今年道瓊指數中表現最差的三支股票是藥店鉅子Walgreens、大型製藥巨頭輝瑞和高級保險公司聯合健康(UnitedHealth)。
人們對通稱「歐巴馬 醫保」(Obamacare)的「平價醫療法案」(Affordable Care Act)可能撤銷的擔憂，以及川普政府和主要民主黨人再次調降處方藥價格的呼聲，讓許多醫療保健公司的獲利前景蒙上陰影。
如果參議員華倫繼續在2020年民主黨總統候選人提名的民調中領先，這可能給該類股帶來壓力。華倫支持她的競爭對手參議員桑德斯提出的全民醫保計劃。
訴訟憂慮也是個主要問題。道指成分股嬌生就是最佳代表。
嬌生股價下跌2%，今年以來小幅下跌。一名男子聲稱該公司沒有警告年輕人使用抗精神病藥Risperdal後可能造成乳房增生，賓州的一個陪審團因而裁定嬌生必須支付80億元的懲罰性賠償。
嬌生沒有立即就其是否提起上訴發表評論。但是，該公司的確在一份聲明中說，與該案最初支付的68萬元的補償性裁決相比，「該裁決嚴重不相稱」，強生相信80億元的「無根據」裁決將會被推翻。
該公司還面對其他一系列法律問題，包括對嬰兒爽身粉中石棉的指控以及該公司在鴉片類藥物成癮危機中的角色。其他許多製藥公司也面臨法律糾紛。
製藥公司、保險公司和藥房連鎖店的問題，是今年整個產業落後大盤的主要原因。
醫療保健特選產業SPDR ETF在2019年僅上漲2%。今年11個標準普爾產業中只有一個表現比它還差，能源特選產業SPDR ETF下跌1.5%。
成長乏力和股息殖利率不夠高
預計主要醫療保健企業的營收不會大幅成長，當投資人在科技和零售等類股擁有更好的成長機會時，這就成了一個問題。輝瑞和Walgreens的獲利預計將在2020年持平。
此外，醫療保健股也可能不會成為防禦性股票。保守型投資人在支付更高股利的產業中擁有更具吸引力的選擇。
公用事業和房地產股今年是市場贏家，部分原因是它們的殖利率高於不到1.6%的10年期美國國債。
公用事業特選產業SPDR和房地產特選SPDR的平均股息殖利率均為2.9%，而醫療保健ETF的殖利率約為1.7%。
換句話說，如果經濟持續不振，醫療保健股將無法為防禦型投資人提供足夠的安全性和穩定性。如果股市繼續上漲，它們的獲利無法以足夠快的速度上漲，無法吸引更多主動型的成長型投資人。
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