銀保監會官網周六發布了關於銀行、保險業發展指導意見，給股民寒冬中一個溫暖的抱抱，其中最重要的兩條：
防止資金違規流入房地產，抑制居民槓桿率過快增長；
多渠道促進居民儲蓄有效轉化為資本市場長期資金。
財經媒體和股民都很興奮，簡單粗暴的將其解讀為：不要炒房，大膽炒股！
禮拜一腎上腺素飆升的遊資，讓當天的融資餘額增加了105億，再次躍過萬億的門檻。
要知道，在過去幾個月裡面，融資餘額1周也未必能增加100億。
銀保監會感覺這似乎有點不太對，面對狂熱的市場，馬上又發布了一個官方解釋：
銀保監會辦公廳主任肖遠企表示，「多渠道促進居民儲蓄有效轉化為資本市場長期資金，核心是培育資本市場包括債券市場的機構投資者，不是讓儲蓄資金直接進入股市。」
在他看來，我國間接融資比例較高、直接融資占比較低，中央也多次提出要發展多層次資本市場，對此，可以藉助機構投資者，讓居民儲蓄進入資本市場。
銀保監會政策研究局一級巡視員葉燕斐解釋稱，過去大部分居民儲蓄是以銀行存款的方式進入金融市場，這就形成了間接融資；未來居民儲蓄可能會加大對理財、信託、保險等其他金融產品的投資力度，這些資金進入金融市場就會形成直接融資，從而平衡間接融資和直接融資的占比。
很明顯，在市場解讀和銀保監會解釋之間存在著「預期差」，重大利好的成色瞬間被打了折扣！
但在我看來，這樣的解釋，反而讓居民儲蓄資金入市有明確的渠道，是一個相當接地氣的官宣。
不然，在銀保監會的權責範圍之內，有具體什麼方法將儲蓄資金「趕」向投市呢？
可以推測，在未來銀保監會的政策指引之下，銀行的理財產品、保險理財品種，將大量出現偏股（混合）型產品的發行，成為引導居民儲蓄資金入市最重要兩個渠道之一。
居民對於銀行理財「固收為主」的無風險印象，以及對保險只「管控風險」的記憶，將被改寫，銀行與保險的產品將更加具有進取心。
相比之下，基金公司從此多了兩個強大的競爭對手，尤其是新基金髮行，對銀行地面渠道的依賴，一旦銀行主推自家理財產品，形成競爭之勢的基金，恐怕不會再被主推。
這對基金公司也提出了更高的要求，畢竟是權益類產品，競爭核心並不是渠道和營銷，而是業績，基金的專業性提升將是贏得未來競爭的關鍵所在。
另外，在渠道全面放開之後，散戶未來參與股市投資將主要通過機構渠道來實現，A股在「去散戶化」的道路上也更加堅定。
事實上，經過去年一年的努力，中金公司統計數據顯示，自由流通市值中個人投資者持股比例已從2014年年末的72%下降至2018年年末的53%，A股的散戶化程度明顯下降。
機構資金開始更多的掌握「話語權」：
Wind數據顯示，全市場294隻普通股票型基金2019年平均收益率達41.27%，且均獲得正收益；2277隻混合型基金平均凈值增長率達34.13%，僅有7隻基金為負收益，占比不足0.5%；有184隻債券型基金凈值增長率超過10%，其中更是有14隻債券型基金全年凈值增長率超過30%。指數型、QDII基金在2019年也均有不錯的表現。
在投資業績亮眼的同時，基金公司也大方分紅。Wind數據顯示，2019年共有1879隻基金分紅，分紅總金額達1291.04億元，與2018年公募基金行業1050.71億元的分紅總額相比，同比增長23%，2019年公募基金行業的分紅總額也創下了近三年來的新高。
截至2019年12月31日，北向資金全年凈買入額定格在了3517.43億元，創互聯互通以來的年凈流入新高，較2018年增加了575.25億元。滬港通、深港通合計持有A股市值已經達到1.43萬億元，較三季度末的1.16萬億元增加2690億元。
統計數據顯示，目前境外機構和個人持有國內股票總規模達1.77萬億元，占A股總市值2.9%，占A股流通市值4%，已非常接近公募（持股）和保險（持有股票+基金）的規模。
這就意味著，在貴州茅台、招商銀行、中國平安、格力電器之外，還會有更多核心資產，成為機構進一步搶籌的目標，價值投資的理念也將隨著機構力度的不斷壯大，而真正紮根中國股市。