日前，格力電器（000651）盤中異動，帶動家電板塊走高。從4月29日至5月12日收盤，家用電器板塊漲逾6.88%，而奧馬電器（002668）漲幅僅1.46%，遠遠跑輸板塊。既然二級市場是實體經濟的晴雨表，那奧馬電器實體運營到底是「晴」還是「有雨」，還需要從公司的財報中一探究竟。
奧馬電器一直宣傳公司是「家電和冰箱」雙主業，近些年卻在金融圈左出右進，殺的風生水起。但常言道，常在河邊走沒有不濕鞋的。
就在4月29日，奧馬電器同時公布2019年報和今年一季報，公司去年營收73.93億元，同比降低5.26%，凈利0.53億元，同比增長102.80%。但是一季度卻報營收13.17億元，同比減少21.80%，凈利潤640萬元，同比驟降92.98%。
剝離金融業務
奧馬電器一季度營收凈利驟減，其實是和其2019年的一筆交易有關。當時，奧馬電器將中融金100%股權賣給趙國棟先生及權益寶（北京）科技有限公司，出售完成後，中融金不再納入公司合併報表範圍。曾經巨資買入的網際網路金融資產，只對價2元就賣出了。
此前，奧馬電器分別斥資6.12億元和7.84億元於2015年和2017年兩次購入中融金，合計13.96億元。也正是此次交易，趙國棟成功入主奧馬電器。此次奧馬電器2元對價出售中融金，買方依然是趙國棟。
中融金從買入到賣出，趙國棟持有股權從30.29%降到27.80%，初步估算獲利8.08億元。不過由於收購中融金時，趙國棟承諾的業績沒有實現，所以應該補償金額超6億元，年報顯示其已履約，另有尹宏偉待履約0.81億元，楊鵬偉待履約0.16億元。從2019年報來看，中融金業績補償款期末餘額還有2.07億元。
看名字也知道，奧馬電器主業應該是關於家電製造，其紮根家電業務穩紮穩打，逐步成長為國內冰箱出口冠軍，終於在2012年4月份上市。涉及金融業務，還是在趙國棟2015年控股後。其後兩年，借著國內金融風口，公司業績穩步增長。
但是2018年突然變臉，公司虧損19.03億元，同比驟降598.71%。直接吞噬公司10年以來的利潤。原因也很簡單，2018年國內金融平台集體暴雷，奧馬電器旗下的金融業務也無法倖免。查閱公司2018年報，中融金在2018年虧損6.67億元，奧馬電器因此計提商譽減值5.48億元，同時金融業務計提壞帳11.21億元，確認負債3.97億元。
當時為了解困，公司試圖向中山金控管理的「中山民營發展專項基金」轉讓不超過49%的股權。直到2019年5月16日，公司公告將奧馬冰箱向華鑫國際信託質押全部股份。正是因為金融業務連續虧損，為了提升公司抗風險能力，決定將中融金全部出售。
現金流風險初現
就在虧損嚴重的2018年，控股股東趙國棟所持股份和銀行帳戶因為合同糾紛於10月份被司法凍結，公司股價連續跌停。截至2019年期末，仍未解禁，據悉，趙國棟共計持股1.38億股，占總股本12.72%，
第二年6月份，公司公告預期債務達到2.70億元，占最近一期審計凈資產的11.57%。同年11月份，奧馬電器參股的廣西廣投資產管理有限公司被公開司法拍賣，募集2.08億元。
而奧馬電器最大的一筆融資，就是前文所說的質押奧馬冰箱100%股權，共計9.70億元，主要用於償還公司債務。
截至2019年底，公司貨幣資金26.60億元，短期借款11.00億元，長期借款12.98億元。
現如今，公司核心資產奧馬冰箱49%的股份已經被出售，這勢必會對公司未來營收造成負面影響，營收降低，利潤自然隨之降低，這又會進入一個惡循環，因為據其2019年報可知，冰箱和酒櫃占營收的93.09%。
同時，由於控股股東質押全部股權，公司股價又一路下跌，如果不能止跌，還要提防質押股權被強制平倉的風險。