今日三大指數收跌，創業板指相對偏強，1900多股上漲，兩市成交額10541億，較上個交易日縮量204億。
01
小票重新占優
光伏再度爆發
大票(藍線)早盤還延續昨日強勢，但11點之後創業板分時上走了個「剪刀差」，風格又切回了小票(黃線)，A股特點往往是一旦風格確立，隨著機構資金不斷抱團，風格想短期扭轉回來很難。
02
第二隻千元股誕生
買一手「貴過」茅台
消息面上，科技部等九部門印發《科技支撐碳達峰碳中和實施方案(2022—2030年)》。其中提出，研發高效矽基光伏、高效穩定鈣鈦礦電池等技術。
光伏板塊今日收漲3.3%，20CM漲停；、、等漲超11%；、等漲超10%。
今日光伏微型逆變器龍頭之一的禾邁股份盤中一度大漲超13%，觸及1098.88元/股的歷史新高，收盤漲超10%，成交金額6億，值得注意的是禾邁股份7月7日曾首度站上千元大關，隨後股價回調，今日該股再次站上千元大關，成為繼貴州茅台之後的兩市第二隻千元股。
值得注意的是，由於禾邁股份為科創板個股，所以買一手是200股，按照最新收盤價計算要花20多萬元，超越了茅台一手的18.95萬元，被網友稱為兩市「最貴」A股。
而與禾邁股份一起，被輿論並稱為「微逆雙雄」的昱能科技也收漲超12%，成交金額接近7億元。
03
應用場景受益歐洲市場
光伏逆變器產品主要分為四類：即集中式逆變器、集散式逆變器、組串式逆變器、微型逆變器。根據其特性不同各自對應不同的應用場景。
微型逆變器國內市占率較小，目前主流為組串式逆變器。根據中國光伏行業協會統計數據， 2021年組串式占比接近70%，根據《中國光伏產業發展路線圖》，未來組串式逆變器占比仍將持續提升。
但與國內不同的是，歐洲占主流的分布式光伏(戶用)，恰好是微型逆變器的主要應用場景。
今年歐洲電價大漲，促使歐洲加速向清潔能源轉型。據財聯社，近日德國交付的基本負荷電價上漲13.3%，創下555歐元/兆瓦時的歷史新高。
表示，2022年以來歐洲能源價格大漲，電價與傳統能源價格高度關聯，能源價格高漲推動歐洲居民電價大幅上漲。
東吳證券指出，電價大漲疊加政策推動，歐洲戶儲裝機預計翻番以上增長，超出市場預期。預計2022年歐洲戶裝機量有望超4GWh，同比增長超150%，未來復合增速有望持續超100%。
04
高估值引發爭議
而對於禾邁股份當前的200多倍PE(TTM)的高估值，市場觀點分為兩派：
價值派認為，禾邁股份去年營收僅7.95億，凈利潤2億，即使按照機構一致預期，今年凈利潤4.8億元，按照目前市值也要超百倍市盈率，如此微小的體量，能承擔起千元股價與近600億市值嗎？
趨勢派(抱團資金)則認為，禾邁股份從事的微逆變器業務，未來市場具備「想像空間」，公司有望進入高速成長期，因此當前估值是合理的。
實際上由於技術路線差異，當前微型逆變器領域龍頭是美國的Enphase，全球市占率近80%。
綜合機構觀點看，禾邁的產品整體性能已經與Enphase不相上下。從轉換效率上，禾邁的產品整體落後Enphase0.8個百分點。
但在關鍵的功率密度上，禾邁在各類產品上較Enphase均有較大優勢。功率密度是微逆變器性能的核心技術指標，意味著更好的產品集成度，更低的成本，更高的效率。
從這個指標來看，與Enphase相比，禾邁股份 「一拖一」、「一拖二」產品分別領先40%、190%，「一拖四」產品的功率密度更是達到了922W/L。
(圖片來源：禾邁股份招股說明書)
產品優勢反映到成本和毛，表現在禾邁股份的毛遠超競爭對手。
(圖片來源：中信證券)
不過也有市場人士表示，雖然當前禾邁股份在產品性能上具備優勢，但未來能否在市占率上超車，取決於很多因素。
05
中信成大贏家
「茅台魔咒」會應驗嗎？
有趣的是禾邁股份股份發行時，曾遭大規模棄購。禾邁股份於去年12月20日上市，發行價高達557.8元/股，是A股史上發行價最高的上市公司，發行市盈率高達225.94倍。
禾邁股份發行結果顯示，網上投資者棄購數量為65.14萬股，棄購率達18%，按照中籤規則，大概約1300人棄購，棄購金額為3.63億元，棄購率和棄購金額刷新了A股紀錄。
而棄購股被誰買走了呢？中信證券當時包銷了遭棄購的65.14萬股，再加上中信證券旗下的投資有限公司跟投獲配的20萬股，中信證券共持有85.14萬股禾邁股份，隨著禾邁股份股價不斷上漲，中信證券賺得盆滿缽滿。
中信在今年5月9日就表示，公司微型逆變器業務加速放量，按照PEG估值法，給予禾邁股份目標價提升至1000元/股。
而今日股價走勢也驗證了中信證券3個月前判斷，接下來是繼續創新高，還是構築頂部，等待市場來驗證。
不過A股向來有「茅台魔咒」之說，歷史上股價接近茅台，坐上老二位置的個股，往往事後看是歷史大頂，禾邁股份此次能逃過這一魔咒嗎？
06
光伏「賣水人」獲重點關注
雖然逆變器火到發燙，但從持續凈買入角度看，設備股才是這波光伏牛市的「大贏家」。
顯示，自4月27日反彈至今，光伏板塊個股中，有44隻個股主力天數超20天以上。
具體來看，主力凈流入天數最多的是晶盛機電，主力凈買入49天；排名第二的是，主力凈買入47天。
、、、、固德威、禾邁股份、、、等個股主力凈買入天數均在40天以上。
以上數據表明，光伏行業的「賣水人」——設備股才是主力資金持續關注的重點對象。
比如排名第一、第二和第三的晶盛機電、奧特維、金博股份分別是長晶設備龍頭、串焊機龍頭與熱場設備龍頭。
而捷佳偉創為TOPCon設備龍頭；高測股份為金剛線+切片代工龍頭，邁為股份為HJT設備龍頭。
而凈流入天數靠前的逆變器股則有陽光電源、固德威、禾邁股份3隻；中信博與福斯特則為光伏跟蹤支架與光伏膠膜龍頭。
（文章來源：東方財富研究中心）