降低股票交易印花稅並非當下A股市場的當務之急

2023-06-22     皮海洲

原標題:降低股票交易印花稅並非當下A股市場的當務之急

為提振本國股市,刺激本國資本市場,6月19日,馬來西亞總理安瓦爾宣布了包括降低股票印花稅在內的數項刺激資本市場舉措。

安瓦爾宣布,從今年7月起,股票印花稅從目前的0.15%降至0.1%,且單筆交易稅收上限為1000林吉特(1美元約合4.63林吉特)。他還宣布,馬政府將採取多項措施簡化企業上市流程、增進投資和支持新創企業。他相信這些舉措將刺激馬來西亞資本市場並增強其競爭力。

對於馬來西亞股市,國內的投資者其實並不熟悉。不過,馬來西亞政府所採取的降低股票印花稅刺激資本市場的做法卻引起國內市場的共鳴。比如,有輿論積極響應,表示A股也可以考慮調降股票印花稅。

實際上,A股市場一直都有呼籲降低股票交易印花稅的聲音。畢竟股票交易印花稅對於國家整體稅收來說占比並不高。即使真的免除了證券交易印花稅,對於國家的稅收整體影響並不大。但對於投資者來說卻可以在一定程度上降低交易成本,有利於活躍股票交易。所以,從活躍市場、保護投資者利益的角度,市場一直有呼籲降低股票交易印花稅的聲音存在。

不僅如此,股票交易印花稅的調整,長期以來都是管理層調控股市的一項重要措施。在管理層打壓股市的時候,採取過上調印花稅的措施;而在股市低迷的時候,管理層則通過降低股票交易印花稅來救市。比如,2007年的「5.29」半夜雞叫,當時管理層為了打壓市場過熱的投機炒作氣氛,財政部於當年5月29深夜作出決定,從5月30日起,將股票交易印花稅稅率由1‰調整為3‰,股市因此而大跌,在隨後的5個交易日裡,上證指數大跌930餘點,跌幅達到21.47%。

與「5.29」半夜雞叫相對應的是2008年「4.24」印花稅行情。為拯救當時的連續下跌的股市行情,4月23日晚,財政部、國家稅務總局決定從2008年4月24日起,調整證券(股票)交易印花稅稅率,由現行的3‰調整為1‰。受此影響,4月24日,滬深兩市雙雙暴漲,上證指數上漲9.29%,深成指上漲9.59%,兩市全天下跌的個股只有兩家,而漲停的股票則有近千隻。

正是基於印花稅調整對股市行情的影響,所以市場對降低股票交易印花稅一直都有一種特別的情愫。每當股市低迷之時,市場上都會傳來降低股票交易印花稅的呼籲。而目前的股市行情同樣低迷,雖然指數的跌幅不大,但一些個股的股價卻是頻創新低,投資者損失慘重,市場人氣總體不高。在這種市況下,馬來西亞政府所採取的降低股票印花稅的做法在A股市場引起共鳴,這並不令人奇怪。

但對於A股市場來說,降低股票交易印花稅顯然並非是當下A股市場的當務之急。目前A股市場人心渙散,主要問題還是發生在IPO環節。主要表現為:一是「量大」,雖然很多A股公司股價步步走低,但A股新股發行卻是蒸蒸日上,A股的募資規模為全球之最,上交所、深交所占據全球交易所的前兩位。二是「價高」,「三高」發行成為A股市場新股發行的「標配」,新股的投資風險因此而大幅增加。三是「質差」,IPO公司的質量毫無保障,就連符合退市條件的公司都可以堂而皇之地發股上市,提高上市公司質量成為一種空談。投資者對股市的信心一再發生動搖。因此,解決新股發行環節中存在的問題,才應是當前A股市場的當務之急。否則,即便真的降低股票交易印花稅,在目前市況下對市場行情的影響也較為有限。

其實,即便印花稅調整真的是當務之急,A股股票交易印花稅也不是說調整就可以調整的,畢竟從去年7月1日起,《中華人民共和國印花稅法》正式實施,這就意味著印花稅的調整已經納入到了立法修法的範疇。因此,再要對印花稅進行調整,就必須按修法程序來進行,要先立案,然後由全國人大常委會來審議,這個過程不是短時間內可以完成的,這也意味著對股票交易印花稅的調整將很難成為股市的「救急」措施。

文章來源: https://twgreatdaily.com/zh/db2482a26e47c29c613ab176404cea49.html