摘要：科大訊飛：解答率高於GPT4（歡迎關注閨蜜財經）
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撰文|蜜姐
這是@閨蜜財經的第1443篇原創
近日，「AI第一股」科大訊飛發公告，擬分拆其醫療板塊業務赴港上市。
此次科大訊飛分拆的是控股子公司——訊飛醫療科技股份有限公司（以下簡稱「訊飛醫療」）。
早在2021年8月，科大訊飛就曾發布《關於籌劃控股子公司分拆上市的提示性公告》，籌劃分拆其醫療業務上市。
兩年多後，終於有了實質性進展。
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2023年ChatGPT爆火，與AI相關的概念股股價起飛，科大訊飛就是其中的受益者之一。
去年科大訊飛股價累積漲幅近42%，股價高點近82元/股。但隨著熱度漸漸降低，市場和投資者們似乎又歸於冷靜了。截至今年1月12日收盤，科大訊飛的股價跌至40.19元/股，市值已跌破千億關口。
如今，科大訊飛再講「AI+醫療」的故事，想像空間有多大？
01
科大訊飛劉慶峰：訊飛星火醫療大模型，效果超越GPT4。
公告披露，訊飛醫療分拆上市完成後，科大訊飛仍將維持其控制權，而訊飛醫療也仍會是科大訊飛合併報表範圍內的控股子公司。
2016年，科大訊飛布局智慧醫療賽道，成立了訊飛醫療。其目標是將人工智慧技術與醫療行業深度融合，利用人工智慧技術解決健康醫療的問題。
目前，科大訊飛持有訊飛醫療52.47%的股份，是訊飛醫療的控股股東，科大訊飛的董事長劉慶峰和科大控股為訊飛醫療的實際控制人。
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2023半年報顯示，科大訊飛的主營業務中，智慧醫療業務營收1.92億元，同比增長37%，占總營收的比例2.45%。
儘管營收占比還很低，但科大訊飛對訊飛醫療寄予了厚望。
2023年5月，科大訊飛發布了訊飛星火認知大模型成果，稱其實現了文本生成、語言理解、知識問答、邏輯推理、數學知識等七大核心能力。
同年6月，訊飛星火認知大模型發布醫療領域成果：
集成了多層次語言能力和邏輯推理能力的診後康復管理平台；
以人機耦合的方式幫助醫生為患者提供全天候的康復服務，回答患者諮詢、識別患者狀態、提升康復質量；
將專業的診後管理和康復指導延伸到院外，實現醫療全流程管理。
2023中報披露，該診後康復管理平台能智能生成個性化康復計劃遵循相關醫學指南，由醫生審核後再自動發送至患者手機端，其中85%大模型生成的康復計劃一次審核通過，90%的康復管理動作由計算機自動執行。
2023年10月，在全球1024開發者節上，科大訊飛發布了訊飛星火醫療大模型。
科大訊飛的董事長劉慶峰稱，「星火大模型在醫療領域的各項能力已超越GPT-4」，在醫療海量知識問答、醫療專業文書生成等方面的問題解答率均高於GPT4。
據媒體報道，該大模型已通過信通院和國家衛健委組織的標準規範評測。
02
2年虧近3億元，加速醫療大模型落地。
訊飛醫療擁有8家子公司，在科大訊飛2023中報中，其業務包括6大板塊。
第三，AI慢病管理。能完成80%日常慢病管理服務，其在江蘇無錫市經開區、河南省濮陽市濮陽縣、山東省淄博市臨淄區陸續中標慢病管理項目。
第四，智慧醫保，通過事前事中審核與預警，保障醫保基金合理使用。
第五，C端健康硬體，主要產品為2022 年發布的智能助聽器。
第六，數字影像服務，其影聯雲能夠實現全省影像檢查數據的互聯互通及醫學影像遠程會診服務。
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儘管業務覆蓋面較廣，近3年營收持續增長，但虧損額在持續擴大。
據分拆預案披露，2020—2022年，訊飛醫療營收分別為3.21億元、3.56億元和4.94億元；同期扣非後歸母凈利潤分別為1428萬、-8356萬、-2.16億元。
03
業績下滑，分拆上市聚焦主業，實現「以最大化融資效益」。
2023年被稱為人工智慧大模型元年，科大訊飛的股價也跟著起飛了，但業績卻在下滑。
財報顯示，2023年前三季度，科大訊飛營收126.1億元，同比微降0.37%；歸母凈利潤僅9936萬元，同比大幅下滑76%；扣非凈利潤-3.24億元，同比減少-176%。
而2022年的基數實際上已經較低，全年科大訊飛歸母凈利潤為5.61億元，同比超腰斬，減少約64%；扣非凈利潤同比減少57%。
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圖片來源|東方財富網（特此感謝）
此前，閨蜜財經曾分析過，近年來科大訊飛扣非凈利潤明顯下滑，與其持續增加研發投入有關（詳見：董事長減持套現23.5億還債，科大訊飛AI的故事不好講？）。但其也亟需更多融資來持續投入大模型的發展。
科大訊飛披露的分拆預案中，公布了分拆訊飛醫療獨立上市的目的，概括來看，包括：
首要就是優化業務架構，聚焦主業發展。既然都是虧，不如獨立出去融資，更純粹的「AI+醫療」也好講故事；
其次在港股上市，有利於推進國際化戰略，拓展海外市場；
再次，A+H 兩地上市的平台，有利於實現「最大化融資效益」；
以及解決人才激勵和約束問題。
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據分拆法律意見書顯示，陶曉東、趙志偉、劉慶峰等訊飛醫療的董事、高管及其關聯方合計持有的訊飛醫療股份約為8.46%。
具體如何對團隊進行激勵目前還未披露。
國際投行研究報告不完全統計，科大訊飛上市以來，融資約100億元，有意思的是，同期其大股東減持套現約40億元，累計分紅約12.5億元。團隊激勵方面似乎一直做的不錯......
訊飛醫療更全面的成色還有待招股書披露，閨蜜財經也將持續關注。
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