來源 | 價值線綜合
編輯 | 文刀
本周（7月27日~8月2日）將有19家擬IPO企業上會，最多的一天（30日）有9家擬IPO企業上會！
1、證監會發審委定於2020年7月30日召開2020年第112次發行審核委員會工作會議：審核5家主板、1家中小板擬IPO企業；
2、本周，創業板上市委將舉行3次會議，分別為28日、29日、30日，共審核9家IPO企業；
3、本周，科創板上市委將舉行2次會議，分別是28日、31日，共審核4家IPO企業。
在本周19家擬IPO上會企業中，價值線研究院發現其中4家企業既有許多看點、也有諸多問題：
1、華業香料：茅台、中華！「扶貧第一股」董事長曾大肆賄賂落馬縣長；造成環境污染致百位居民聯名舉報；與本省保薦機構存股權關聯，此前曾因保薦盡職問題被警示。
2、海昌新材：前證監會發審委員張君潛伏待暴富；審計機構因違規被證監局約談。
3、奧銳特：IPO申報期間，安全事故致2名員工死亡；大股東因海外投資被外管局處罰。
4、金達萊：占用資金未披露，實控人曾被監管談話；環保企業不環保；發明專利基本靠買。
本周9家創業板擬IPO企業將上會
本周4家科創板擬IPO企業將上會
本周6家主板、中小板擬IPO企業將上會
華業香料
茅台、中華！
「扶貧第一股」董事長
曾大肆賄賂落馬縣長
註冊地：安徽省安慶市潛山市
主承銷商：國元證券
擬上市地：創業板
主營業務：
華業香料主要從事內酯系列合成香料的研發、生產和銷售，主要產品為丙位內酯系列和丁位內酯系列合成香料，是目前國內生產規模最大、產銷量最多、系列產品配套齊全的內酯系列合成香料生產企業。
募資投向：
數據來源：招股書
財務數據:
數據來源：招股書
關注點一：茅台、中華！「扶貧第一股」董事長曾大肆賄賂落馬縣長
有錢能使鬼推磨， 曾被冠以「扶貧第一股」的華業香料深諳此道。
招股書中，華業香料自述，公司自設立以來重視環境保護建設……嚴格對污染物排放進行了有效治理，使污染物的排放符合國家排放標準。
但幾年前，情況並非如此。
據刑事判決書上記錄，潛山縣落馬縣長石力供述，華業香料行賄，是為了搞好關係，使當地政府在發展環境方面給予支持。
「徐某某的企業是生產香料的龍頭企業，但是該企業在網絡上、社會上經常因為環保問題遭受非議，潛山縣委縣政府在輿論上對於徐某某的企業給予了支持與肯定，也通過政府平台加大對外宣傳，一直以來，其也積極推動支持該企業上市。」判決書上如是記載落馬縣長的供詞。
為了解決環保問題，它可以行賄縣長。為了拿到久批不下的貸款，它也可以行賄商務局長，潛山縣商務局局長也是禁不住華業香料「糖衣炮彈」的官員之一。行賄「標配」為飛天茅台、中華煙、現金以及購物卡。
一個個政府官員，或許也是這樣一步步被企業拉入了深淵，從清正廉潔，到小蒼蠅，再到大老虎……
化工行業最容易出現的問題是環境污染，華業香料也不例外。
對於這一情況，華業香料所在地潛山縣原縣長石力也很清楚。這位於2014年7月落馬的縣長，在2010至2013年期間，先後收受華業香料總經理徐某某價值5萬元的購物卡，並為華業香料經營提供關照和幫助。
判決書顯示，華業香料總經理徐某某是這樣供述的：
其送煙酒、購物卡是因為石力是縣長，其在潛山辦企業，規模比較大，現在準備上市了。其希望跟石力搞好關係，讓石力對其企業給予關照和支持，石力表態會予以關照，也確實對其企業進行了關照，特別是對其企業對外宣傳方面力度很大，包括介紹相關領導到其企業參觀、考察，另其公司上市的前期工作也得到了石力關照和支持。
根據上述說法，徐某某隻是希望能得到更多宣傳機會，似乎也不是大問題。但落馬縣長可不這麼認為，落馬縣長供述稱：
徐某某想和自己搞好關係，通過縣政府在他的企業發展環境方面給予支持。徐某某的企業是生產香料的龍頭企業，但是該企業在網絡上、社會上經常因為環保問題遭受非議，潛山縣委縣政府在輿論上對於徐某某的企業給予了支持與肯定，也通過政府平台加大對外宣傳，一直以來，其也積極推動支持該企業上市。
潛山縣落馬的不僅有縣長，另一份刑事裁定書顯示，2012年至2014年期間，林正球擔任潛山縣商務局局長，華業香料徐某某就多次對其行賄。
2012年10月，華業香料成功申報省出口企業專項擔保貸款500萬元，林正球幫忙跑了好幾次；
2013年12月華業香料申報出口企業專項擔保貸款1000萬元，縣商務局、財政局分別簽署了意見上報，林正球幫其到省商務廳跑了好幾次一直沒批下來。2014年春節後的一天，其送給他1萬元現金和兩條中華煙，讓他為擔保貸款的事情幫忙；
2014年4月，省商務廳批了其公司擔保貸款500萬元，打到其公司建行帳戶。
據華業香料招股書，徐基平曾任華業有限、華業化工總經理。現任華業香料董事、總經理，同時，徐基平還是安慶市工商聯副主席、潛山縣政協常委。曾獲安徽省勞動模範、安慶市十大傑出青年等稱號。曾任安慶市政協委員。
對於上述行賄事項，華業香料未在招股書中提及。
關注點二：造成環境污染致百位居民聯名舉報
2016年華業香料首次披露招股書時，就有新京報記者在其廠區附近的居民區接到居民投訴，稱「華業香料排放的『香氣』讓她頭暈、嘔吐、呼吸困難。」
與華業香料廠址緊鄰的一位彭嶺村村民告訴記者，每次遇到南風天氣，華業香料的「香氣」就會飄過來，讓她「頭暈、嘔吐、呼吸困難」。
「去年夏天，一次深夜一點，聞到這個氣味後我就醒了，當時特別難受，喘不上氣來。」這位村民說。
彭嶺村另一位村民也表示，華業香料產生的「香氣」困擾了她多年，當氣溫升高時，這種氣味讓人更難受：頭痛、心慌，沒有氣味的時候，會感覺舒服很多。今年，她特意讓已有身孕的兒媳回老家養胎，顧慮就是怕「香氣」影響胎兒。
為了解決「香氣」問題，彭嶺村部分村民成立了小組，黃操根成為小組選出的六個村民代表之一。在新京報詢問相關情況時，黃操根拿出一摞舉報材料。他說，從2012年開始，他們多次到縣委縣政府舉報，但對方一直以「排放達標」作為回復。
記者從當地居民處獲取了一份關於華業香料的舉報材料，其中寫道「（華業香料）每次生產香料時，廠區內散發出的氣味總會瀰漫在周圍。這些氣味呼吸到肺里，總讓人感覺不舒服，胸悶、頭痛頭暈、噁心反胃。」
舉報材料末尾處，署有近100位居民的簽字
部分村民還成立了小組，準備了舉報材料，並多次到縣委縣政府舉報，但對方一直以「排放達標」作為回復。媒體記者還拿到了舉報材料，末尾處有近100位居民的簽字。
在環保投入方面，數據顯示，2016-2018年，華業香料的環保投入分別為395.78萬元、653.55萬元和562.06萬元；占當年營業收入的比例分別為2.05%、3.00%和2.18%。
在安徽省環保廳網站上查詢到多條關於華業香料「環境信訪投訴舉報查處信息」，內容均是對華業香料環境污染舉報投訴的調查結果和處理意見。安徽省生態環境廳2016年3月發布的函件顯示，「2016年4月26日，我廳派員赴該企業檢查，發現該企業存在不正常運行廢氣污染防治設施及1個車間廢氣收集設施建設不完善等環境違法行為」；2016年10月11日，環保部環境應急與事故調查中心對華業香精進行了現場檢查，指出了企業存在優化廢氣處理工藝未履行報批手續，鹼液噴淋系統採用人工調節pH值、系統運行不穩定，車間無組織廢氣收集系統不完善等環境問題。
不過，除了上述3萬元的行政處罰，華業香料並未在招股書中提及其他信息。華業香料還強調，公司自設立以來重視環境保護建設，大力發展循環經濟和資源綜合利用，嚴格按照有關環保法規及相應標準對前述污染物排放進行了有效治理，使污染物的排放符合國家排放標準。
關注點三：與本省保薦機構存股權關聯，此前曾因保薦盡職問題被警示
事實上，這已是華業香料自 2016 年以來的第四次闖關了。2016 年 7 月至 2019 年底，公司曾經歷過三次 IPO 衝刺歷程，皆因種種問題而受阻，最終上市之路不了了之。
這次上市申請保薦機構仍然為國元證券，但國元證券的關聯投資企業卻在保薦工作開始之前，便早早入手了華業香料的股份。
根據華業香料的股權變動記錄顯示，2015年9月17日安徽國元創投有限責任公司(下稱「國元創投」)以2160萬元的增資額獲得了華業香料300萬股的股權，增資價格為7.2元/股。
截至到目前國元創投持有華業香料的股權比例為6.98%。
但同時國元創投與華業香料的保薦機構國元證券存在著股權上的關聯。
根據國元證券股權結構顯示，國元金控集團為國元證券的控股股東及實際控制人，同時國元金控集團也是國元創投的股東，其持有國元創投33.33%的股權。
在2015年國元創投對華業香料增資後，2016年國元證券便搖身變成了華業香料的上市保薦機構，直到2019年的第二次上市申請，國元證券仍在擔任華業香料的保薦人。
但是華業香料卻並未在招股書中披露其與保薦人國元證券的股權關聯。
另外值得注意的是，國元證券工作人員還曾因華業香料保薦工作的失職問題被安徽證監局出具警示函。
根據安徽證監局2017年4月7日發布的行政監管措施決定書顯示，國元證券工作人員詹凌穎、徐燕在保薦華業香料首次公開發行股票並上市過程中，對華業香料關聯交易情況的盡職調查不到位，未能充分履行勤勉盡責義務。
華業香料2016年的上市申請也因各種問題被終止。
對於與保薦機構的股權關聯以及此前曾出現的保薦失職問題，華業香料在最新版的招股書中隻字未提。
海昌新材
前證監會發審委員張君潛伏待暴富
審計機構因違規被證監局約談
註冊地：揚州市
主承銷商：華創證券
擬上市地：創業板
主營業務：
海昌新材是一家專注於粉末冶金製品的研發、生產和銷售的高新技術企業， 主要向電動工具、汽車、辦公設備、家電等領域的客戶批量生產銷售定製化的粉 末冶金零部件。
募資投向：
數據來源：招股書
財務數據:
數據來源：招股書
關注點一：前證監會發審委員張君潛伏待暴富
2015年12月，在海昌新材決定股份制改制以啟動IPO的前夜，一位神秘的自然人和一家股權投資機構的入股重構了海昌新材的股權部署。
據海昌新材招股書顯示，2015年12月2日，海昌新材前身海昌有限決定進行增資擴股，增加註冊資本至450萬元，其中，同意自然人張君以貨幣出資1000萬元獲得新增資本180萬元的出資，一家名為桐鄉海富股權投資合夥企業（有限合夥）（下稱「桐鄉海富」）的投資公司則以1500萬元獲得另外270萬的新增出資。
在張君和桐鄉海富入股後不久，海昌新材又以1:1比例以資本公積轉增的方式進行增資。
2016年6月，經過上述一系列入股和增資後，海昌新材正式變更為股份公司，此時，桐鄉海富和張君則分別以540萬股和360萬股的持股數位列海昌新材第三和第五大股東，分別對應其IPO前的持股比例為9%和6%。
實際上，張君與桐鄉海富關係緊密，為一致行動的關聯關係。
工商資料顯示，張君既為桐鄉海富的實際控制人兼執行事務合伙人，在桐鄉海富中，張君個人則持有超過60%的股權。
值得注意的是，桐鄉海富的成立則更像是專為投資海昌新材而設。
上述工商資料顯示，桐鄉海富成立於2015年11月4日，在其成立不到一個月時間，便正式入股正欲啟動IPO計劃的海昌新材。而四年多時間過去了，截止到目前，桐鄉海富對外投資項目也僅有海昌新材一例。
也正是經由上述一系列資本運作，自然人張君通過直接和間接的方式，在海昌新材正式啟動IPO的前夕，僅以每股2.77元的價格獲得了海昌新材上市前15%的股份，共計900萬股。
那麼張君到底是何方神聖？
在海昌新材的招股書中，對張君的描述僅一筆帶過稱：「男，1971年12月出生，中國國籍，無永久境外居留權」。
「張君便是海昌新材此次IPO的關鍵先生。」一位接近于海昌新材的知情人士透露，張君的另一個重要身份便是原證監會創業板的發審委員之一。
公開信息顯示，在第三屆創業板發審委員名單中，的確曾有一位發審委員名為張君。
「因曾擔任發審委員，負責創業板審核，張君在資本圈和監管層皆有不錯的人脈關係。」上述知情人士表示，「海昌新材之所以引入在資金上和相關行業上都不存在優勢的張君，就是看中其強大的人脈關係。」
上述知情人稱，2012年7月，受萬福生科IPO造假上市牽連，中磊會計事務所被撤銷證券服務許可後，其中一部分團隊被大信會計事務所合併，張君也由此進入大信會計事務所任副主任會計師。三年後的2015年初，張君從大信會計事務所離職後，隨後不久便創辦了桐鄉海富並幾乎在同一時間入股了了正在籌劃IPO的海昌新材。
可以預見的是，假如此次海昌新材IPO成功過會並最終掛牌上市，得益於A股市場的資本造富效應，張君——這位昔日的前發審委員則將毫無疑問地將獲得豐厚的回報而一夜暴富。
據海昌新材此次IPO募資計劃顯示，計劃發行不超過2000萬股募資約2.43億資金，粗略估算，海昌新材若成功上市，其IPO發行價將不低於12.2元/股，而這也意味著,張君和其控制的桐鄉海富共持有海昌新材900萬股，在海昌新材一旦成功上市，即使以發行價格估算，即使不考慮上市後獲得的市場溢價，帳面市值也便將達到近1.1億。
關注點二：審計機構因違規被證監局約談
通過對比海昌新材分別於2019年5月9日、2019年10月23日報送的兩份招股書發現，公司還存在對2018年的經營活動產生的現金流凈額披露不一的問題。
在2019年5月9日報送的招股書申報稿中，海昌新材2018年經營活動產生的現金流凈額為3764.2萬元。而2019年10月23日更新後的申報稿則顯示，海昌新材2018年經營活動產生的現金流凈額為3642.7萬元，前後「縮水」121.5萬元。而海昌新材在更新後的招股書中並未對此進行說明。
通過招股書了解到，海昌新材本次IPO的審計機構為中興財光華會計師事務所（特殊普通合夥）（下稱「中興財光華」）。根據證監會網站3月17日公布的福建證監局行政監管措施決定書（〔2020〕9號）顯示，中興財光華及旗下3名註冊會計師因審計違規，被福建證監局採取監管談話措施的決定。
奧銳特
IPO申報期間
安全事故致2名員工死亡
大股東因海外投資被外管局處罰
註冊地：浙江省
主承銷商：安信證券
擬上市地：上交所
主營業務：
奧銳特主要從事特色原料藥和醫藥中間體的研發、生產和銷售，客戶主要為國際大型製藥公司，公司主要產品為呼吸系統類、心血管類、抗感染類和神經系統類藥物，包括氟美松、丙酸氟替卡松、依普利酮、替諾福韋、普瑞巴林等原料藥和中間體。
募資投向：
數據來源：招股書
財務數據:
數據來源：招股書
關注點一：IPO申報期間，安全事故致2名員工死亡
作為一家醫藥公司，「安全」尤為重要，但是奧銳特在這一方面卻略顯不足。
2019年8月15日，公司2名員工在入口報警器報警的情況下未採取任何防護措施直接進入低氧狀態下的潔凈區發生窒息昏迷，2名涉事員工均已搶救無效死亡。
9月20日，天台縣應急管理局對奧銳特罰款20萬元，對總經理褚定軍罰款19.71萬元。
不過公司認為，這只是一般生產安全事故。因為事故發生的主要原因系員工在入口報警器報警的情況下未採取防護措施直接進入低氧狀態下的潔凈區，員工個人對該起事故負直接主要責任。同時，本次事故發生後，奧銳特及奧銳特總經理積極處理，主動配合各部門調查工作，態度端正，未造成社會不良影響。
關注點二：大股東長期隱身幕後，還因海外投資被外管局處罰
翻看公司的股權結構圖，第一印象是複雜。
公司控股股東為桐本投資，直接持有本公司 15,358.32 萬股股份，占總股本的 42.662%。
公司實際控制人為彭志恩，其通過桐本投資間接持有公司 42.662%的股權，通過天台鉑融間接控制公司 2.752%的股權，通過天台鉑恩間接控制公司 1.835%的股權，
彭志恩合計控制公司 47.249%的股權。
除實控人外，對公司有重大影響的則是褚義舟家族。
褚義舟作為公司的副董事長其直接持有奧銳特31.19%的股份，其妻子劉美華直接持有奧銳特4.59%的股份。
公司於1998年成立，初始名稱為浙江省天台縣大古化工有限公司，而後在短短七年時間內，成了多次註冊資本變更、經營業務的擴充以及企業法人和股東的變動。
直至2005年，奧銳特法人及董事正式變更為褚義舟的妻子劉美華，其夫妻二人對奧銳特合計持股46%，對公司的各項生產經營產生重大影響。
據企查查數據披露，同時間內另一重大大股東為:英屬維京群島奧銳特藥業有限公司。
這家公司由彭志恩於2002年創立，當時持有奧銳特51%的股權。也就是說，彭志恩在此時已經成為奧銳特實際控制人，在AURISCO PHARMA的掩護下隱名操控奧銳特。
其此後的10多年裡，奧銳特又是經歷了多次股權變更和增資等，但是都沒有動搖彭志恩和褚義舟家族的控制權。
到2016年11月，英屬維京群島奧銳特藥業有限公司將其持有奧銳特51%的股權全部轉讓給桐本資本，奧銳特正式變更為內資企業，同時以桐本資本和英屬維京群島奧銳特藥業有限公司實際控制人身份出現的彭志恩也正式走向了前台，並開始主導公司各類生產經營活動。
公司此次登陸主板市場，股權的85%卻被褚義舟夫妻二人和一致行動人彭志恩把控。
偌大的上市公司，公司股權如此集中，不得不讓公眾對其內控制度以及有效執行情況產生質疑，相信「一言堂」的事情難以避免。
這種風險已經出現在國家外匯管理局對實控人的處罰問題上。
事件的起因，是在2005年8月，奧銳特有限公司辦理外商投資企業外匯登記手續時，未如實披露AURISCO PHARMA實際控制人為境內自然人。
隨後，奧銳特以分紅款的名義，在2017年1月向AURISCO PHARMA匯出66.0735萬美元。
比對公司上市時間線分析，這筆款項雖然數額不大，但極有可能是為了釐清奧銳特股權關係，進而為公司在國內上市進行操作所準備的款項。
這筆外匯匯出，是一個典型的IPO排雷動作。
這麼做，畢竟違反了《國家外匯管理局關於境內居民通過特殊目的公司境外投融資及返程投資外匯管理有關問題的通知》第十五條的有關規定。所以，在2018 年9月27日，國家外匯管理局天台縣支局出具「天外管罰1號」《行政處罰決定書》，責令發行人調回外匯，並對發行人處以罰款人民幣 24.8 萬元。
依靠24.8萬元的處罰，來買回一張上市排雷護身符，似乎不虧。
但，這種「小動作」恰恰也從側面證明公司內控制度還需要建設。大股東在海外究竟有多少家類似的公司？我們誰都不知道。
金達萊
占用資金未披露
實控人曾被監管談話
環保企業不環保
發明專利基本靠買
註冊地：江西省南昌市
主承銷商：申港證券
擬上市地：科創板
主營業務：
金達萊系國內先進的創新型水環境治理綜合服務商，長期專注於解決生活污水、工業廢水處理的痛點、難點。
募資投向：
數據來源：招股書
財務數據:
數據來源：招股書
關注點一：占用資金未披露，實控人曾被監管談話
從股權結構來看，金達萊屬於夫妻搭檔：實控人兼董事長、總經理廖志民持有金達萊61.23%的股份，妻子周濤持有4.46%，為一致行動人，夫婦二人共計持股金達萊65.69%的股份。
投行人士認為，絕對控股地位的「夫妻店」可能利用其控股股東和主要決策者的地位，對重大資本支出、關聯交易、人事任免、公司戰略等重大事項施加影響，可能導致公司決策偏離中小股東的最佳利益目標。
更為嚴重的是，廖志民曾在2016年因存在資金占用被江西省證監局掛網通報並被監管談話。江西省證監局調查發現，金達萊控股股東、實際控制人存在資金占用情況。
2014年7月25日，公司代董事長廖志民繳納個人所得稅100萬元，後於2014年8月20日歸還。2014年11月11日，公司代廖志民繳納個人所得稅691.38萬元，後於2014年11月12日歸還612.33萬元，於2014年11月20日還清。
當然，實控人占用資金的影響遠不止監管談話那麼簡單，根據金達萊的公告，2016年金達萊未能進入新三板的創新層的原因就是上述資金占用行為且未披露而被採取監管談話所致。
投行人士認為，既然有這樣的「歷史污點」，不能不讓人擔心其一旦成功過會後，實控人若還保持此前的「強勢」下，曾經暴露的違規事項會不會再度重演？
關注點二：環保企業不環保
金達萊作為一家專業從事污水處理的環保企業，卻乾了一些與其身份不相符的事情。報告期內，金達萊的子公司頻繁因為違規排放污水以及非法轉移污染物等行為受到行政處罰。
自2017年2月至2018年1月短短一年間，金達萊的子公司就涉及5起環保違法事件，不過，環保局的處罰貌似並沒有讓金達萊警醒，反而屢罰屢犯。
據招股書披露，金達萊在環保上受到的處罰如下：
2017年2月8日，子公司大豐金達萊轉移的8.21噸含銅污泥未經審批，鹽城市大豐區環境保護局出具《行政處罰決定書》，責令大豐金達萊立即停止違法行為，立即改正，並處罰款5萬元。
2017年3月7日，子公司會昌金嵐在線監控數據超標，會昌縣環境保護局出具《責令改正違法行為決定書》，責令會昌金嵐停止違規排放並改正。
2017年5月31日，子公司銅陵金達萊COD排放濃度、Cu排放濃度超標，銅陵市環境保護局出具《責令改正違法行為決定書》，責令銅陵金達萊限期整改。然而，環保局的處罰卻並沒有讓銅陵金達萊警醒，同年6月7日，銅陵金達萊總排口廢水中總銅濃度排放依然超標；同年12月28日，銅陵金達萊總排口廢水中COD 濃度、總磷濃度超標。到了2018年，銅陵金達萊又分別在10月17日和10月25日因含鎳廢水處理單元排口鎳在線數據超標和總排口外排廢水中總氮濃度超標被銅陵市環保局責令整改。
金達萊作為一家專業從事水環境治理的服務商，自身的水污染問題都沒有解決好，又如何為客戶解決水污染問題？
關注點三：半數研發人員學歷低，發明專利基本靠買
招股書顯示，金達萊250人的技術團隊，只有52.4%的人擁有本科及以上學歷，這意味著47.6%人擁有的學歷是專科及以下。雖然不能認定，學歷低就研發能力小，但這個占比確實有點大。
研發實力不夠怎麼辦？買！
資料顯示，截止到目前，金達萊累計被授予發明專利 63 項，其中國外發明專利 27 項，累計被授予實用新型專利 29 項、外觀設計專利 7 項。
63項專利中有27項國外專利，看來起來不錯吧。不過，看完其發明專利獲得方式，你可能就不會這麼認為。
在招股書258頁至267頁的《公司技術與研發情況》章節中，金達萊詳細介紹了公司57項發明專利的由來。其中，31項是受讓取得，只有26項是原始取得。
據介紹，該公司發明專利主要分布在碳氮磷同步深度去除技術、污泥源頭減量技術、自動化運行控制技術、高效復合曝氣技術、高效膜系統再生技術、FMBR 多領域應用技術、DL 工藝及其關鍵和核心技術等領域。在上述每個領域中，不少專利都是通過受讓獲得，特別是在自動化運行控制技術、高效復合曝氣技術等兩個領域，該公司的發明專利基本全都是買的。
文章來源: https://twgreatdaily.com/zh-tw/noLfj3MBd4Bm1__YT0lL.html