港股
步入2020年，不利消息接踵而至，在疫情擴散的影響下，港股市場的鼠年開局並不樂觀。其中，恒生指數在最近兩個交易日中，指數大幅下跌逾1500點，重返去年12月初的低點位置。至於敏感性更強的富時A50指數，則在最近一段時間內出現了大幅下行的走勢，指數重返去年5月底部區域，市場悲觀情緒持續宣洩。
就目前而言，疫情仍有擴散的趨勢，但從市場多方的預判分析，拐點有可能很快出現，對近期市場的持續低迷，很大程度上還是反映出一種情緒宣洩的過程。但是，在疫情影響之下，今年旅遊、酒店、航空、餐飲等板塊難免受到明顯的衝擊，且隨著停工休假的時間延長，對中小企業的衝擊影響也會逐漸增加。此次疫情的持續擴散，對實體經濟的影響也可能會逐漸呈現，作為經濟晴雨表的股票市場，自然也會受到衝擊，A股市場鼠年開局並不樂觀。
港股市場兩日大跌1500點，富時A50指數大幅走低，對A股市場的開局來說，也起到了指引的作用。實際上，參考最近幾個交易日AH股溢價指數的表現分析，卻出現了明顯波動的跡象，同時AH股同步上市的上市公司，其對A股市場的溢價率持續走低，對A股上市公司的鼠年開局起到了牽引下跌的影響。
時至目前，雖然富時A50指數有所回升，但仍遠低於之前的運行點位。由此可見，對鼠年A股市場的開局走勢，市場難免會產生出一定的拋售壓力，大機率出現低開的表現。但是，現階段內，市場比較關心的問題，一個是A股市場是否有必要延長開市，另一個則是A股大幅低開後該拋售籌碼還是積極抄底。
實際上，A股市場已經將開市時間延後至今年2月3日，這也是近年來罕見延遲開市的舉措。但是，從目前市場反映出來的信息分析，即使A股市場延遲了開市的時間，但卻未能夠有效避免開局走低的風險。不過，若此時採取進一步延遲開市的舉措，一方面可能會影響到A股市場的投資情緒以及市場的流動性因素；另一方面則可能會影響到A股市場在國際市場中的整體印象，此前外資已對A股上市公司任性停牌的現象多加憂慮，如今若再度採取延遲開市的舉措，可能會影響到未來外資提升A股權重等多方面因素。
站在市場化的角度出發，雖然我們難以預料開市後會發生什麼樣的場景，但在股市開市之前，應該做好充分的準備，例如提前準備好穩定市場的組合拳舉措，以防範市場的突發波動風險。至於A股市場會否進一步延遲開市的時間，若風險尚且處於可控狀態下，還是尊重市場的選擇，保持市場正常交易的時間，儘可能降低市場延遲開市後的不確定風險，尤其是信息不對稱以及流動性風險。不過，若在極端情況下，或在可能會造成市場重大波動風險的時候，延遲開市也是不得不考慮的因素。
站在投資者的角度思考，對鼠年A股的開局，應該做好充分的心理準備，可參考近期港股及富時A50指數的表現，大概初步了解A股開局後的調整幅度。但是，對調整後的A股市場，風險與機遇仍需加以重視。
談及風險因素，莫過於股權質押預警乃至平倉的風險。此前，市場艱難走出3000點的關口，之前質押率偏高的上市公司好不容易喘了一口氣，如今市場有再度考驗2900點乃至2800點的支撐，若在極端的市場環境下，市場非理性下行可能會再一次觸及部分上市公司的股權質押平倉線，這時候更需要市場及上市公司做好提前風險防範的準備，降低市場發生局部系統風險的機率。
至於機遇因素，則是經過短暫大幅調整之後，市場的估值優勢會再度突出。對中長期投資者來說，定投核心市場指數基金及優質標的，或許會是一種較佳的抄底策略，且投資安全性較高。確實，從中長期的角度出發，只要經濟發展大方向不發生實質性變化，那麼優質上市公司的發展前景還是比較清晰的，且優質上市公司本身很少存在質押風險、商譽大幅減值等風險，自身抗風險能力較強，投資者在較低的價位投資布局優質標的，也是一種不錯的選擇，這也是調整之後所展現出來的市場投資機遇。