3月12日，橫店影視發布了2019年年報。
年報披露，橫店影視實現營業收入 28.14 億元，同比增長 3.27%；歸屬於母公司凈利潤 3.10 億元， 同比下降 3.48%。2019年全年，橫店影視實現票房收入 25.01 億元，同比增長 1.63%，其中資產聯結型影院票房收入 21.4 億元，同比增長 1.42%，市場份額為 3.64%，直營影院觀影人次6,709 萬人次，票房收入在影投公司中排名第三。賣品業務收入達2.42億元，同比減少2.82%；廣告業務和院線發行業務則分別收入2.09億元和382.65萬元。
以上是年報簡況。
每賣一張票，虧損1.43元
在這份年報中，有一組數據引起小編深思。在「主營業務分產品營收情況」中，電影放映業務營業收入為20.62億元，而營業成本達到了21.58億元，毛利率為-4.69%。
電影放映業務作為橫店影視的主營收入，占比達到73.3%。而毛利率為負數則意味著主營業務的虧損。這也是橫店影視歸母凈利潤同比減少3.48%的主要原因。事實上，從2018年開始，橫店影視主營業務出現虧損，彼時毛利率為-2.11%，2019年毛利率持續下滑，按照2019年度0.96億虧損額和6,709萬觀影人次計算，相當於每賣出一張電影票便要虧損1.43元。
從上表中可以看出，電影放映業務是橫店影視當之無愧的中流砥柱。近五年來，電影放映業務收入處於不斷上升狀態 ，但這項業務的毛利率卻在不斷下滑，到2018年失去「盈利能力」，即營收越高虧損越多。
龐大的成本出自何方
營業收入增加而凈利潤下滑，唯一的解釋是成本增大。根據年報資料顯示，橫店影視2019年電影放映業務的營業成本為21.58億，相比於2018年的20.77億增長3.9%。營業成本的增長速度超過了營業收入的增長速度，對凈利潤產生了擠壓。
從上表中可以看出，相比往年， 3.9%的成本增長已經得到很大程度上的控制。但毛利率進一步下滑，其中的關鍵在於觀影人次的停滯不前。
2018年，橫店影視擁有直營影院316家，單廳收入為101.89萬元。2019年影院數量同比增長16.14%，而觀影人次卻減少了34萬，平均票價也僅有6毛錢的漲幅（2019年 31.9元，2018年 31.28元）。銀幕數不斷增加，觀影人次卻出現下滑，平均票價微升，而各項成本上升，最終造成了近兩年主營業務虧損面不斷擴大。
2018（上）-2019（下）年放映收入對比
根據橫店影視2019年年報數據，橫店影視電影放映業務的營業成本占總營業成本的96.71%。
電影院場地租金、放映設備改造升級、折舊與租入固定資產改良攤銷、人力成本、管理成本，通常確認為「放映業業務營業成本」。從其年中報中透露的信息中，大致可以看出巨大的成本主要體現在以下幾方面：
>>租金成本劇增
影院與所在商圈之間存在著相互促進的關係，一方面，影院需要藉助商圈良好的商業業態和客流，吸引觀影人群；另一方面，電影已成為重要的文化消費方式之一，擁有現代化多廳影院能促進商圈吸引人流、帶動消費。所以現代影院與商業綜合體之間存在密不可分的聯繫。
報告顯示，截至 2019 年 12 月 31 日，橫店影視擁有已開業的資產聯結型影院 367 家，影院物業均通過租賃方式取得。沒有自有物業，租金成了影院經營的「頭號成本」。雖然未具體透露詳細的租金成本，但根據行業大環境，租金成本約占票房收入的20%左右。橫店影視下屬影城與相關物業出租方均簽訂了租賃期為 15 至 20 年的租賃合同，在一定時間後租金也存在逐年遞增的情況。
>>人員薪資成本
報告期內，橫店影視支付高管稅前報酬總額為520.13萬元，人均52萬元，同比上年增長15.5%；應付員工薪酬為112,566,368元，同比去年增加7.9%；在支付給職工以及為職工支付的現金一項中，2019比2018年增加了8.3%。從中可以看出，人力成本在以不小的幅度上漲。
>>影院建設投資額增加
從年報中可以看出，近年來影院投資門檻的增加也是營業成本劇增的重要原因。近年來，橫店影視加大對「橫影巨幕」、杜比全景聲、全雷射放映設備等的投入，增加特色廳、主題廳、點播廳等的建設，進一步提升觀影體驗、提高品牌影響力。這些都大大增加了投資額。
隨著影院數量的進一步增長，影院投資標準的提升，營業成本也隨之劇增。
>>銷售費用增長55.5%
在橫店影視的年報中，其中一項成本支出也比較「扎眼」，便是「銷售費用」。其中銷售費中廣告宣傳費用占絕對的比例。相比去年，2019年橫店影視在廣告宣傳支出上有大幅上漲。漲幅超50%。
根據橫店影視發布的季報數據顯示，截止2019年第三季度，橫店影視的銷售費用為5353.27萬元，也就是說，2019年廣告宣傳費用的大幅上漲主要是由於下半度的激增引起的。
影院業務各個環節總是環環相扣的，電影院的高速擴張導致影院的收益被不斷攤薄，直接體現就是單銀幕產出下滑，這不光是橫店影視，國內各大院線單銀幕產出無一不是逐漸年下降的狀態。
但橫店影視在年報中透露，2020年橫店影視計劃繼續加快影院發展速度，計劃新開影院60家左右，新增銀幕390塊左右。這是公司業務發展的要求，也是提升市場占率的需要。但無論投資還是經營影院，應當追求成功率，一個成功的案例勝過無數不良項目。
因此，對影視公司來講，關停那些經營壓力較大、經營效益較差的影院是止損的有效方式。橫店影視在2019年年報中稱：公司進一步完善影院布局，加大對經營困難影院的管控，及時關停虧損較大、經營性現金流為負的影院，提升公司影院整體品質。2019 年度，橫店影視關停 2 家影院，幕數 13 塊，其中華東區域 1 家、東北區域 1 家。2020年計劃關停影院10家（銀幕60塊）左右。
主營業務高企的成本和嚴峻的競爭，導致利潤為負，這也說明影院行業主業經營普遍承壓。橫店影視的賣品和廣告收入貢獻了不小的利潤，由此也可以看出，非票業務是未來影院行業值得重視的方面。