雅露斯」等多個品牌，致力於為全球消費者提供綠色環保、科技領先的家居產品和最前沿的家居體驗。

「百得勝」作為定製衣櫃行業的領軍品牌之一，受到消費者的廣泛認可。多年來，公司緊緊圍繞品牌定位，通過產品設計、專賣店設計、廣告投放、簽約代言和各類營銷活動，藉助目標消費群體所關注的國內外各類公眾事件，進行高頻率、多層次的整合營銷活動，不斷提升公司品牌價值。

2、渠道網絡優勢：

公司是國內具有競爭力的家居企業之一，銷售網絡已覆蓋國內32個省市。公司大客戶覆蓋萬科、融創、龍湖、華潤、華夏幸福（600340）、旭輝、陽光城等著名企業，並在線上與天貓、京東、蘇寧等電商平台合作。至報告期末，公司下屬「德爾」、「百得勝」、「柏爾」和「雅露斯」品牌的線下有效門店達三千餘家。

3、研發優勢：

作為一家高新技術企業，公司高度重視研發投入和技術創新，切實貫徹並堅持以技術創新作為企業核心競爭力、依靠自主創新實現企業可持續發展，在產品設計、環保技術、生產工藝研發等方面保持了行業領先優勢。

在大家居行業，公司創新成果豐碩，擁有多項國內領先的核心技術和專利技術，如浸漬紙層壓木質地板甲醛捕捉技術、生態負離子地板製備技術、無污染防火隔音全竹木地板製造技術等。此外，公司在長期經營過程中積累了豐富多樣的木地板和定製家具工藝技術，如德爾新型地板切割方法、高效軟體雕刻技術和無醛膠纖維板生產製造技術等。

在新材料行業，公司石墨烯研發和產業化應用以公司石墨烯研究院和公司控股子公司廈門烯成公司等為平台，整合石墨烯產業高端科技人才和科研資源，打通產學研平台，通過股權設置、產品研發、成果轉化、產業推廣等模式合理設置，從而實現科學到技術再到成果的有效轉化。

4、產業鏈競爭優勢：

公司通過一系列投資運作，在家居產業，公司逐步打造家居生態產業鏈，整合地板、定製衣櫃等全屋空間定製產品供應鏈體系，整合家居研發、銷售網絡、安裝服務、大數據分析體系等家居產業資源，充分發揮協同效應，實現資源高效整合，滿足消費者差異化需求。公司全產業鏈一體化布局的不斷推進將逐步構築公司的產業鏈綜合競爭優勢。

5、產品優勢：

環保是德爾品牌成立伊始便確立的發展理念，2013年推出的無醛添加系列地板的環保優勢體現在選材、製造、安裝的全程環保，之後公司通過自主研發不斷推出適合各種消費群體的環保新品，樹立綠色環保的地板品牌形象。

報告期內，百得勝發布了「無醛空間」環保戰略，進一步強化品牌環保核心競爭力。同時，百得勝根據市場經濟環境，通過「聚焦主業，控制總成本最優，適度的差異化」的理念，推出適合不同空間裝修風格的100+系列產品。

三、公司未來發展的展望

（一）行業競爭格局和發展趨勢

1、家居產業

（1）地板產業

過去幾年，由於房地產市場的快速發展，木地板行業也呈現購銷兩旺的局面，從業企業數量較多，市場集中度較低，競爭較為激烈。根據中國林產工業協會地板專業委員會的統計，目前，我國從事地板生產及相關企業約有3,000家，從業人員達100萬，行業總產值約600億。其中，直接從事地板產品生產的企業約有2,000家，主要分布在浙江、江蘇、廣東、遼寧、吉林、湖北、山東、湖南、江西、福建和安徽等地，並在個別地區形成了產業集聚區。

在企業規模方面，我國木地板生產企業大、中和小型企業並存，中小型企業比重大，但近年來大型企業的品牌集中度和行業影響力逐年提高，且有持續增大的趨勢。目前，少數優質企業通過不斷加強研發設計力量、加強質量控制、提高環保標準、完善營銷網點建設、加大品牌宣傳力度、擴大產銷規模等措施，已經在品牌、研發、質量、安全、成本等方面形成競爭優勢。

木地板行業向優勢品牌企業集中的趨勢將愈發明顯，整個行業的競爭規範性和產品質量將顯著提高。

（2）定製家居產業

公司全資子公司蘇州百得勝以定製家居為主營業務，定製家居是一種泛家居產品，涵括了家居臥房、書房、門廳等各類櫃體。根據用戶的個性化需求，充分利用居室空間，採用專業設計軟體設計，工廠應用智能技術進行柔性規模化生產製造。

我國定製家具行業正處於快速成長期，行業競爭既包括本行業與裝飾裝修行業、傳統成品家具行業的競爭，也包括本行業內部的競爭。

1）本行業與裝飾裝修行業、傳統成品家具行業的競爭

定製家具行業的消費群體與裝飾裝修行業和傳統標準成品家具行業的消費群體有較大部分的重合，因此定製家具行業、裝飾裝修行業和傳統標準成品家具行業存在一定的競爭。定製櫥櫃、定製衣櫃等產品將個性化設計與工業化、標準化、規模化生產相結合，產品的生產效率更高、產品質量更好，更加節省空間，因此，定製家具行業從成長初期就具有天然的競爭優勢。

作為一個新興的細分行業，目前，定製櫥櫃產品已經被消費者廣泛接受，定製衣櫃等產品的社會認知度正不斷提高，本行業在與裝飾裝修行業、傳統成品家具行業的競爭中將具有明顯優勢。

但與此同時，定製家具企業通過資源整合，為消費者提供一站式家居服務，從而與裝飾裝修公司以及傳統標準成品家具公司存在一定的合作關係。裝飾裝修公司處理房屋裝修前端的埋線、水管及電器的接口等部分；全屋定製家具企業負責客廳、臥室、書房、活動室等的整體風格設計、空間布局、功能規劃以及相關產品的提供和安裝等；標準成品家具企業提供如沙發、床等配套家具產品。全屋定製家具企業可通過與裝飾裝修公司以及標準成品家具公司戰略合作的方式，一站式解決消費者需求。

2）行業內部競爭

我國定製家居行業內部競爭總體還處於初級階段。國外生產企業憑藉品牌影響力占據高端市場，但市場份額並不大；而由於市場前景廣闊，消費潛力巨大，很多傳統家具企業開始進入定製家居產品領域，造成國內中小型生產企業數量眾多，兩極分化較為明顯的現象，呈現典型的大行業小公司、低集中度的特點，除索菲亞（002572）、好萊客（603898）、歐派家居（603833）、尚品宅配（300616）等龍頭擁有10億元以上的銷售規模外，大部分以地方區域性為主的定製家居企業銷售普遍不足3億元，規模較小。

2015年12月5日，國內首部規範定製家居產品的行業標準《（全屋）定製家居產品通用技術條件》正式發布，進一步規範了定製家居市場，行業進入整合階段，小企業因缺少資金、渠道、品牌等要素而缺乏盈利能力，終將選擇退出或被併購，集中度的提升會使得行業龍頭企業進一步從中受益。

2、新材料產業

（1）石墨烯

公司控股子公司廈門烯成公司自設立以來專注於研發、生產和銷售石墨烯製備設備，以及石墨烯相關產品的應用推廣，包括空氣凈化系列產品、石墨烯導熱材料、石墨烯恆溫水杯等產品。

石墨烯作為一種新型的納米材料，具有獨特的結構、力學和電子性質，最早於2004年發現。石墨烯的獨特二維晶體結構賦予其很多優異的性能，它擁有巨大的比表面積、高電子遷移率、高導熱率、高光學透過率和傑出的導電性，這些性能令石墨烯在鋰電池、超級電容器、傳感器件、納米復合材料、催化劑等諸多領域具有良好的應用前景。中國具備發展石墨烯產業得天獨厚的條件，我國石墨礦儲量占世界總儲量的75%，生產量占世界總產量的72%，是我國少有的幾種具有國際競爭優勢的礦產之一。作為石墨資源大國和全球製造業大國，我國不但在石墨烯研究方面與國際同步，而且在石墨烯應用方面具有巨大的市場空間，由此成為全球石墨烯行業共同關注的焦點。根據石墨烯粉體宏量製備技術和應用技術發展現狀，目前我國石墨烯產業大部分是處於下游的應用企業，且還處於中試階段，行業供給規模較為有限。

在石墨烯製備設備細分市場，石墨烯製備設備的應用主體以大學及科研機構為主，主要用於科學研究（截止2015年4月18日，大學、中國科學院及其他科研機構申請專利數量占比為57.65%，大學和科研機構是目前石墨烯研究的主力），市場規模有限，且石墨烯製備設備的技術含量較高，能夠掌握核心生產技術的企業數量較少，目前，國內專業從事石墨烯製備設備生產的企業較少。烯成石墨烯是國內目前少數能夠為高效及科研院所提供各類石墨烯製備設備的企業之一，多年來和下遊客戶群體建立良好的合作關係，能夠準確把握和快速響應研發單位的定製化設備需求，公司在石墨烯製備設備細分市場具有較高的知名度，但是由於高校和可研院所每年的設備投資規模存在一定的周期和波動，因此公司製備設備的銷售各年度間亦有一定波動。隨著石墨烯上下游產業鏈不斷發展和完善，預計未來三年市場需求將呈現穩中有升的趨勢。

在石墨烯各類應用產品細分市場，近兩年市場已不斷出現各類行業應用產品，這些產品結合現有技術和市場需求，開發出更加貼合終端消費者需求的應用產品。例如2014年起就有國內企業開始採用卷對卷工藝大量生產生產石墨烯膜，導熱的電加熱產品開始應用；2016年底，華為電池已採用石墨烯為電級散熱的方案。在個人消費者應用層面，石墨烯應用產品近幾年層出不窮，例如石墨烯充電寶、石墨烯散熱貼、石墨烯保護膜等產品，通過電商和線下相結合的渠道市場總體銷售規模快速增長，這類產品均是通過在現有生產工藝中中融合部分石墨烯新材料，利用石墨烯更優質的導電、散熱、強度或透光率等材料特性，顯著提升現有消費品的性能和品質，同時產品成本的提升能夠控制在較好範圍，即滿足了消費者對現有產品消費升級的需求，也增加了企業的收入和利潤來反哺石墨烯技術研發，是現有企業在石墨烯工業級產品成熟前能夠將技術應用並實現盈利的主要模式。

（二）發展戰略

公司繼續秉承「聚焦大家居，培育新材料」的發展戰略。堅持做強做大家居產業，不斷切入家居產業細分領域，研發推出更多具有年輕化、個性化、更加環保健康的各類家居產品，利用智能家居改變傳統家居產業；同時將石墨烯新材料的相關儲備技術逐步轉化為適用於消費者的產品，拓寬公司的未來發展空間。

（三）2020年度經營計劃

面對2020年，在紮實做好2019年基本工作的基礎上，公司將做好以下幾方面工作：

（1）繼續推進公司「智能互聯家居產業+石墨烯新材料產業」雙主業發展戰略。

在地板產業版塊：2020年，地板產業繼續推動2020戰略，推動地板產業由過去的產品供應商向地面整體解決方案服務商轉型，地板產業繼續在科技研發、創新營銷、產業布局方面加大投入，制定了一系列戰略方案，從地板轉型到地面新材料產業，從單一定位向多元化轉型，從品牌製造企業向數字化轉型，地板產業開啟了新三年再創業的「318計劃」，即實現3個戰略轉型：實現由原來的單一品牌走向地面材料解決方案、實現單一定位轉型、實現品牌製造企業向數字化轉型；圍繞1個經營發展策略：聚品類、多品牌、全覆蓋；實現8個關鍵行動。圍繞地面材料定位，在過去產品類別基礎上，通過投資、合作等方式引進新的品類，豐富產品類別，拓展國內國際兩個市場。

在定製家居版塊：2020年，蘇州百得勝戰略繼續由「全屋定製」到「小家居」再到「拎包入住」轉變，以「輕資產化資本運作方式」不斷整個行業內優秀企業，逐漸形成「百得勝全屋定製」、「百得勝櫥櫃」、「百得勝木門」、「百得勝門窗」、「百得勝定製軟體」五大定製核心體系，擁有「廣州+蘇州+成都+天津」4大生產基地和4大展館、9大工廠及「10大品類和10大空間」。

通過各大品類整合產業鏈，實現資源共享，終端可低成本投入開設更多小家居店，符合打掉三低（低成本、低毛利、低價格），形成三高（高顏值、高品質、高效率）的新零售模式趨勢。

在石墨烯新材料產業版塊：不斷提升自身的研發能力，積累自身知識儲備，加強科研成果的有效轉化。

（2）利用公司在家居產業、石墨烯新材料產業多年的積累，同時聯合國內外優秀專業投資機構尋找、培育相關領域的優質項目資源，開展投資併購、整合及管理工作。從企業文化、人員、業務、管理體系、研發等方面全面提升公司併購整合能力，充分發揮各企業的協同效應，提高企業綜合管理水平。

（四）可能面臨的風險

（1）經營管理風險

根據公司「聚焦大家居，培育新材料」的雙主業發展戰略，公司將不斷深入各類家居產業及石墨烯等新材料領域，對公司經營管理層在投資決策、資源整合、資本運作、生產經營、市場開拓等方面提出更高的能力要求，如公司經營管理水平不能適應業務發展需求，可能面臨一定的經營管理風險。公司將充分利用上市公司平台，將投資項目納入上市公司內控管理體系，同時公司管理層加強學習，密切跟蹤家居產業和新材料行業發展趨勢，整合行業專家、行業協會、科研機構等資源，降低經營管理風險。

（2）人才管理風險

大家居產業和新材料產業屬於人才聚集的新興產業，其發展在很大程度上取決於能否吸引優秀的技術人才，形成穩定的技術、管理等人才隊伍，人才隊伍的穩定性將給公司的發展帶來一定的風險。未來公司將通過多種渠道引進、內部培養相關技術、管理人才，同時加強人力資源管理工作，完善薪酬績效考核體系，建立激勵與約束機制。

（3）收購整合風險

通過外延式擴張，公司的資產規模和業務範圍都將得到擴大，公司與被併購企業需在企業文化、經營管理、業務拓展等方面進行融合，公司和被併購企業之間能否順利實現整合具有不確定性，整合過程中若公司未能及時制定與之相適應的企業文化、組織模式、財務管理與內控、人力資源管理、技術研發管理等方面的具體整合措施，可能會對被併購的經營產生不利影響，從而給公司及股東利益造成一定的影響。公司將客觀分析雙方管理體系差異，在尊重被併購企業原有企業文化的基礎上，完善各項管理流程，統一內控制度，力爭做到既能保持標的公司原有競爭優勢，又能充分發揮雙方業務的協同效應。