7月11日，A股繼續反彈，我對A股7、8月份的判斷，是輕度反彈，目前處於估值底部，所以底部構築階段。而真正的大行情可能要到金九銀十，個人判斷僅供參考。對美聯儲加息，我認為7月27日凌晨繼續加息25個基點，但基於美國通脹率下滑，我認為這將是本輪最後一次加息，歐美通脹率下降之後，全球有可能迎來軟著陸或者硬著陸，但不管是哪種形式的著陸，美聯儲加息已經結束，加息對中國經濟的影響將逐步消除，全球經濟迎來新一輪增長契機。
雖然耶倫並未帶著協議滿意離開，但雙方耶倫訪華締造雙方溝通管道本身就是利好。當前對「金融16條」政策進行延續到2024年底，這是樓市的利好。但這一政策會不會讓房價上漲？我認為不可能，今年對房地產我的態度依然是謹慎，我們不談長期的房地產預期，不談什麼人口、城市化等對樓市的影響。我們就光說美聯儲加息的大背景下，如此高的美元利率水平，房地產根本不可能開啟新一輪擴張。所以，金融16條延續是穩樓市，而不是助推樓市，要清楚這是政策的根本定位。而穩是為了讓房企度過「美元強勢階段」，過了這個階段，有點「底蘊」的房企也該緩過來，若還是緩不過來，那說明樓市真不行了，怎麼救都沒用，說明我國的支柱產業要換賽道了。當然，不管樓市行不行，換支柱是必然的，比如數字經濟、高端製造業替代房地產非常可行。
接下來看幾個個股，首先看科大訊飛，喊了好幾個月的生成式AI，上半年科大訊飛凈利潤5500萬元-8000萬元，同比下降71%-80%，扣非後凈虧損2.7億元-3.3億元。你說這凈利潤表現怎麼樣？當然不好。
但你也要記得，我將科大訊飛歸入風險投資範疇，風險投資並不看利潤，而是看未來成長空間。AI成長空間很好，科大訊飛在國內是AI的領頭羊，如果未來生成式AI能夠順利進入成長期，那麼科大訊飛一定能抓到風口成為AI龍頭，但達成這個預期有很大風險，就是無法把產品變成現金流，這就是風險投資。
當然，我也在6月19日提醒AI板塊風險，進入7月生成式AI概念和泡沫就要回歸，6月份ChatGPT全球流量下滑10%，這完全在預期內，所以也不要指望科大訊飛在未來幾個月股價能打翻身仗，我的意思是，如果你是風險投資愛好者，可以逢低去布局一點科大訊飛，但要做長期持有的打算，從產品到現金流，任重道遠，且行且珍惜。
今天恒生電子意外跳水，凡事討論金融板塊，如果說價值投資，我關注傳統券商，也有保險和銀行，核心就是低估和順周期。而在金融領域，具備成長性的個人比較重視東方財富和恒生電子兩家，其中東方財富為C端，恒生電子為B端，如今恒生電子情況不佳，是因為最近公募在降低管理費。當然，恒生電子下跌也可能因為資本市場流動性下滑，大資管對技術支持的需求降低。
但實際上，對於此類股票的投資決策不需要這麼複雜。你只要把握住，他們是股市的放大器，在牛市，東財和恒生電子絕對是上漲的領頭羊，而在熊市或者平衡市，不要對他們有過多的期待。由於股市存在明顯的周期性，建議投資人在熊市末期、低估階段來布局，將自己的布局周期安排的長一點。
上漲的板塊上，汽車依然是熱點板塊，尤其是鋰電池車和自動駕駛，白銀時代還在繼續，這裡沒有太多可說的，這是需求驅動的行情，我國新能源車製造業越來越壯大，可以說是除了特斯拉之外的唯二具有全球競爭力的行業。
另外，個人建議稍微關注下半導體，因為最近富士康撤資印度半導體合資公司，這裡集合幾個信息，前段時間有英國的半導體企業搬到美國，原因很簡單，英國補貼10億英鎊總額，而美國補貼500多億美元，而其實印度也在補貼，這次補貼沒到位導致富士康撤資。那麼，作為投資人你發現了什麼？我認為中國也將會有補貼半導體的政策，這種政策各國往往是對等、對標的，力度會有多大我不得而知，但美帝、英國、印度都有的政策，我們沒道理不跟進。當然，這裡我們是基於主觀預判，並未有內幕消息，所以分析僅供參考。
呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內容僅代表個人觀點，不構成買賣依據，股市有風險，投資需謹慎】