摘要：現金流、負債均承壓（歡迎關注閨蜜財經）
撰文|蜜妹兒&編輯|凱
創始人減持爭議後，風口浪尖的國美系再次陷入欠薪風波。
據財新報道，近日有國美員工表示，其被通知今年8月份工資將延遲發放，但具體發放時間和比例均不清晰，此前拖欠員工的半年績效也未發放。隨後引發輿論熱議。
此外第一財經記者獲悉，國美電器CEO王巍已於上周一離職，國美投資公司CEO何陽青也已經離職。
目前國美零售的核心業務主要由To C事業群來承載，支撐To C事業群的是多年跟著黃光裕「打江山」的「老臣」李俊濤。
國美，還挺得住嗎？
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對於欠薪傳言，國美零售相關負責人對《證券日報》記者表示，目前國美零售和部分子公司存在工資發放延遲現象，但這是在現金流壓力下的短期現象，公司正在緊急調整，以解決相關問題。
僅從半年報來看，國美零售的壓力確實不小。此前的8月底，國美零售曾發布業績預警公告，稱預期報告期內銷售收入與去年同期相比將下滑約45%至55%之間，歸屬母公司擁有者應占虧損預期將在2500百萬元至3000百萬元之間。
圖片來源|東方財富（特此感謝！）
最終的半年報顯示，國美零售的營收為121.09億元，同比2020年下降了53.5%。這一降幅在近5年的半年報數據里是最高的。
歸母凈利潤上半年國美零售為虧損29.66億元，同比下降50.24%。
從財報里蜜妹看到，在營收如此承壓的情況下，國美的部分開支其實是在減少的，比如營銷費用，從2021年同期的37.14億元驟減到24.44億元。但管理費用、其他費用國美零售2022上半年卻不降反增。
如上圖表格顯示，2022上半年，國美零售的管理費用約為17.46億元，與去年同期增加近65%。其中，其薪酬由去年同期的5.97億元增加至約9.67億元。難怪此次國美零售回應里會說：不排除將繼續實施減員計劃以進一步縮減運營成本。
今年上半年，國美已經經過了一波裁員。據財新網報道，多名國美員工稱公司在4月開啟一輪裁員，涉及多個部門，甚至作為戰略重點的電商平台真快樂亦未能倖免。
一名3C事業部前員工表示，其所在的3C部門原本有30人，除了3、4個人轉去了別的部門，其餘員工全被裁掉了。
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此外，國美零售也在壓縮門店數量。2022上半年，國美零售三大品牌累計新開門店192家、關閉門店562家，凈增門店-370家。
現金流方面，國美2022上半年承壓明顯，期內其現金及現金等價物為24.09億元，2021年同期該數據為60.79億元，2021年末為43.78億元。
負債方面壓力更大。截至今年上半年，國美零售的總負債585.68億元。其中短期借貸及長期借貸當期到期部分金額為247.75億元。
2022半年報顯示，上半年國美零售其借貸總額為280.56億元，與權益總額159.03億元相比，負債與權益總額比率從2021年末的160.36%增加至176.42%。
負債比率國美零售也在增加，由2021年末的34.85%增加到期內的37.67%。
就在9月，國美相關子公司還曝出因債務問題，導致所持股份遭到司法凍結。9月13日，上市公司中關村發布公告稱，公司控股股東國美控股集團有限公司的一致行動人國美電器有限公司，所持有的公司部分股份被法院司法再凍結及輪候凍結。
彼時，國美電器有限公司被司法凍結股份數量約為3476.22萬股，占其所持股份比例的62.63%。
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業績不行，股價也未能躲過劫難。截至9月28日，國美零售每股價格0.155港元，總市值55.4億港元，低到塵埃里。
2021年2月，黃光裕出獄之後，曾向管理層團隊提出發展目標：「力爭用未來18個月時間，使國美恢復原有市場地位。」
彼時，國美零售復牌後的股價也達到了2.55港元的高峰。但理想很豐滿，顯示很骨感。直到現在，18個月期限已到，國美的市場地位，仍沒有恢復。
2022年8月，黃光裕公開信中，他表示，「時移勢易，我們對執行的困難預料不足，加之疫情長時間擾動，導致現實與這一目標有一定差距。我們坦然接受外界的質疑和批評，我們將積極聽取、認真檢討、持續校正戰略和實施路徑，少走彎路。」
他表示，國美零售將聚焦主業，甩掉包袱，輕裝上陣。
但如今，國美的聚焦行動成效幾何尚待觀察，市場似乎把更多的注意力放在黃光裕夫婦兩人的一系列減持動作身上。
9月14日國美零售的股價下跌近22%，跌破0.2港元，也就是這天，黃光裕夫婦兩次減持國美零售股份，第一次為12.15億股、第二次約2.24億股。
而實際上，蜜妹不完全統計，黃光裕、杜鵑夫婦今年1月到9月，進行過大概10次減持操作。
黃光裕要拋棄國美了嗎？看輿論好像又並非如此，因為從公開報道里，黃光裕又提出了一個新目標，宣布國美零售的業績要在2025年明顯超越歷史最好水平。
黃光裕的新目標能否實現，這家歷經波折的公司，如何度過中年危機迎來新機？
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