摘要：貨幣資金覆蓋不了短債（歡迎關注閨蜜財經）
撰文|蜜妹
這是@閨蜜財經的第1361篇原創
2023年9月11日或許將被我國房地產商業史記住。
這一天，石榴集團董事長崔巍當眾下跪，並擔保上了自己的生命。隔著螢幕，蜜妹都被震撼到。
這一跪，算是刷新了媒體發布會的底線。
01
這一跪的源頭，要追溯到今年6月。
彼時的6月21日，石榴集團一份致全體員工通知，將該司的前兩號人物「內鬥」大戲擺在公眾面前。
「通知」里說，桑春華因個人原因，於當日中午離職，不再擔任公司任何職務。該通知簽蓋了公章，並有該司法人崔巍的簽字。同時離職的還有李廣田、丁慶蔚、楊玉鳳等管理層人員。
桑春華是誰？曾經，他可以說是石榴集團的二號人物，也是和頭號人物崔巍一起創業走過來的「夥伴」。
據藍鯨財經報道，2001年，崔巍和桑春華已經相識3年，並帶著在山東賺的1000多萬元進京創業。也是那一年，二人共同成立華美地產，崔、桑二人將股權比例定為58%、42%，主營新房營銷代理業務。
2007年，二人又創立K2地產，轉戰地產開發。2016年，K2地產更名為石榴集團。
2021年大概是石榴集團的高光時刻，這年5月的最後一天，港交所網站披露該司招股書。成立10多年的這家房企準備登陸港交所，可惜的是目前無下文。
石榴集團再回到輿論中心，大概就是這次「內鬥」了。
6月被「暴力裁員」後，石榴集團前二號人物桑春華連集團辦公樓都進不去了。如下圖藍鯨財經記者拍到，桑春華等人坐在該司大樓旁，一直無法入內。
反擊來得很快。大概上述「通知」發布3天後，桑春華反駁崔巍無權以單方面通知的方式免除其在石榴集團的職務，單方面的通知，不具備法律效率，涉嫌違法。
第二個時間點是在8月3日，這時桑春華正式開始藉助輿論力量為自己「喊冤」，當日開媒體見面會，並直指崔巍「五宗罪」。包括侵害其股東權利、名譽權、隱私權等。
接著8月29日，石榴集團發布了一份帶公章聲明，稱公司部分相關的項目公司遭到前公司高管桑春華及其糾集大量黑衣人的不法侵占和暴力搶奪。
下面的劇情愈演愈烈。9月6日，雲核變量董事長劉夏出來實名舉報桑春華，說他以吃飯為由搞多人運動……
然後9月11日，崔巍也組織了一場媒體發布會，會上他情緒激動，雙膝跪地，陳情近期公司的紛爭。
發布會上崔巍說，崔巍在溝通會上直白地說，爆出如此大的輿情勢必增加相關金融機構對公司進行風險評估，一定會對所有風控要求產生壓力。
崔巍還放話：「如果由我們實際的凈資產覆蓋不足而給各家金融機構帶來真實損失的話，我將從我們所在的石榴中心22樓一躍而下，我以我的生命做出信譽擔保。」
02
崔巍的下跪、聲明擔保背後，是石榴集團前不久剛完成一筆50億元貸款的放款。據債市觀察此前報道，6月20日，該筆款項為桑春華及其夫人為石榴集團擔保。彼時二人剛從國外回來，正在郊區休假。
6月21日，石榴集團就發了文初解除桑春華勞動勞動關係的那份通知。據媒體說這個公章還是崔巍在當晚帶領相關人員進入公司強行搶奪來的……
有意思的是，2023年8月末，石榴置業集團對外披露的公司債券2023年半年度報告中，還出現了桑春華的名字。該報告顯示，桑春華未對這份報告簽署書面確認意見，後面桑的職位寫的是經理。
從這份報告里，蜜妹看到，崔桑二人「鬥爭」背後，是石榴集團的業務、債務都面臨較大壓力。
如下圖，報告顯示，2023上半年石榴集團的主營業務營收同比下滑42.91%。其中房地產銷售業務營收53.32億元，同比下滑43.65%；物業出租回升了318.62%為1.83億元，但體量較小，占營收比只有3.31%。
毛利率則上述兩項業務都下滑了，房地產銷售毛利率同比下滑12.14%，為19.51%；物業出租毛利率下滑0.42%，為98.36%。總的來看石榴集團上半年主營業務毛利率為22.12%，同比下滑5.14%。
凈利潤方面，石榴集團下滑更猛。從2022年同期的約3.82億元，將至2023上半年的2925.9萬元，同比下滑約92%。但至少沒虧，不容易。
03
更讓人擔憂的是債務。
總負債來看，石榴集團實際上是減少了的。從上期的493.8億元下降到本期末的447.8億元。但短債方面，石榴集團壓力山大。
上半年，石榴集團1年內到期的非流動負債激增247.89%，從上年末的10.21億元漲到35.5億元。此外，流動負債方面還有約5.39億元的短期借款。
另一邊，石榴集團的貨幣資金在減少，從去年底的28.64億元減少到22.82億元。這樣來看，其貨幣資金是遠覆蓋不了短債的。
似乎也指望不了靠銷售回暖來改善現金流。中指院數據顯示，上半年石榴集團總銷售額僅為90億元，排名第87位，相比2022年全年的第80名下滑了7位。
最新的中指院數據：石榴集團1-8月銷售額94.2億元，當月排第94名，同比減少45.0%。情況仍未好轉。蜜妹順便也看了下克爾瑞的榜單，在前8月百強房企銷售排名了並沒有找到石榴集團。
還值得注意的是，上表顯示上半年石榴集團應付職工薪酬同比減少56.32%為2518.02萬元。蜜妹發現，石榴集團的2022年應付職工薪酬同比已經減少了41.37%，為5764.47萬元。
銷售萎靡、短債壓頂，讓石榴集團6月剛貸到的50億元顯得頗為珍貴。目前來看，這場兩位大佬的「鬥法」大戲尚未落幕，目前來看劇情走向似乎有些雞毛。石榴集團結局會如何？
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