本周（0715-0721，下同）大盤走的很糾結，參與本周交易的朋友大都認為這個行情不太好做，也就是說整體賺錢效應比較差。確實我們看到大盤除了周一有一根探底回升的小陽線外，其餘的4個交易日，大盤始終在這根小陽線內來回震盪。究其原因，市場預計科創板的開市將會對主板的存量資金產生考驗，觀望成為本周的主旋律。從本周滬深兩市的周K線也可以看出，深市的創業板和深成指都是翻紅的，唯獨滬市收陰。這說明有不少的資金在本周是撤離主板的，不過這批資金是否為了參與科創板開市第一天的炒作，我們還不能確定，我們將拭目以待。
基於科創板是個新興事物，又是重點關注的重大金融項目，市場一致預期是科創板的開市會走強。在這一中國資本市場裡程碑式的時間節點到來之際，證監會副主席方星海、上交所副總經理闕波對首批科創板上市企業科創屬性、科創板市盈率、會不會對主板「抽血」等等社會各方關切的熱點問題做出了回應，我們梳理了一下。
科創板上市不會對主板「抽血」；
科創板市場化定價，投資者願意給出較高價格，願意把錢給這些企業用，這是投資者判斷結果，不存在超募概念；
投資科創板不能光看市盈率，要看增長率。科創企業的估值在全世界都是一個難題，跟成熟企業不一樣，對科創企業來講要有其他的估值方法；
科創板前五天不設置漲跌幅限制是希望市場快速博弈；
對科創板要有耐心，要用長期的眼光看待科創板，可能有些企業會成長下一批華為或谷歌；
證監會對於科創板審核的要求很嚴格，中介機構不能忽悠、做事不能不認真，希望科創板的推出，通過貫徹信息披露為中心的註冊制的辦法，提高發行人和中介機構的質量；
無論科創板遇到什麼問題、碰到什麼困難都會不斷改進，確保科創板成功。
那麼市場預期的科創板成功落地的標誌是怎樣的呢？一個字「漲」但是，由於過去創業板開市後的表現不佳，受此影響科創板開市第一周相當關鍵。當初創業板開市也是市場抱有極大的熱情。當時創業板上市28個股票，上市首日，由於不設漲跌幅限制，這些股票當天均劇烈波動，9點30分，28家創業板上市公司正式開盤交易，漲幅從46.05%至122.74%不等，6家創業板上市公司開盤漲幅超過100%。開盤價最高的是神州泰岳，開盤價為100.1元，漲幅72.59%；最低的是金亞科技，開盤價為20.5元，漲幅81.42%。截至早盤收盤，安科生物以226.47%的漲幅居首，共有5隻股票漲幅超過200%，28隻股票漲幅全部超過100%。紅日藥業早盤報收144.6元，是28家創業板公司中股價最高的，也一度成為A股第二高價股，僅次於貴州茅台。此外，神州泰岳、機器人股價也超過100元。
因漲幅過大，28隻股票在早盤全部遭到臨時停牌，午後監管層嚴格的控制措施收效明顯，28家公司股票出現集體回落，多隻股票收出長長的上影線。到收盤，首批28隻創業板股票漲幅從75.84%至209.73%不等。漲幅超過200%的股票僅剩金亞科技一隻，漲幅在100%至200%的僅剩9隻，均較早盤大幅減少。紅日藥業、神州泰岳成為創業板首日造就的兩隻百元股。對比中小板和創業板首日上市的表現情況，創業板平均振幅達到111.97%。振幅最大的是安科生物，上市首日振幅高達164%，華蘭生物振幅最小，上市首日振幅為33.55%。在盤中劇震後，中小板股票上市首日平均漲幅為129.86%，其中大族雷射當天漲幅在3倍以上。
創業板股票上市首日平均漲幅為106.23%，不過在開市後的一段時間內，大部分中小創首批上市股爆炒熱情逐漸減退。統計顯示，中小板首批上市股上市後5個交易日股價均為累計下跌狀態，平均跌幅為23.03%。創業板首批上市股上市後（不含首日）5個交易日累計股價平均跌幅為10.89%，僅鼎漢技術、吉峰科技在此期間股價上漲，上市首日漲幅最大的金亞科技後5個交易日累計跌幅最大，累計下跌23.51%。我現在將這一段寫出來就是給大家一個參考，看看自己中了科創板的新股後在什麼價位拋比較合適。
至於科創板交易機制與主板相比具有哪些變化？科創板股票上市交易後，股價可能出現較大波動，投資者應該如何防範相關風險？這次上交所有關負責人在接受記者採訪時明確表示，借鑑了境外成熟市場經驗，相比主板交易機制，上交所在科創板引入一系列創新交易機制安排，投資者需要重點關注四個方面的變化：
一是放開及放寬了漲跌幅限制。與主板不同，科創板股票上市前5日不設漲跌幅限制，之後每日漲跌幅由主板的10%放寬至20%。放寬漲跌幅限制，是為了讓市場充分博弈，儘快形成均衡價格，提高定價效率。在新股上市初期，股票日內波動可能會較主板顯著加大，建議個人投資者審慎參與，切忌盲目跟風。
二是引入價格申報範圍限制。科創板此次引入的「價格申報範圍限制」，即在連續競價階段，限價申報的買入申報價格不得高於買入基準價格的102%；賣出申報價格不得低於賣出基準價格的98%。比如，某隻股票當前最優買入申報價格為10元，則賣出申報價格不得低於9.8元；或者當前最優賣出申報價格為10元，則買入申報價格不得高於10.2元。需要注意的是，因價格變動較快以及行情延遲等原因，部分投資者填報的訂單價格可能會因超出上述價格申報範圍而出現廢單。對於希望儘快成交的投資者，建議使用本方最優或者對手方最優市價操作訂單。
三是優化盤中臨時停牌機制。結合科創板企業特點，上交所對A股已有的臨時停牌機制進行了兩方面優化，一是放寬臨時停牌的觸發閾值，從10%和20%分別提高至30%和60%，以避免上市首日頻繁觸發停牌；二是將兩次停牌的持續時間均縮短至10分鐘。需要注意的是，在盤中臨時停牌期間，投資者可以繼續申報或撤單，但是不會實時揭示行情。停牌結束後，交易所會對現有訂單集中撮合。
四是市價訂單設置了保護限價。投資者下市價訂單時必須同步輸入保護限價，否則該筆訂單無效。對市價訂單設置限價保護主要出於以下兩點考慮：一是在市場流動性差的情況下，可以防範因市價訂單帶來的價格大幅波動，也為投資者控制下單成本提供了保護工具；二是有助於券商在無價格漲跌幅限制的情形下，對市價訂單作資金前端控制。此外，科創板還引入了盤後固定價格交易，新增了兩類市價訂單類型，優化了融券機制，提高了最小報單數量。
講完了科創板，那麼下周（0722-0728，下同）大盤將怎樣走，我們還是先來看一下本周大盤的情。
滬市大盤本周開盤2921點，最高2955點，最低2886點，收盤2924點。跌了6點，跌幅0.22%；
深成指開盤9181點，最高9358點，最低9066點，收盤9228點。漲了15個點，漲幅0.16%；
本周創業板開盤1512點，最高1563點，最低1496點，收盤1541點。漲了23個點，漲幅1.58%。本周只有滬市跌下跌。
回顧完盤面的走勢後我們繼續看盤。本周大盤繼續構築K線組合圖形，上周（0708-0714，下同）為擴張三角形，本周為收斂三角形，兩個形態合在一起變成了菱形，下周大盤將面臨方向上的選擇。從歷史上看創業板股票開市的一，二天主板都是上漲的，原因是當時創業板的股票大多高開低走，資金撤離重回主板。而這次我們也知道科創板設立的背景和創業板完全不同，因此資金炒作的氛圍我估計要強於當時的創業板。資金面的分流我個人認為還是有可能的，除非科創板和當時的創業板一樣短期內炒作偃旗息鼓。如果下周科創板火爆的話，那麼對於主板的上漲是有壓力的。眼下60天均線已經死叉30天和120天均線，20天均線拐頭往下。
由於日KDJ出現了金叉，所以大盤下周還有望去衝擊20天均線的可能。日MACD快慢線開口繼續保持低位不變，綠柱狀略有萎縮。再看周K線，本周滬市成了唯一的下跌品種，雖然收紅十字星，但那也是假陽線，走勢上明顯弱於深市。這根十字星不表明探底已經成功，後市主力機構是留有懸念的，也就是說一切看下周一科創板的走勢。從均線系統看，大盤還混在5周和30周均線之間，不過收盤站在了10周均線之上。但是從這根假陽十字星看，後市主力似乎無心戀戰，看跌的趨勢依然存在。我真心不希望看到黃安《新鴛鴦蝴蝶夢》中「由來只有新人笑，有誰聽到舊人哭」再現我們的股市。目前周KDJ和周MACD都沒有太大的變化。
再看創業板，本周創業板周一拉出了中陽線，走勢明顯強於主板，而K線組合為3陽加2陰，周K線反包上周的陰線。從日均線系統看，創業板本周收在所有短中期均線之上。日KDJ保持震盪態勢，日MACD快慢線還是處在粘連之中，短線紅柱狀略有放大。周K線顯示，本周創業板繼續站在5周均線之上，不過依然受制於布林線中軌的壓制。周KDJ的J值離進入超買區域僅一步之遙。周MACD快慢線的開口進一步縮小。RSI三線本周剛剛出線金叉，表明後市還有上漲空間。本周創業板的成交量明顯放大。
下周預判：
本周主板以橫盤震盪為主，K線組合為3陰加2陽。上周我說了：「由於大盤下跌幅度過大，所以下周應該有一個適量的反彈出現。短線下周初先關注2898點的缺口，如果周初就能補掉這個缺口，那麼反彈將一觸即發。如果先期反彈，那麼調整的時間將延長。」我們看到本周一大盤正如我說的直接就去補掉了2898點的缺口，但是反彈幅度也不大，符合我說的「適量」條件。
由於本周六（7月20日），國務院金融穩定發展委員會辦公室宣布了11項金融業進一步對外開放的政策措施，其中包括允許外資機構在華開展信用評級業務時，可以對銀行間債券市場和交易所債券市場的所有種類債券評級；允許外資機構獲得銀行間債券市場A類主承銷牌照；進一步便利境外機構投資者投資銀行間債券市場等。
這個消息對於下周初券商，銀行和保險為代表的大金融會產生利好的衝擊，進而帶動指數的上漲，不過，在我看來這樣的一個期貨消息對於主板的影響還是有限的，因此後市的反彈高度先看20天均線和20周均線之間，所以我將下周大盤震盪區間設在2985點到2850點一線。
本周創業板周收盤收出了小陽線。下周滬市科創板開市，創業板是否能乘著科創板的東風火一把呢？就目前情況看，創業板本周是有資金介入的，成交量比上周有所放大。眼下創業板已經重返5周均線之上，下周很有可能去攻擊1563點一線，一旦拿下1563點，那麼創本輪反彈的新高，也就是攻下1577點指日可待。現在的關鍵就是能不能站上1563這個關口。本著謹慎的原則，我將下周創業板的震盪區間設在1580點-1470點之間。
好了今天對於盤面的分析就寫到這裡。如果大家還有需要補充的可以在我的文章互動處留言噢。
作者：王輝
編輯：侯憶楓
監製：王俊稷
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