8月18日晚間，「西北啤酒王」公布中報數據，實現1.44億元，同比下降22.37%；實現2288.77萬元，同比增長1801.53%。值得一提的是，公司扣非凈利潤本為負值，靠高超的「炒股」技藝才得以成功扭虧。
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中報靠「炒股」扭虧？
中報數據顯示，今年上半年公司實現營業收入1.44億元，同比下跌22.37%；凈利潤2288.77萬元，同比增長1801.53%。
而值得注意的是，儘管凈利潤為正，上半年公司扣非凈利潤卻是負值，為-346.3萬元，同比有7.29%的增長。
財報顯示，主要原因在於公司投資收益的貢獻，上半年公司證券投資凈收益為2586.73萬元，同比大幅增長。
蘭州黃河是一家地域性品牌啤酒生產企業，主要業務是啤酒、麥芽及飲料的研發、生產、加工與銷售，主要生產「黃河」、「青海湖」啤酒和「黃河」麥芽等系列產品。公司的啤酒產品主要在甘肅和青海兩省市場銷售，主要競爭對手是華潤雪花和。
(圖片來源：公司官網)
經營方面，上半年公司生產啤酒飲料4.48萬千升，銷售啤酒飲料4.62萬千升，實現銷售收入 1.23億元，分別較去年同期下降19.44%，16.14%和14.2%。
同期蘭州黃河的啤酒、飲料銷售收入下滑，分別為1.06億元、1604.26萬元，分別同比下降15.11%、7.63%，但麥芽的銷售收入有所增加，實現營業收入1562.5萬元，同比上漲19.07%。
對此公司解釋稱，今年上半年主要受3、4月份新冠肺炎疫情在甘、青兩省省會城市及周邊地區爆發影響，公司主營業務業績未達預期，仍出現虧損。
同時公司指出，許多啤酒生產企業產銷受疫情影響出現不同程度下降或延遲，為消化前期麥芽庫存，公司麥芽客戶大都要求延遲發貨或降低售價，甚至有些客戶直接減少或取消訂單，造成公司麥芽產量同比大幅下滑。
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投資獲利超2000萬
公司披露的證券投資情況顯示，上半年個股包括中國巨石、、、、。雖然其中三隻個股投資在報告期內均出現虧損，但中國巨石期內實現盈利2191.09萬元，投資深圳機場實現盈利31.52萬元。
公司並非第一次通過炒股「扭虧」，此前在2010年蘭州黃河就在股市獲利近億元，而當年企業扣非凈利潤僅為1572萬元。此後十幾年裡，公司「炒股」有盈有虧。而由於主營業務的景氣度不斷下行，公司的投資盈利對業績影響逐漸加強。
據報道，2020年，該公司形成帳面虧損1167萬元，疊加主營業務虧損，全年形成凈利潤虧損2988.57萬元。
2014年，蘭州黃河就通過投資中國北車、等10餘只藍籌股，獲得投資收益4691.64萬元，而當年蘭州黃河歸屬於上市公司的凈利潤僅7790.23萬元。2015年一季度，蘭州黃河期末證券投資帳面值一度飆升至2.80億元，而在年初這一數字僅為1.70億元。
2021年，該公司啤酒主業出現較大虧損，期內扣非凈利潤虧損2507.91萬元，虧損額同比擴大10.53%。但蘭州黃河凈利潤仍成功扭虧為盈，實現盈利1911.39萬元。據悉2021年蘭州黃河證券投資收益為1880.84萬元。此外，該公司通過處置孫公司部分股權，也獲得了超過2000萬元的收益。
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啤酒消費市場景氣不振
對於下半年業績情況，蘭州黃河的預期也不樂觀，公司表示，受俄烏戰爭影響，進口大麥價格上漲已帶動國內地產大麥價格出現明顯上漲，公司麥芽主業原料成本將進一步上升，再加上受疫情影響啤酒滯銷導致各大酒企對麥芽需求減少等不利因素影響，2022下半年公司麥芽主業仍將承受巨大的經營壓力。
而與此同時，啤酒消費市場的景氣度也不容樂觀。國家統計局數據顯示，2022年上半年，我國規模以上企業啤酒產量1844.2萬千升，由於主要受到新冠肺炎疫情影響，同比下降約2%。
隨著近年來我國老齡化趨勢日益加劇，中青年消費群體人數減少，疊加國產啤酒產品同質化明顯以及疫情防控等不利因素影響，我國啤酒行業進入了量穩價增、降本增效的存量博弈時代。
據分析，我國啤酒市場目前主要有華潤雪花、青島啤酒、燕京啤酒、嘉士伯以及百威英博等品牌，這五個品牌的市場份額達到70%以上，行業集中度較高，其他中小和地域性品牌瓜分剩下不到30%的市場份額，市場競爭異常激烈。
而蘭州黃河啤酒產品主要在甘肅和青海兩省市場銷售，主要競爭對手為雪花和青島啤酒。
雪花啤酒品牌的擁有者近期披露半年報顯示，上半年該公司實現營收210.13億元，較去年同期上升約7%。股東應占溢利38.02億元，如剔除去年因搬遷補償協議出讓土地的一次性初始補償收益，同比增長27.8%。
此外近年來也維持業績增長，2022年上半年實現營業收入79.36億元，同比增長11.16%，凈利潤7.28億元，同比增長16.93%。據了解，目前青島啤酒還未公布中報數據。
（文章來源：研究中心）