前言：傑西·利弗莫爾被譽為二十世紀之初的華爾街投機之王，跌宕一生，毀譽參半，晚年患上嚴重的抑鬱症，並於1940年11月在一家旅館的衛生間裡飲彈自盡。他留下的遺書中寫道：「我的一生是一場失敗。」
有人說他是十惡不赦的「大空頭」、「大混蛋」，也有人說他是投機天才，一個傳奇的賭徒。儘管備受爭議,他仍然被譽為有史以來最偉大的交易員，他的投機原則今天被許多金融市場投機者奉為投機聖經。
今天123博弈學院把利弗莫爾關於資金管理的看法分享給大家，希望對大家的投資有所幫助。
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按照一個價格滿倉是錯誤和危險的。你應該先決定想要買多少股。打個比方，你最終想買1000股，就應該這樣做：實驗階段先買200股，如果還在漲，就再買200股，然後再看看市場反應，如果繼續上漲或者在震盪整理之後還上漲，這下你就可以放開膽，一次性買入400股。
同時還要留意每次跟進買入的價格肯定越來越高，這一點很重要。賣空當然也是用同樣的原則，唯一區別就是價格越來越低。根本原因簡單明了：在最後買夠1000股的過程中，每次交易都必須表明投機者盈利了。每次盈利就是鮮明的證據，不可辯駁地說明你的基本判斷是正確的。你需要的就是這個，僅此而已。但反過來如果你虧了，你就立即知道你的判斷是錯誤的。
道行尚淺的投資商最難克服的就是加倉的價格越來越高。因為誰都想撈便宜貨，心思別用在和事實爭高下，奢望和市場辨是非上，市場永遠是正確的。投機就不能心存僥倖、胡思亂想、提心弔膽、貪得無厭、意氣用事。市場即是真理，但人們在理解的時候往往失之毫釐。
最後一點，也可以不按照我的比例買股票。比如，你可以第一次買30%，第二次30%，最後一次40%，這就完全由個人決定，只要他認為效果最好就行。我在這只是簡單說一下我最得心用手的方法。
核心原則就是別一次減倉就好，要等到你的判斷得到確認以後，每一次購買的價格都要更高。大多數交易商的本能反應與此相反。牢牢記住在交易之前就要確定自己的總倉位。
你應該確定總買股量，所有情況下的投資組合比例，通常情況下上漲的目標價格，同樣你也應該對何時賣股有一個明確的目標，如果股市的趨勢與你的估計相反，一定要記著止損。而且一定要遵守自己的原則，不能無動於衷地等待和自欺欺人！我的基本原則就是從來都把損失控制在本金的10%以內。
如果市場的趨勢與預期相反，就應該明確知道何時賣出。一定要按原則來！別讓損失超過投入額的10%。要把損失補回來那可是事倍功半的辛苦。
這是我從投機店中學來的——那裡只用交10%的保證金。如果損失超過10%，投機店就自然把我趕出來了。10%的損失原則是我最重要的資金管理原則，也是一個關鍵的「確定時機」原則。
記住：在交易前必須確定牢固的止損點，切勿承擔超過投資額10%的損失！如果輸了50%，必須得贏100%才能補回來！
利弗莫爾10%損失表
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我這幾年眾多的市場經驗告訴我要相信這些本能。我有很多次都是損失還不到10%就清倉了，就是因為一開始就買錯了。我的直覺時常對我悄悄說：「JL（傑西.利弗莫爾喜歡別人稱他為JL），這支股票有點毛病，是個三棍子打不出一個屁的笨蛋，活著就是不正常」，於是我就會一下子全部清倉。
我絕對相信價格趨勢這個模式是不斷重複的，一再重複出現，只有稍微的改變。原因就在於推動股市運動的是人性，而人性是永遠不變的。
我多次觀察到人們常常是被動地成了投資者。他們買了股票，但股票下跌了，但還不想賣掉接受損失，寧可守著股票希望反彈後再漲上來。10%原則之所以重要原因就在這裡。千萬別當一個被動的投資人，趕緊認虧退出！這說起來容易做起來難。
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就好像一個善於用兵的將軍，為良好戰機專門儲備著軍隊，然後信心百倍地採取行動，讓守備部隊做出最後一擊，奪取勝利。之前靜觀其變，坐等機會完全成熟。股市的機會源源不斷，無窮無盡，萬一錯失良機，就再等等，別著急，下一個好機會就快到了。別去追失去的機會，死活不放這筆交易。如果是好交易，那你希望的所有的條件都會出現。
「記住，沒必要一直呆在股市裡。」利弗莫爾把相同的原則運用到紙牌消遣遊戲中——撲克以及橋牌，這些都是人性在操縱的遊戲。「一直參與其中」的願望是投機者最大的敵人之一，甚至最終會帶來災難，利弗莫爾早年就有幾次這樣的教訓。
投資股市時，總有些時候得讓你的錢歇歇，拿著錢在一邊等等，等著開賽時間的到來，這不虧什麼錢，時間就是時間，錢就是錢。現在一動不動的錢，日後會在合適的條件、合適的時間觸動，打一場速決戰，大撈一把。獲得成功的秘訣是耐心、耐心、耐心，不是速度。如果運用得當，時間是聰明投機者最好的朋友。記住，聰明的投機者總有耐心，而且手裡總留著現金。
要知道你的基本判斷是正確的，否則你根本無利可賺。如果消息面上沒有什麼負面因素，那就隨著股票漲！可能漲得獲利巨大，只要基本面和股市的趨勢沒有什麼讓你擔心的，就讓它漲，要有勇氣相信自己的判斷。別動搖！
如果交易獲利，我從來不緊張。我可能在一隻股票上買了幾十萬股，但還安心睡我的覺。原因是我已經賺錢了。我僅僅是「用了上漲帶來的錢，是股市中賺的錢」，而且即使我輸了所有的利潤，輸的那些錢本來也不是我的，僅此而已。
當然，相反的情況也沒錯，如果我買了股票，但股票未按預期運行，我就立即賣掉。不能坐視不管，反倒要死活弄明白股市為什麼沒按照預計運行。現實是股市正在這樣運行，這個證據足以讓有經驗的投機者退出。
千萬別把隨股票上漲跟買了就攥著不放混為一談。我從來沒有，也不會瞎買一隻股持有。我們怎麼會知道那麼遠的未來？事情是變化的，生活在變，關係在變，身體狀況在變，季節在變，孩子在變，愛人在變，促使買股的基本條件怎麼就不該變呢？僅僅因為公司不錯，行業發展強勁、經濟整體狀況良好，就盲目地購買和持有，在我看來無異於在股市自尋死路。
堅守領跑者，除非有明確原因得脫手，不然就隨著股票漲。
我建議把盈利的50%存起來，如果盈利100%就更應該這麼做。
把錢單獨放一邊，作為儲備金，存到銀行或鎖在安全的保險箱裡。就像在賭場贏了錢，時不時要從賭桌上下來，去把贏的籌碼換成錢，這錯不了。最好的時機莫過於在股市狠賺了一筆。現金就是槍膛里的子彈，手裡一直要有現金。
我金融生涯中最大的一個遺憾就是沒有對這條原則給予足夠的重視。